GBP/USD. 17 августа – ключевой день недели для пары: фунт в ожидании «экзамена»

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 года назад

Фунт в паре с долларом планомерно снижается, и не только за счёт усиления американской валюты. Британец стал терять свои позиции ещё в прошлый четверг, в преддверии публикации ключевых данных по росту экономики Великобритании. В пятницу, когда, собственно, эти данные и были опубликованы, пара gbp/usd рванула вниз с новыми силами, несмотря на тот факт, что макроэкономический отчёт вышел в «зелёной зоне».

Фунт по-прежнему не может найти точку опоры: в течение августа трейдеры дважды пытались закрепиться в рамках 22-й фигуры и дважды терпели неудачу. Туманные перспективы ужесточения монетарной политики не позволяют покупателям gbp/usd чувствовать себя уверенно. Банк Англии хоть и декларирует ястребиный курс, но при этом озвучивает сдержанную риторику, намекая на снижение темпов повышения процентной ставки. На этом фоне уровень поддержки 1,2010 (линия Kijun-sen на дневном графике) пока что служит надёжным ценовым оплотом – по крайней мере до публикации инфляционного отчёта, о котором мы поговорим ниже.

Ну а пока что вернёмся к показателям британской экономики. В минувшую пятницу в Великобритании опубликовали данные по росту объёма ВВП. Как уже было сказано выше, отчёт вышел в «зелёной зоне», но вместе с тем отразил замедление ключевых индикаторов. Это произошло впервые со времен пандемии. На фоне неожиданного роста британской экономики в первом квартале второй квартал был закрыт в минусе. И хотя наиболее пессимистичные прогнозы экспертов не оправдались, основной мессидж пятничного отчёта понятен: национальная экономика снижается на фоне стремительного роста инфляции. Это плохие новости для сторонников сильного фунта, так как дискуссия относительно темпов ужесточения монетарной политики продолжается уже на протяжении нескольких последних месяцев. В том числе и в стане английского регулятора. На июльском заседании трое членов Комитета (Майкл Сандерс, Кэтрин Манн и Джонатан Хаскел) проголосовали за повышение ставки на 50 пунктов (остальные выступили за повышение на 25 пунктов), тогда как на августовском заседании против 50-пунктного повышения проголосовал 1 член Комитета (Сильвана Тенрейро), но её голос не повлиял на общее решение.

Другими словами, Комитет по денежно-кредитной политике Банка Англии априори не монолитен в вопросе определения темпов повышения ставки, поэтому поступающие макроэкономические данные могут склонить чашу весов в ту или иную сторону.

Так, объём ВВП Великобритании во втором квартале увеличился всего лишь на 2,9% при прогнозе роста на 2,8% (для сравнения можно отметить, что в первом квартале был зафиксирован рост на 8,7%). В квартальном исчислении показатель и вовсе ушёл в отрицательную область, снизившись до отметки -0,1% (при прогнозе спада до -0,2%). Если говорить о месячном приросте, то здесь также вырисовалась печальная картина: в июне британская экономика сократилась на 0,6% в месячном выражении и на 0,1% - в квартальном. Тем не менее этот компонент аналогичным образом оказался в «зелёной зоне», так как эксперты ожидали более существенный спад (-1,6% м/м и -0,2% кв/кв).

В отрицательной области вышел и показатель прироста промышленного производства: в июне он сократился на 0,9% (м/м) после роста на 1,3% в мае. Негативная динамика была зафиксирована в сфере перерабатывающей промышленности: объём производства сократился на 1,6%. Аналогичным образом в минусе оказались и показатели сферы услуг, и показатели строительного сектора.

В целом опубликованные цифры отразили замедление британской экономики: «зелёный окрас» релиза, на мой взгляд, в данном случае никакой роли не играет. Образно говоря, глубина падения оказалась чуть меньше относительно предварительных прогнозов, но этот факт не отменяет общих негативных тенденций.

После пятничной публикации на рынке возник закономерный вопрос: какими темпами Банк Англии будет ужесточать монетарную политику в этом году? Чуть больше половины (30 из 55) опрошенных агентством Reuters экономистов уверены в том, что английский регулятор решится на 50-пунктное повышение ставки в сентябре. Остальные опрошенные эксперты настроены менее решительно – по их мнению, на следующем заседании ЦБ ограничится 25-пунктным повышением. Далее, по прогнозам подавляющего большинства опрошенных экономистов, Центробанк в любом случае замедлит темпы повышения ставки до 25 базисных пунктов. При этом 25 экспертов (из 55) считают, что Банк Англии в декабре сделает паузу в процессе ужесточения монетарной политики.

Безусловно, динамика повышения процентной ставки будет зависеть во многом от динамики роста британской инфляции. Если члены английского ЦБ увидят первые признаки замедления основных инфляционных индикаторов, то чаша весов однозначно склонится к более умеренным темпам ужесточения монетарной политики. Именно поэтому всё внимание трейдеров gbp/usd на этой неделе будет приковано к релизу данных по росту индекса потребительских цен в Великобритании (среда, 17 августа). Согласно предварительным прогнозам, общий ИПЦ в годовом выражении снова продемонстрирует рост – на этот раз до 9,9%. Стержневой индекс также должен вырасти, до отметки 5,9%. Ещё один инфляционный индикатор – индекс розничных цен – может обновить очередной многолетний рекорд, поднявшись до 12%.

На мой взгляд, инфляционный отчёт определит вектор движения gbp/usd в среднесрочной перспективе – он либо усилит давление на фунт, снизив цену к отметке 1,1930 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике), либо позволит покупателям пары перехватить инициативу (если релиз выйдет в «зелёной зоне»). В таком случае можно ожидать повторного тестирования 22-й фигуры с претензией на покорение уровня сопротивления 1,2250 (верхняя линия Bollinger Bands, совпадающая с верхней границей облака Kumo на том же таймфрейме). Учитывая высокую степень неопределённости, на данный момент целесообразно занять выжидательную позицию по паре: по итогам «экзамена», который состоится уже в эту среду, фунт определится с вектором своего движения, в том числе и в паре с долларом.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com