Доллар-перевертыш: казалось, все уже пропало, но USD вновь потянул на себя одеяло

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 года назад

В понедельник гринбек удерживает позиции против своих основных конкурентов после пятничного отскока от годовых минимумов.

В последний рабочий день прошлой недели индекс USD вырос более чем на 0,5%, до 101,25.

«Американец» сумел отыграть около половины потерь, которые он понес ранее в преддверии выходных.

В азиатские часы торгов пятницы доллар обновил минимумы с апреля прошлого года в районе 100,50.

Между тем пара EUR/USD достигла самых высоких уровней с апреля прошлого года около 1,1080, а пара GBP/USD поднялась до десятимесячных максимумов в области 1,2550.

Попутный ветер для «мажоров» на предыдущей неделе дул с противоположной стороны Атлантики.

Так, в среду вышли данные по индексу потребительских цен в США за март, которые отразили снижение годового показателя до 5% с 6%, зафиксированных в феврале.

В этот же день был опубликован протокол с мартовской встречи FOMC. Документ указал на опасения регулятора по поводу рецессии, которая будет умеренной и может начаться позднее в 2023 году.

Кроме того, многие участники заседания отметили, что вероятные последствия недавних событий в банковском секторе для экономической активности и инфляции привели к тому, что они понизили свои оценки целевого уровня ставки по федеральным фондам, который будет в достаточной степени ограничительным.

Несколько руководителей ФРС в прошлом месяце даже рассматривали возможность приостановки повышения процентных ставок.

Тем не менее, на последнем заседании регулятор повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до диапазона 4,75–5%.

При этом медианный прогноз членов FOMC по ставке на конец 2023 года остался неизменным на уровне – 5,1%.

Как следует из протокола, до новостей о проблемах в банковском секторе управляющие Федрезервом готовы были повысить свои ожидания относительно уровня ставки, однако затем вернулись к изначальному прогнозу.

«Голубиные» нотки в протоколе с мартовского заседания ФРС, наряду со снижением общей инфляции в США в прошлом месяце до минимальных за два года значений, укрепили инвесторов во мнении, что повышение ставок на 25 базисных пунктов в мае может стать последним в этом цикле ужесточения монетарной политики. Это спровоцировало распродажи американской валюты, в результате чего она понесла заметные потери против своих основных конкурентов.

В то время как доллар находился под сильным давлением, евро и фунт наслаждались ралли.

Европейские валюты укреплялись против американского визави на контрасте в макроэкономических показателях.

Красный окрас статистики по Соединенным Штатам не добавлял оптимизма поклонникам гринбека.

Снижение цен производителей в стране в предыдущем месяце на 0,5% – самыми высокими темпами с апреля 2020 года – подстегнуло ожидания того, что ФРС близка к завершению цикла повышения ставок. Это стало еще одним ударом по позициям USD.

Между тем «быки» по EUR/USD приветствовали тот факт, что объем промышленного производства в еврозоне в феврале вырос на 2% в годовом выражении, а в месячном – на 1,5%.

Аналитики прогнозировали рост первого показателя на 1,5%, а второго – на 1%.

В сочетании с ослаблением позиций доллара сильные данные по еврозоне помогли паре EUR/USD в минувший четверг подняться выше 1,1000 впервые с начала февраля.

Тем временем курс британской валюты вырос по отношению к доллару США на фоне выхода данных, которые позволили участникам рынка предположить, что экономика Туманного Альбиона избежит рецессии в первом квартале 2023 года.

Согласно информации ONS, ВВП Великобритании в феврале не изменился, что не оправдало ожиданий роста национальной экономики на 0,1%.

Разочарование, однако, было смягчено новостями о том, что оценка роста за январь была пересмотрена ONS в сторону повышения с 0,3% до 0,4%.

Надежды на то, что экономика Великобритании продолжит расширяться в первом квартале 2023 года, помогли паре GBP/USD в прошлый четверг преодолеть барьер 1,2500.

В пятницу евро и фунт держались уверенно по отношению к своему американскому конкуренту, который большую часть дня провел на отрицательной территории.

Участники рынка ждали очередной порции данных по США, которые должны были подтвердить, что перспективы национальной экономики ухудшаются, а ФРС уже скоро покончит с повышением ставок.

Подобный исход грозил запустить еще один раунд распродажи американской валюты, что подразумевало просадку USD ниже психологически важной отметки 100,00 в относительно короткие сроки.

Ожидания относительно слабой статистики по Соединенным Штатам висели дамокловым мечом над американской валютой.

Опубликованные на старте торгов в Нью-Йорке данные показали, что розничные продажи в стране в марте сократились даже сильнее, чем прогнозировалось ранее.

Индикатор упал на 1% относительно предыдущего месяца, тогда как эксперты ждали снижения всего лишь на 0,5%.

Несмотря на разочаровывающие данные по США, доллар отмахнулся от дневных потерь и перешел к росту в заключительную сессию прошлой недели.

Гринбек сумел опередить своих основных конкурентов благодаря «ястребиным» комментариям представителя ФРС Кристофера Уоллера.

Он заявил, что Федрезерву следует продолжать повышение процентных ставок, поскольку инфляция в стране все еще высока.

«Поскольку финансовые условия в США не стали существенно жестче, национальный рынок труда остается сильным, а инфляция в стране намного превышает целевой уровень ФРС, регулятору нужно ужесточить денежно-кредитную политику еще сильнее», – сказал К. Уоллер.

Его комментарии стали холодным душем для «быков» по EUR/USD и GBP/USD, которые уже планировали вывести пары на новые горизонты.

В пятницу евро подешевел почти на 0,5% по отношению к доллару США, до $1,0990.

Фунт также потерял почву под ногами и снизился примерно на 0,9% против своего американского визави, до $1,2415.

В понедельник гринбек демонстрирует рост второй день подряд, продляя пятничный отскок и торгуясь с повышением более чем на 0,6%, вблизи 101,90.

Между тем евро и фунт продолжили отступление от многомесячных максимумов, зафиксированных на прошлой неделе.

Пара EUR/USD теряет около 0,8% и держит курс к 1,0900. В то же время пара GBP/USD снижается примерно на 0,4%, направляясь к 1,2350.

«Ожидания относительно ужесточения денежно-кредитной политики ФРС немного усилились. Небольшая вероятность еще одного повышения ставки на 25 б.п. в июне вернулась на рынок. После этого к концу года ожидается только одно снижение ставки против двух в начале прошлой недели. Председатель Федрезерва Джером Пауэлл ранее заявил, что он просто не видит снижения ставки в этом году. Если второе повышение ставки станет более вероятным, в то время как снижение ставки станет менее вероятным, это должно помочь доллару получить большую поддержку», – отметили стратеги Brown Brothers Harriman.

На этой неделе у инвесторов будет последняя возможность послушать руководителей ФРС, после чего наступит так называемый «период тишины» в преддверии майского заседания FOMC. Среди выступающих – Джон Уильямс, Мишель Боуман и Лиза Кук.

Если другие члены Федрезерва придерживаются такого же мнения, как их коллега Кристофер Уоллер, финансовые рынки могут быть вынуждены в ближайшие недели отказаться от ставок на то, что ФРС снизит свою ключевую ставку до конца года, и ожидать дальнейшего увеличения стоимости заимствований. Это послужило бы встречным ветром для восстановления евро и фунта по отношению к доллару.

Экономический календарь по США на этой неделе не богат на важные релизы.

В фокусе внимания будут окончательные данные по потребительской инфляции в еврозоне за март, которые выйдут в среду.

В четверг будет опубликован протокол с мартовской встречи Управляющего Совета ЕЦБ.

Банковские потрясения, имевшие место в США в прошлом месяце, оказали лишь незначительное влияние на еврозону, поэтому экономика региона продолжала демонстрировать базовые показатели, изложенные в мартовских прогнозах ЕЦБ, которые были основаны на ожиданиях рынка относительно дальнейшего повышения ставок.

Однако если европейская инфляция пойдет по пути охлаждения, необходимость в большей «ястребиной» позиции со стороны ЕЦБ, чем со стороны ФРС, отпадет. Это подразумевает риск снижения курса евро по отношению к доллару.

Между тем давление на фунт может усилиться на этой неделе, если ONS подтвердит очередное замедление роста заработной платы в Великобритании за февраль, поскольку это может иметь последствия для решения Банка Англии по процентным ставкам в следующем месяце.

Данные по инфляции, которые выйдут в среду, будут не менее важны.

«Майское решение по монетарной политике Банка Англии будет в значительной степени зависеть от данных по рынку труда на этой неделе (18 апреля) и индексу потребительских цен (19 апреля)», – отметили экономисты Goldman Sachs.

Согласно прогнозам, темпы роста заработной платы в Великобритании замедлились до 6,2% в феврале по сравнению с 6,5% месяцем ранее.

Ожидается, что в марте общая инфляция снизилась до 9,8% с 10,4%, а базовая инфляция – до 6% с 6,2%.

Более мягкий рост заработной платы будет означать, что чиновники Банка Англии смогут вздохнуть с облегчением по поводу риска самоподдерживающейся спирали роста заработной платы.

Тем временем свидетельства ослабления ценового давления могут поставить под сомнение повышение процентных ставок регулятором в следующем месяце.

При таком сценарии курс фунта по отношению к доллару останется подавленным на этой неделе.

Ниже уровня 1,2350 следующий нисходящий барьер для GBP/USD находится на 1,2300, и далее – на 1,2250.

В случае закрытия выше отметки 1,2400 пара сможет восстановиться к 1,2450, что позволит ей продолжить движение к 1,2500.

Что касается пары EUR/USD, просадка ниже уровня 1,0900 введет в игру отметки 1,0890 и 1,0850.

С другой стороны, в качестве первоначального сопротивления выступает уровень 1,1000, за которым идут отметки 1,1050 и 1,1100.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com