Каждый день в мире запускается в среднем по четыре ICO-проекта, но в 2018 году подавляющее большинство из них терпит крах так же быстро, как и возникает. Казалось бы, «ICO-лавочку» пора уже закрывать: инвесторы требуют соблюдения своих прав, регуляторы начали задавать сложные вопросы, да и до «туземуна» далеко. Но есть и противоположное мнение о том, что рынок ICO не пропал, а всего лишь трансформировался и перешел в менее публичную плоскость. Подробнее об этом в специальном материале для журнала ForkLog рассказала руководитель Практики блокчейн ЮК Juscutum Юлия Штабская.
За последние пару лет ICO-бума стало понятно, что проекты преимущественно выпускают аналоги ценных бумаг, и это, в свою очередь, привлекает венчурных инвесторов. С другой стороны многие регуляторы определились с требованиями как к самим ICO-проектам, так и к их инвесторам.
И пока Азия и Америка состязаются в прогрессивном регулировании криптовалютного рынка, консервативная Европа уже уверенно принимает под свое крыло проекты, которые хотят привлечь средства с помощью криптовалют.
Несмотря на то, что в Европе пока нет единого органа, централизовано регулирующего эмиссию токенов, это не мешает государствам самостоятельно вырабатывать собственные подходы к этому вопросу.
Недавно председатель Европейской организации по ценным бумагам и рынкам (ESMA) Стивен Майор отметил схожесть выпуска токенов с финансовыми инструментами, что дает возможность применять к ним определенные регуляторные требования. Но что делать с ICO, которые не вписываются в эти рамки? ESMA заявила о намерении выделить более 1 млн евро на проведение в 2019 году мониторинга криптовалют и другой деятельности в области финтеха. Планируется, что до конца 2018 года ESMA отчитается о своей позиции по регулированию этой сферы.
Куда же податься ICO-проекту?
Когда возникает вопрос о выборе стран для проведения ICO, большинство вспоминает о таких юрисдикциях, как Гибралтар, Эстония, Швейцария. Да, все они неплохо потрудились над своим пиаром, как стран, лояльных к криптовалютному бизнесу. Параллельно с этим есть ряд европейских регуляторов, которые больше делают, чем говорят. Рассмотрим десятку европейских юрисдикций, где ICO-проекты чувствуют себя наиболее комфортно, на примере успешных кейсов 2018 года.
Мальта
Мальта стала первой страной в мире, которая представила четкую нормативную базу для проведения ICO, оборота токенов и криптовалют. Премьер-министр Мальты Джозеф Мускат нескромно заявил о том, что планирует превратить Мальту в “блокчейн-остров”. И это не пустые слова, власти активно работают над нормативной базой, которая бы отвечала запросам данной сферы. Так, уже представлен законопроект по регулированию Digital Innovation Authority, который затрагивает требования и сертификацию DLT-платформ, и блокчейн-проектов в частности.
Мальта пользуется популярностью среди блокчейн-компаний благодаря своей лояльной налоговой системе. В марте в ее юрисдикцию переместились десятки блокчейн-компаний, например, OKex, ZB.com и Bitbay. А в сентябре лидирующая по объему торгов криптовалютная биржа Binance и Фондовая биржа Мальты подписали меморандум о взаимопонимании, по которому будет создана платформа для торговли токенами со свойствами ценных бумаг.
В 2018 году мальтийские ICO-проекты собрали около $134 млн (здесь и далее цифры по сборам взяты из сентябрьского отчета Fabric Venture — прим. ForkLog). В их числе The Abyss (DAICO), Play2Live, Intimate, HOLD и другие.
Швейцария
Эта небольшая страна стала крупным центром для блокчейн-проектов. Именно Швейцария сейчас является лидером среди европейских государств по количеству привлеченных средств в проекты путем проведения ICO. На конец сентября эта сумма составляет более $556 млн.
Власти Швейцарии создают самую развитую экосистему для блокчейн-стартапов. В кантоне Цуг находится святая святых криптовалютного мира — Криптодолина (Crypto Valley Association), цель которой создать лучшую в мире экосистему для блокчейна и смежных технологий. Именно Криптодолина стала родиной Ethereum Foundation, штаб-квартирой Monetas, Lykke и десятков других блокчейн-проектов. Кроме того, Цуг стал первым городом, где биткоинами оплачивают штраф за парковку в неположенном месте, а обменять криптовалюту на фиат можно даже в некоторых банках.
Если очень коротко объяснить, регулирование проведения ICO осуществляется так: если токены компании признаются финансовым инструментом, то действует обычное финансовое законодательство. Если токены дают какие-то услуги или привилегии, то это не регулируется.
Среди швейцарских ICO-проектов, собравших в 2018 году от $10 млн, числятся Friendz, Smart Containers, NEXO, BitNautic, Quant Network, Essentia и другие.
Франция
В сентябре 2018 года во Франции заработала законодательная система для ICO. Теперь, чтобы провести первичное предложение монет (ICO), компания должна запросить разрешение от Управления по финансовым рынкам Франции (AMF). Такая проверка защищает инвесторов и уменьшает риск потери средств, отмывания денег и финансирования терроризма.
В 2018 году во Франции проектам удалось собрать $63 млн посредством выпуска токенов.
У Франции, вероятно, есть цель стать привлекательной страной для запуска криптовалютного бизнеса, и путем выпуска свода правил страна пытается привлечь иностранных инвесторов.
Подтверждением этому является проект ICO Visa. Такая виза дает зеленый свет банкам для работы с криптопроектами, поэтому на нее не могут подаваться иностранные компании. Проекты, которые хотят провести сбор средств, подают whitepaper на проверку, где обязательно указывают следующие данные:
• описание проекта и его «дорожная карта»; • права, которые предоставляются токеном; • компетентный суд в случае возникновения споров; • экономическая цель и дальнейшее использование собранных на ICO средств.
Недавно на ICO-визу подался СЕО французской децентрализованной криптобиржи Blockchain.io Пьер Нуазат, который намерен привлечь 60 млн евро.
Таким образом, Франция явно не собирается сдавать позиции и пытается сделать то, что когда-то сделал Facebook с Instagram — правильно монетизировать отрасль и привлечь к процессу весь мир. Несмотря на то, что по регулированию еще остаются вопросы, страна намерена дальше развиваться в этом направлении.
Германия
В Германии нормативно-правовая база для регулирования виртуальной валюты в экономике разрабатывается давно. Еще в 2013 году цифровая валюта была легализована Федеральным министерством финансов Германии и получила статус «расчетной единицы». Это значит, что ее признали финансовым инструментом, который можно использовать в частных транзакциях. Если же виртуальная валюта использовалась в коммерческих транзакциях, это действие согласовывалось с Федеральным управлением финансового надзора Германии (BaFin).
В марте 2018 года криптовалюта была признала законным платежным средством. Граждане, которые покупают товары или услуги и расплачиваются криптовалютой, не освобождаются от уплаты НДС. А вот посредники, биржи, например, официально освобождены от налогов. Та же история и с комиссионными сборами для майнеров.
Летом этого года BaFin заявило, что шесть немецких банков уже работают с цифровой валютой, и ее пользователи могут обменять ее на фиат в кассе или банкомате.
Восемь немецких стартапов смогли успешно завершить ICO, в частности, Neufund и Wysker.
Эстония
Последние 10 лет Эстония была примером для многих европейских стран в сфере бизнеса, а именно, в прогрессивности цифровых решений со стороны правительства. И пока ЕС не может прийти к единому регулированию, ICO в Эстонии разрешены, но есть ряд условий. Главное — при анализе токенов нужно учитывать фактические обстоятельства — содержание должно превалировать над формой.
В 2018 году эстонские ICO-проекты собрали $157 млн. В их числе AdHive, SKYFchain и Lympo.
Республика Беларусь
Республика Беларусь стала одной из стран, где ICO, криптобиржи, цифровые токены и криптовалюты регулируются на законодательном уровне. 28 марта 2018 года вступил в силу Декрет «О развитии цифровой экономики», который фактически узаконил любую предпринимательскую деятельность, связанную с блокчейном, токенами и цифровыми валютами. Более того, в отличие от ряда стран, в Беларуси, согласно Декрету, майнинг и торги на бирже не облагаются налогами.
Цель правительства, путем предоставления налоговых льгот и других привилегий пополнять государственный бюджет за счет иностранного капитала и укреплять отношения с Западом.
Среди успешных ICO-проектов за последнее время — Scorum, Jinbi, Miner Edge и другие.
Литва
Сегодня в Литве отсутствует специальное регулирование для ICO, но власти страны в недавнем заявлении обязались создать нормативную базу для криптовалютного бизнеса, отметив, преимущества, которые даст этот подход рынку.
Фактически же рынок ICO в Литве уже существует, и, как заявил заместитель директора Службы расследований финансовых преступлений Литвы (FNTT) Миндаугас Петраускас, за последние полтора года объем привлеченных в литовские ICO инвестиций вырос на 300% и составил около $0,5 млрд.
Например, в Литве запускается ICO-платформа DESICO для проектов, выпускающих security-токены. Сама команда DESICO планирует осенью выйти на STO (Security Token Offering).
В 2018 году литовские ICO-проекты привлекли более $271 млн, среди них: Bankera, WePower, Debitum Network и другие.
Люксембург
На данный момент в Люксембурге нет специального регулирования ICO. Однако страна всячески поддерживает рынок криптовалют, а местные регуляторы изучают опыт своих соседей. Учитывая то, что Люксембург называют финансовым центром Европы, есть серьезные основания полагать, что вскоре и это государство придет к нормативному регулированию деятельности ICO.
Среди немногочисленных проектов, запущенных в Люксембурге, можно выделить TICKO, AvantGarde Ratings, которые собрали необходимые суммы для развития своих платформ.
Великобритания
Великобритания всегда пользовалась популярностью с точки зрения ведения бизнеса за счет развитой банковской системы, фондовых бирж, удобства работы в целом. И пока нет конкретного закона, который бы регулировал ICO, все равно такой способ привлечения средств приветствуется государством.
Так, здесь была создана специальная программа Innovate Hub. Несмотря на то, что FCA относит токенсейлы под существующую законодательную базу государства, вопрос регулирования именно ICO и, собственно, оборота самих токенов, остается открытым. Потому сейчас Великобритания, как и другие страны работает над правилами использования криптовалют и процессом ICO.
В 2018 году британским ICO проектам удалось привлечь более $490 млн. Среди них: Travala.com, Omnitude, MoneyToken, Xriba, Datareum, Medicalchain и многие другие.
Гибралтар
Маленький Гибралтар, похоже, намерен сделать значительный взнос в развитие мировой истории ICO. Здесь с января 2018 года введена нормативно-правовая база для Distributed Ledger Technology. Так, находящийся под протекцией Британии Гибралтар остается политически независимым и формирует юридическую базу, не оглядываясь решений медленных бюрократов Королевства.
К началу сентября 2018 года на Гибралтаре проекты собрали через ICO $157 млн. В их числе Globitex, ConnectJob, Dether и многие другие.
Вывод
2018 год нельзя назвать простым для криптовалютной индустрии. Рынок переживает трансформацию, и прояснения правил игры регуляторами может послужить хорошим фундаментом для новых ICO-проектов. В усложнении нормативных процедур для привлечения средств путем выпуска и продажи токенов есть и большие плюсы. Это может решить фундаментальные задачи для блокчейн-стартапов. Во-первых, в такие проекты с большим энтузиазмом инвестируют крупные фонды, и, во-вторых, традиционная финансовая система сможет более комфортно взаимодействовать с ними.
4108
FreshForex
