Россия «сбросила» 84% американского долга. Что это значит?

Россия быстро распродала подавляющую часть своего американского долга.

С марта по май объем казначейских облигаций США, которыми владеет Россия сократились на $81 млрд, что составляет 84% от общего объема долговых обязательств США.

Внезапное сокращение задолженности способствовало краткосрочному всплеску казначейских облигаций, который напугал рынок. Доходность 10-летних казначейских облигаций превысила 3% в апреле впервые с 2014 года.

Это также вызвало ряд вопросов о мотивах Москвы. Возможно, Россия просто хотела диверсифицировать свой портфель, как заявил центральный банк. Или, возможно, Россия отомстила таким образом за санкции Вашингтона против компании «Русал».

«Не слишком тревожно»

В любом случае, аналитики не прогнозируют долгосрочное воздействие. Продажа Россией американского долга не понизила способность Америки занимать деньги.

Это связано с тем, что инвесторы, особенно страховщики и пенсионные фонды, которые обслуживают стареющее население, имеют большой аппетит к фиксированному доходу. Доходность казначейских облигаций быстро упала ниже 3%, поскольку спрос на облигации продолжал расти.

Ограниченный эффект от продажи американского долга Россией имеет смысл. Это не ведущий кредитор Соединенных Штатов. Китай ведущий кредитор.

«Распродажа американского долга не особо тревожит», – сказал Гай Лебас, главный стратег по фиксированным доходам в Janney Capital.

Евгений Чаусовский, старший европейский аналитик в консалтинговой фирме Stratfor, согласился с тем, что продажа американского долга «не является великим делом».

«Если бы у нас была такая распродажа в Китае, это была бы совершенно другая картина», – сказал он.

15 августа будут опубликованы новые данные о том, каким объемом казначейских облигаций США владеют другие государства.

Сокрушительные санкции против «Русала»

Разумеется, геополитическая напряженность между Соединенными Штатами и Россией увеличилась примерно в то же время, когда ускорялась продажа казначейских облигаций.

В апреле администрация Трампа наложила жесткие санкции на компанию «Русал», основанную одного из ближайших союзников Владимира Путина. Санкции первоначально запрещали американцам и людям из других стран вести бизнес с «Русалом», который производит 7% мирового алюминия. Цены на алюминий взлетели после этой новости.

«Экспорт «Русала» по сути был парализован: это был гораздо более сильный вид санкций, чем те, что ранее были наложены на Россию», – сказал Джейсон Буш, аналитик консалтинговой фирмы Eurasia Group.

«Одна из теорий заключается в том, что это была месть России за санкции США», – сказал Буш. Если это так, то ущерб был относительно небольшим, учитывая отскок на рынке казначейских облигаций США. Недавно администрация Трампа заявила, что рассматривает возможность отмены санкций против «Русала».

Другая теория заключается в том, что Москва опасается дальнейших санкций США, которые могут привести к замораживанию или даже конфискации долга США.

«Таким образом, Россия, возможно, избежала этой угрозы. Это более правдоподобный аргумент», – сказал Буш.

На самом деле аналитики говорят, что это, вероятно, сочетание политического давления со стороны Кремля и экономических аргументов, которые заставили центральный банк России отказаться от казначейских облигаций США.