AUD/NZD. Южный марафон: новозеландец начинает и выигрывает

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 года назад

Новозеландский доллар на этой неделе получил существенную поддержку со стороны РБНЗ: Центробанк полностью оправдал ястребиные надежды большинства экспертов, повысив процентную ставку на 75 базисных пунктов. И хотя регулятор, по сути, реализовал базовый сценарий, новозеландец проявил повышенную волатильность. Например, пара nzd/usd обновила многонедельный ценовой максимум, поднявшись до отметки 0,6282. Но в данном случае нельзя с уверенностью говорить о развитии северного тренда – «тёмной лошадкой» здесь выступает гринбек, который может существенно усилить свои позиции в преддверии декабрьского заседания ФРС. Поэтому итоги ноябрьского заседания РБНЗ лучше всего «монетизировать» с помощью кросс-пар с участием киви. И на мой взгляд, оптимальным вариантом здесь выступает кросс aud/nzd.

Взгляните на недельный график данной пары. Цена стабильно и последовательно (правда, с коррекционными откатами) снижается уже второй месяц подряд, с начала октября. То есть мы имеем дело с ярко выраженным южным трендом, который имеет под собой достаточно прочный фундаментальный базис. Он выражается прежде всего (и в основном) в раскорреляции курсов РБНЗ и РБА.

Резервный банк Австралии замедлил темпы ужесточения ДКП ещё в сентябре, сетуя на побочные эффекты агрессивной политики. А в последнее время со стороны РБА и вовсе поступают сигналы о возможной паузе в первой половине следующего года. И хотя данные сигналы пока что звучат лишь в перечне гипотетически возможных вариантов, рынок всё же насторожился. На мой взгляд – вполне обоснованно.

Здесь необходимо напомнить протокол последнего заседания РБА. В тексте данного документа указано, что у Центробанка нет заранее установленной траектории повышения ставки. Члены регулятора одновременно не исключают два варианта развития событий: 1) возвращение к темпам повышения ставки на 50 базисных пунктов (сейчас ЦБ повышает ставку 25-пунктным шагом); 2) приостановка процесса ужесточения монетарной политики.

На мой взгляд, австралийский регулятор продолжит на ближайших заседаниях повышать ставку 25-пунктным шагом, однако завершит текущий цикл ужесточения ДКП на более низком уровне относительно РБНЗ.

На сегодняшний день ставка OCR находится на 14-летнем максимуме (4,25%, РБА – 2,85%), при этом Центробанк Новой Зеландии по-прежнему заявляет о том, что «ещё многое предстоит сделать», так как инфляция держится на неприемлемо высоком уровне.

На предыдущем – октябрьском – заседании РБНЗ повысил ставку на 50 пунктов, как и на предыдущих четырёх заседаниях. Однако на итоговой пресс-конференции глава ЦБ Андиран Орр признался, что в числе рассматриваемых вариантов был и 75-пунктный вариант. На тот момент регулятор не решился ускорять темпы ужесточения монетарной политики, но опубликованные чуть позже инфляционные показатели придали решимости членам РБНЗ в ноябре. Напомню, что инфляция в третьем квартале в Новой Зеландии снова взмыла вверх, значительно превысив прогнозные уровни. Индекс потребительских цен в квартальном выражении вырос на 2,2% (при прогнозе 1,5%), а в годовом исчислении подскочил до 7,2%, при прогнозе замедления до 6,5%.

Учитывая инфляционные тенденции, а также ястребиную риторику главы новозеландского ЦБ Адриана Орра, можно предположить, что маховик ужесточения ДКП будет и дальше раскручиваться в следующем году. Например, валютные стратеги UOB пересмотрели свои более ранние прогнозы и сдвинули верхнюю планку текущего цикла до отметки 5,5%. По их мнению, РБНЗ достигнет данного таргета в третьем квартале 2023 года, после чего процесс ужесточения монетарной политики будет поставлен на паузу с последующим снижением ставки в 2024 году.

Резервный банк Австралии, в свою очередь, ретранслирует более мягкие формулировки, не исключая при этом решения «голубиного» характера. Например, по итогам последнего заседания глава ЦБ Филип Лоу заявил о том, члены регулятора «сочли целесообразным повышать ставки более медленными темпами». Одновременно он отметил, что члены регулятора обсудили последствия и издержки отказа от повышения ставок, так как ЦБ «учитывает давление более высоких ставок и инфляции на бюджеты домохозяйств». Тем самым глава РБА де-факто допустил паузу в процессе ужесточения денежно-кредитной политики.

Таким образом, сложившийся фундаментальный фон способствует к дальнейшему снижению кросс-пары aud/nzd. О приоритете южного сценария говорит и техническая картина: пара на дневном графике продолжает находиться между средней и нижней линиями индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Любые коррекционные всплески целесообразно использовать для открытия коротких позиций к первому уровню поддержки 1,0750 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Основная южная цель – 1,0700 (нижняя граница облака Kumo на таймфрейме W1).

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com