Экономика КНР в очередной раз показала рост, но устойчива ли тенденция?

Экономика КНР сохраняет импульс развития и хорошо «чувствует почву под ногами». Приняты новые меры по охлаждению рынка недвижимости в почти двух десятках крупных городов. Таковы выводы из сегодняшних макроданных из Пекина.

Промышленное производство выросло на 6,1 процента по сравнению с годом ранее в октябре, по сравнению с медианной оценкой 6,2 процента в опросе Bloomberg и 6,1 процента в сентябре.Рост розничных продаж замедлился до 10 процентов, не достигнув оценочной отметки в 10,7 процента.Инвестиции в основные средства выросли на 8,3 процента в первые десять месяцев текущего года.Любой знак того, что вторая по величине экономика в мире теряет запал добавляет к неопределенности в мировой экономике, которая уже сталкивается с перспективой того, что избранный президент США Дональд Трамп наложит повышенные пошлины на китайский импорт. Но на данный момент проседание китайской экономики происходит на внутренних драйверах. Усилия китайских властей по обузданию цен на недвижимость притормозили развитие потребительского рынка Китая.

Умеренность в росте розничных продаж немного разочаровала инвесторов, которые ждут продолжения восстановления равновесия в экономике в сторону больших потребительских расходов. Но опять же хочется сказать – не все сразу. Какая другая страна в мире имеет 10-процентный рост розничных продаж?

Любители шопинга в Китае с размахом отметили черную пятницу 11 ноября, когда Alibaba Group Holding Ltd. поставила дневной рекорд по объему продаж на внутреннем рынке 120,7 млрд юаней ($ 17,8 млрд), легко обогнав рекорд прошлого года в 91,2 млрд юаней.

Несмотря на препоны, которые выставляют власти в крупных городах, инвестиции в развитие недвижимости выросли на 6,6 процента в первые девять месяцев по сравнению с годом ранее. Рост частных инвестиций стабилизировался до 2,9 процента в первые 10 месяцев 2016 года по сравнению с годом ранее.

«Импульс роста стабилизируется», - сказал Чжао Ян, главный экономист по Китаю Nomura Holdings Inc. Но заглядывая вперед можно сказать, что препятствия останутся в экономике, так как рынки недвижимости городов так называемого 1-уровня (Пекин, Шанхай, Гуанчжоу) начали остывать.

Акцент на предотвращение риска не меняет взвешенную позицию Национального банка Китая. Центральный банк сохраняет базовую процентную ставку на рекордно низком уровне в течение более года.

Производство цемента, электроэнергии, стали и стекла все ускоряется с сентября, усиливая последние тенденции, сигнализирующие восстановление экономики. Производство автомобилей снизилось.

Данные по агрегаторам денежной массы, опубликованные в пятницу, показали замедление выдачи новых кредитов, в то время как денежная масса увеличилась незначительно. Совокупное финансирование сократилось до 896.3 млрд юаней (131 миллиардов долларов) в октябре, по сравнению с 1,72 трлн юаней в предыдущем месяце.

«Сегодняшние данные по экономике КНР свидетельствуют о том, что в последнее время подъем экономической активности в Китае сохраняется, но уже не такого головокружения», - сказал Джулиан Эванс-Притчард, экономист по Китаю Capital Economics в Сингапуре. «Тем не менее, рост кредитования в настоящее время замедляется, а рынок недвижимости начинает остывать. Есть полное ощущение того, что эти драйверы экономического роста выдохнутся к началу 2017 года».

Отдельно в сообщении министерства финансов в понедельник говорится, что бюджетные расходы снизились на 12,5 процента в прошлом месяце по сравнению с годом ранее. Это вызвано неблагоприятной по сравнению с предыдущим октябрем конъюнктурой, которая включала всплеск расходов на урбанизацию и транспортную инфраструктуру для стабилизации экономики, сообщили чиновники в своем заявлении.

Экспансия экономики КНР остается устойчивой и экономисты повышают осторожные прогнозы роста 2016 года и прогнозы года 2017-го.

Еще один месяц твердых данных роста является хорошей новостью для Китая. Фактически эти цифры открывают китайскому руководству возможности для продолжения реализации прежней политики. Власти КНР продолжат купировать рынок недвижимости в крупных городах и ограничивать кредитование населения. Однако не стоит списывать со счетов неожиданную победу Дональда Трампа на выборах президента США и сложные перспективы для собственного сектора недвижимости Китая. В совокупности оба фактора  означают, что период в комфортной зоне может быть кратковременным.

Торговые рекомендации

Работаем с четырехчасовыми опционами на пару американский доллар к китайскому юаню.

Мы рассчитываем на рост курса пары, то есть ослабление китайского юаня к доллару. Покупаем кол-опционы с выходом из торговли на этом уровне.