|
Евро подвержен риску снижения накануне заседания ЕЦБBy Arnaud Masset
Сегодня многое на карту на заседании Европейского центрального банка, который должен внести изменения в монетарную политику. Единая валюта в последние несколько недель торговалась с сильным позитивным трендом, т.к. большинство инвесторов ожидают, что крайне мягкая монетарная политика в еврозоне будет завершена. Во вторник пара евро-доллар достигла 1,1583, т.к. спекулянты продолжили наращивать ставки на рост евро. Сегодня утром евро колеблется около 1,15 накануне пресс-конференции Марио Драги.
Участники рынка предполагают, что тон главы ЕЦБ будет ястребиным, и ставят на то, что Драги намекнет на свертывание мягкой монетарной политики. Хотя ЕЦБ обязательно должен сообщить хоть что-либо, мы полагаем, что ЕЦБ не попадет в ястребиные ожидания рынка. Да, верно, что зона евро недавно получила некоторый импульс роста, что позволило более оптимистично оценивать перспективы экономического роста. Однако эти улучшения пока не смогли перерасти в сильное давление на рост инфляции. Таким образом, мы предполагаем, что ЕЦБ будет двигаться к ужесточению своей политики крайне медленно и, что наиболее важно, медленнее, чем ФРС, т.к. ему необходимо предотвратить дальнейшее укрепление евро.
В целом, мы полагаем, что риск по кроссам евро скорее понижательный, т.к. инвесторы готовятся к ужесточению монетарной политики центробанков. Особенно уязвима пара EUR/USD, и разворот с движением к уровню 1,12 более чем вероятен. БЯ пересмотрел инфляционный прогноз, повышательный тренд по USD/JPY сохранитсяBy Peter Rosenstreich
Сегодняшнее заседание Банка Японии, посвященное вопросам денежно-кредитной политики, прошло, как мы и ожидали. Регулятор оставил монетарную политику без изменений, однако понизил инфляционный прогноз и повысил прогноз роста ВВП. Понижение инфляционного прогноза должно уменьшить повышательное давление на иену. Трейдеры надеялись, что умеренная эффективность монетарной политики БЯ в сочетании с повышенным прогнозом роста заставит японского регулятора хотя бы незначительно, но изменить политику. Но сегодняшние действия БЯ говорят о том, что это произойдет очень нескоро.
Неспособность Японии достичь целевого уровня инфляции 2% указывает на сильный разрыв между БЯ и центробанками остальных стран группы G10. Внезапный разворот доходности краткосрочных облигаций США помог уменьшить разрыв между процентными ставками в США и Японии, в результате чего USD/JPY, традиционно чувствительная к изменениям ставки, опустилась ниже по графику. Тем не менее, чем ближе сентябрь и ожидаемый переход ФРС к сокращению баланса (4,5 трлн. долларов), тем выше вероятность роста USD/JPY. Доходность 10-летних облигаций приближается к 2,45%, поэтому можно ожидать, что USD/JPY до сентября вновь протестирует уровень сопротивления 114,45.
 Товары выставленные автором на продажу: Большой тренд.
|
