USD/JPY: сбитый летчик снова готовится к взлету

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 года назад

В ночь на понедельник доллар упал по отношению к иене почти на 0,3%, поскольку правительство Японии сообщило о восстановлении экономики до уровня, который предшествовал пандемии COVID-19.

Импульс для иены

На прошлой семидневке японская иена подскочила по отношению к своему американскому визави примерно на 1%, продемонстрировав третий подряд недельный рост.

Подъему JPY благоприятствовала общая слабость гринбека. Напомним, что доллар оказался под давлением после выхода менее горячих, чем ожидалось, данных по инфляции в США за июль.

На фоне замедления темпов роста цен усилились ожидания менее агрессивного повышения ставок ФРС. Сейчас многие экономисты прогнозируют, что регулятор поднимет показатель на 50 б.п. после того, как в июне и июле ставки были увеличены на 75 б.п.

В начале новой недели пара USD/JPY снова оказалась в красной зоне. В ночь на понедельник ее резкому падению к отметке 132,90 способствовал выход статистики по ВВП Японии за второй квартал.

В мае–июне третья по величине экономика мира смогла восстановиться до допандемийного уровня.

Согласно данным, ВВП Японии вырос на 2,2% в годовом исчислении, тогда как в предыдущем квартале сократился на 0,5%.

Восстановление японской экономики произошло за счет значительного роста потребительских расходов в течение отчетного периода. Показатель поднялся после того, как в конце марта правительство ослабило в стране ограничения, связанные с пандемией.

В апреле многие кафе, рестораны и др. заведения сферы услуг возобновили свою работу после многомесячного локдауна, что подтолкнуло частное потребление к росту на 1,1% во втором квартале.

Почему не все так радужно?

Разумеется, тот факт, что японской экономике наконец удалось вернуться к своим допандемийным уровням, не может не радовать правительство, которое так долго шло к этой цели.

Напомним, что Америка смогла восстановить свою экономику, пострадавшую от последствий COVID-19, еще год назад, а большая часть Европы – к концу 2021 года.

Значительное отставание от других стран вынудило Банк Японии в этом году бросить все силы не на борьбу с инфляцией, как его коллеги, а именно на послековидную реабилитацию.

Сейчас, когда миссия уже выполнена, можно было бы предположить, что BOJ свернет свою ультрамягкую денежно-кредитную политику и встанет в кои-то веки на ястребиные рельсы.

Однако многие аналитики считают, что Токио будет по-прежнему придерживаться голубиной стратегии, что еще больше усугубит положение иены. В этом году японская валюта просела по отношению к доллару на более чем 10%.

– Мы ожидаем, что рост ВВП Японии продолжится и в третьем квартале, но, скорее всего, в дальнейшем снова начнет терять обороты, – прогнозирует экономист Такеши Минами из Исследовательского института Норинчукина.

По мнению аналитиков агентства Bloomberg, замедление роста японской экономики произойдет раньше – уже в третьем квартале. На риск снижения темпов восстановления указывает всплеск новых случаев заболевания COVID-19 в стране.

Япония продолжает сообщать о рекордно высоком уровне заражения коронавирусом. Ежедневно здесь регистрируется более 200 тыс. новых случаев.

Дальнейший рост заболеваемости может вынудить правительство в очередной раз возобновить ограничительные меры. В таком случае экономическая активность в регионе рискует снова упасть, что станет еще одним сильным ударом для иены.

Сплошной позитив для USD/JPY

Между тем эксперты прогнозируют падение потребительского спроса в Японии не только на фоне возможного локдауна, но и в связи с низкой покупательской способностью населения.

Несмотря на то что инфляция в Японии остается относительно умеренной, цены растут гораздо быстрее, чем заработная плата. Продолжение этой тенденции может привести к серьезному снижению частного потребления, что также негативно отразится на ВВП страны.

Исходя из существующих рисков, многие аналитики считают, что Банк Японии не станет менять свой курс в обозримом будущем. На это намекает и сегодняшнее заявление премьер-министра Японии Фумио Кисиды.

В понедельник он поручил Кабинету министров разработать дополнительный пакет мер для помощи домохозяйствам и компаниям, который должен смягчить удар от повышения стоимости жизни.

По предварительной информации, правительство планирует пустить в ход примерно $35 млрд, оставшихся в госрезервах, на субсидии населению, вместо того чтобы начать бороться с инфляцией путем повышения процентных ставок, как это делают др. страны.

По мнению аналитиков, новость о сохранении японским правительством бюджетной поддержки может послужить в краткосрочной перспективе сильным драйвером для пары USD/JPY.

На комментариях Ф. Кисиды сегодня утром иена перешла по отношению к доллару к снижению. На момент подготовки материала «японец» торговался у отметки в 133,50.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com