Рынки в начале недели вдохновились хорошими новостями из Китая и плохими из США

FOREX

Доллар, сделав в конце прошлой недели ложный пробой 93.5 по индексу DXY, развернулся. Сработал второй сценарий, о котором мы писали неделю назад, ожидая начала среднесрочного тренда на ослабление доллара (в рамках первого сценария последнего залета доллара вверх не должно было случиться). В понедельник доллар пошел вниз на слабой американской статистике. Деловая активность в производственной сфере и сфере услуг снижается, при этом статистика отразила самые продолжительные сроки выполнения заказов с 2007 года. Кроме того, растет разочарование, обусловленное низким уровнем найма при высоком количестве вакансий. Замедление экономики воспринимается как повод для ФРС повременить с ужесточением денежной политики, и это – плохо для доллара. С другой стороны, из Китая пришла новость о том, что там случился день без новых заражений коронавирусом. Ситуация с коронавирусом в Китае некоторое время вызывала озабоченность: инвесторы боялись еще большего ухудшения и так тяжёлой ситуации с логистическими проблемами и дефицитом поставок из Китая. Новости о том, что коронавирус [в очередной раз] побежден, спровоцировали риск-он. На фоне слабеющего доллара риск-он проявился в бурном восстановлении сырья и фондовых индексов (американские переписали исторические максимумы), а также поддержал сырьевые валюты.

Наши ожидания некоторого дальнейшего ослабления доллара сохранится в силе. Мы считаем, что риски саммита в Джексон-Хоуле, от которого ожидают ясности по вопросу ужесточения денежной политики ФРС, переоценены. Ясности не будет. Ситуация с коронавирусом в США, в отличие от Китая, далека от идеала, и чиновники ФРС уже намекали на то, что это может служить поводом для того, чтобы не спешить со сворачиванием стимулов. В идеале индекс доллара теперь должен дойти до минимумов в районе 89, установленных в самом начале года и либо пробить их, подтвердив стратегический тренд на ослабление, либо развернуться от них, оставшись в размашистой боковой консолидации. Первой целью на этом пути мы считаем 92.5 по индексу. Мы перезашли в шорт против доллара, и удерживаем позицию с этой первой целью. Соответственно, мы ожидаем восстановления EUR/USD в район 1.185. Еще лучшую динамику может показать GBP/USD, – мы ожидаем пробоя вверх 1.40 и затем новых локальных максимумов в этой паре. EUR/GBP, соответственно, уверенно пробьет, наконец-то, вниз 0.85. USD/JPY при этом скорее покажет нейтральную динамику: риск-он – не повод для роста йены.

Нефть, которую давили под пятничную экспирацию фьючерса, стремясь загнать экспирирующийся контракт WTI на $62 за баррель (основную торговую сессию закрыли на $62.01), отпустили. Brent в соответствии с нашим прогнозом для добоя индекса доллара до 93.5, сделала свои $65 за баррель. С начала недели нефть отскочила сразу больше, чем на 5%, чему помогли новости из Китая. Ожидаем продолжения роста из-за роста геополитических рисков Ближнего Востока.

USD/RUB

Все с начала недели сложилось в пользу укрепления рубля: и рост нефти, и падение доллара по всему спектру FOREX и риск-он на фондовых рынках. USD/RUB развернулась от 74.5 и, по всей видимости, идет обратно на 73, в рамках диапазонной торговли.

Фондовые рынки

Американские индексы отскочили и установили новые исторические максимумы. Обращаем внимание на то, что месячный RSI(14) для NASDAQ вылетел вверх за 80. Это случалось лишь несколько раз за всю историю, и каждый раз это предвещало коррекцию, которая длилась минимум 4 месяца. В последний раз это случилось в августе прошлого года, после чего рынок ушел в «болтанку» до декабря. Думаем, история повториться: под конец финансового года в США рынок уйдет в болтанку, разрываясь между желанием роста под давлением избыточной ликвидностью и страхом того, что ФРС эту ликвидность заберет. Мы советуем фиксировать прибыль в акциях на росте рынка. Это же касается и российского рынка: мы советуем фиксировать прибыль при восстановлении РТС в направлении 1700.

Дмитрий Голубовский аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Подробнее: http://www.kalita-finance.com/analitika/goryachie-situacii-nedeli/rinki-v-nachale-nedeli-vdohnovilisi-horoshimi-novostyami-iz-kitaya-i-plohimi-iz-ssha