Фунт: покой нам только снится

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Учитывая, что главными событиями недели к 3 марта станут выступления Дональда Трампа и Джанет Йеллен, внимание инвесторов будет приковано к американскому доллару. Вместе с тем роль второго плана вполне может достаться британскому фунту, которому предстоит пройти испытание статистикой по деловой активности. После того как Германия отобрала у Туманного Альбиона статус самой быстропрогрессирующей экономики среди развитых стран в 2016, а розничные продажи и средняя заработная плата разочаровали, «медведи» по GBP/USD ждут релизов PMI. Они способны стать сигналом для новых атак.

Стерлинг зарекомендовал себя поклонником американских горок, лихо начав неделю к 24 февраля на фоне бегства капитала из еврозоны. Лидерство Марин Ле Пен в опросах способствовало продажам французских бондов, в результате чего их спред с немецкими аналогами достиг максимальной отметки за последние 4,5 года. Зараза перекинулась на Италию и Португалию, и готова она распространяться дальше, вызывая ассоциации с долговым кризисом еврозоны 2011-2012. В таких условиях британские активы начинают пользоваться заслуженной популярностью, однако долго ли продлится подобный перелив капитала? Опросы показывают, что Ле Пен проиграет во втором туре, что запустит обратный процесс.

К тому же фунт и сам не избавлен от политических рисков. Верхняя палата британского парламента рассматривает возможность отправки проекта правительства о старте Brexit на доработку и повторное прохождение через нижнюю палату. Неопределенность способствует росту волатильности, что является «медвежьим» фактором для GBP/USD. Bloomberg начал распускать слухи о том, что Тереза Мэй может разрешить Шотландии провести повторный референдум о независимости. При этом его итоги, вероятнее всего, окажутся не такими, как в 2014 (55% против 45%). Эти факторы заставляют инвесторов покупать местные облигации, что снижает их доходность и оказывает давление на стерлинг.

Динамика доходность 10-летних бондов Британии и котировок GBP/USD

Источник: Trading Economics.

Таким образом, фунт поддерживают внешние факторы, в то время как внутренняя неразбериха, напротив, способствует его распродажам. Подвешенное состояние доллара США, который готовится к спичу Дональда Трампа 28 февраля, не позволяет «медведям» по GBP/USD продолжить банкет. Новый американский президент может сделать акцент на конкурентоспособность местных производителей и вред сильной валюты, что является негативом для индекса USD. Напротив, если все пройдет спокойно, то внимание инвесторов переключится на FOMC. Рост вероятности ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в марте станет сигналом для покупок доллара США.

Технически консолидация в рамках модели «Всплеск и полка» на базе 1-2-3 продолжается. Прорыв ее нижней границы в районе 1,235 будет способствовать восстановлению нисходящего долгосрочного тренда. Напротив, рост котировок выше сопротивления на 1,257 усилит риски северного похода к 1,27-1,28.

GBP/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com