Bitcoin: экспирация опционов и фиксация прибыли китами может подстегнуть волатильность

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Bitcoin продолжает торговаться в диапазоне 26 500 - 29 300 долларов. Однако к концу недели волатильность главной криптовалюты может повыситься, поскольку в пятницу произойдет экспирация Bitcoin-опционов. Тем не менее границы текущего коридора могут остаться актуальными.

Согласно данным Amberdata, в четверг ежеквартальная экспирация на доминирующей бирже крипто-опционов Deribit ожидается по 81 052 колл-опционам на сумму 2,24 миллиарда долларов и 60 261 пут-опциона на сумму 1,73 миллиарда долларов.

Экспирация на Deribit, на долю которой приходится почти 80% глобальной активности крипто-опционов, состоится в 08:00 UTC в пятницу. На Deribit один опционный контракт представляет собой 1 BTC. Всплеску волатильности может способствовать низкий уровень ликвидности на рынке.

Маркет-мейкеры могут хеджировать позиции

Стоит учитывать, что за март Bitcoin вырос на 23% в этом месяце, в основном из-за банковского кризиса в США и, как следствие, сокращение ожиданий относительно повышения ставок ФРС.

Это ралли главной криптовалюты подстегнуло спрос на колл-опционы с более высокими ценами исполнения, оставив маркет-мейкеров с большой отрицательной позицией или «короткой гаммой» на верхней стороне.

Короткая гамма на верхней стороне означает удержание позиции на продажу в опционах колл, которые предлагают держателям защиту от ценовых ралли.

Если Bitcoin продолжит рост в преддверии выходных, маркет-мейкерам придется решать вопрос с хеджированием своих коротких гамма-экспозиций, покупая криптовалюту на спотовом или фьючерсном рынке. Такие действия могут спровоцировать повышение волатильности.

Аналитики отмечают, что большая доля отрицательной гаммы приходится на страйки в 28 000 и 29 000 долларов. Таким образом восходящее движение цены может толкнуть маркет-мейкеров на открытие длинных позиций.

В ситуации, когда цена изменяется на 1% в одну или другую сторону, маркет-мейкеры вынуждены покупать Bitcoin на спотовом или фьючерсном рынке для хеджирования на сумму, примерно равную 50 миллионам долларов.

Воздействие хеджирующих стратегий из-за ухудшения условий ликвидности может увеличить волатильность. Стоит напомнить, что ликвидность, измеряемая 2-процентной глубиной рынка, упала до 10-месячного минимума в начале этого месяца. Теперь трейдерам сложно открыть позицию большим объемом так, чтобы не спровоцировать ценовой скачок.

Крупные игроки могут спровоцировать нисходящую коррекцию

С другой стороны ончейн-данные показывают, что криптокиты вышли в плюс после того, как главная криптовалюта росла несколько недель подряд. А это значит, что есть вероятность нисходящей коррекции.

Аналитическая фирма CryptoQuant обращает внимание на увеличение покупательской активности криптокитов и некоторое уменьшение их сбережений. Эти участники рынка могут начать фиксировать прибыль, чем спровоцировать ценовой откат.

Согласно данным CryptoQuant's Short Term Output Profit Ratio, инструменту, который отслеживает соотношение полученной/уплаченной цены за активы, хранящиеся от одного часа до 155 дней, на прошлой неделе они превысили единицу, что является признаком продажи криптовалюты в плюс.

Также на основании данных отслеживания кошельков китов можно сделать вывод о том, что в течение последней недели крупные игроки переместили или потратили 320 000 BTC.

Однако тот же CryptoQuant отмечает, что главная криптовалюта все еще остается в рамках бычьего рынка, а падение, если оно и случится, будет лишь коррекцией цены.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com