GBP/USD. Рекордный рост британской инфляции: фунт с пессимизмом смотрит в будущее

ИнстаФорекс - Instaforex, 4 года назад

Фунт негативно отреагировал на опубликованные сегодня данные по росту инфляции в Великобритании. Релиз действительно вышел в «красной зоне», хотя и отразил рекордный рост индекса потребительских цен. Впрочем, на мой взгляд, в данном случае дело не в том, что инфляционный отчёт не дотянул до прогнозных значений – обеспокоенность трейдеров вызвал скорее существенный рост ИПЦ на фоне достаточно слабого роста британской экономики. На рынке снова заговорили о рисках стагфляции, словно продолжая заочную дискуссию с главой Банка Англии Эндрю Бейли, который недавно озвучил пессимистичную риторику по этому поводу.

Напомню, что итоги майского заседания английского регулятора также оказали давление на фунт, несмотря на тот факт, что ЦБ повысил процентную ставку на 25 базисных пунктов. Однако инвесторы проигнорировали это событие, сосредоточившись на комментариях главы ЦБ и дальнейших перспективах. А они, в свою очередь, оказались далеко не радужными – члены регулятора ухудшили прогноз роста ВВП в текущем году при одновременном росте инфляции.

Заседание состоялось 5 мая, и после этой даты были опубликованы ключевые отчёты в сфере инфляционного роста и в целом экономики Британии. Эти релизы фактически подтвердили опасения членов Центробанка – ценовое давление усиливается, объём ВВП снижается. Так, экономика Великобритании в первом квартале этого года выросла всего на 0,8% кв/кв, при прогнозе роста до 1,0% и предыдущего значения 1,3%. В месячном исчислении ситуация ещё хуже: впервые с декабря прошлого года показатель опустился в отрицательную область (-0,1%) при прогнозе нулевого роста, как и в предыдущем месяце. Объём промышленного производства в марте сократился на 0,2%, в то время как эксперты ожидали минимальный прирост на 0,1%. Аналогичную динамику продемонстрировала и перерабатывающая промышленность, сократившись на 0,2% (прогноз был на уровне 0,0%).

Сегодня были опубликованы ключевые данные по росту инфляции в Великобритании. Общий индекс потребительских цен в месячном исчислении вышел на уровне 2,5%. Это самый сильный темп роста за 31 год – в мае 1991 года данный компонент подскочил на 3,4%. Индикатор последовательно растёт уже третий месяц подряд, однако апрельский результат можно назвать прорывным. В годовом выражении индекс потребительских цен также продемонстрировал скачкообразный рост, оказавшись на отметке 9,0% (в предыдущем месяце он был на уровне 7,0%). Это уже 40-летний рекорд: индикатор продемонстрировал самый сильный темп роста с апреля 1982 года. Аналогичную динамику продемонстрировала и базовая инфляция. Стержневой индекс потребительских цен подскочил до отметки 6,2% (данный результат также является многолетним рекордом).

В целом скачкообразный рост инфляции обусловлен ростом цен на энергоносители на оптовых европейских рынках. Британский энергетический регулятор увеличил верхний предел цен на энергоносители для домашних хозяйств на 54%, после чего подскочили цены на бензин и дизельное топливо. Цены на продукты питания выросли на 6,7%, на отдых – на 5,9% (это 16-летний рекорд).

Учитывая последние релизы, Банк Англии снова оказался перед с выбором: либо регулятор активно повышает процентную ставку, борясь с инфляционным ростом (но при этом толкая экономику в рецессию), либо ЦБ смиряется с дальнейшим ростом инфляции, надеясь на увеличение ВВП или хотя бы стагнацию. По мнению ряда экспертов, английский регулятор может замедлить темпы ужесточения монетарной политики – если члены Комитета придут к выводу о том, что инфляция в апреле достигла своего пика (исходя из того, что большая часть роста инфляции в предыдущем месяце была вызвана тем, что британский энергетический регулятор повысил верхний предел цен на энергоносители). При реализации данного сценария Банк Англии сделает основной акцент на поддержке экономического роста, а не на сдерживании инфляционного роста.

Судя по всему, этим и объясняется такая сдержанная реакция трейдеров на сегодняшний инфляционный релиз. Темпы роста ВВП Британии, вероятнее всего, будут замедляться и во втором квартале, при одновременном росте инфляции, снижая покупательную способность населения. Также есть определённые предпосылки для усиления инфляционного роста, в частности, из-за проблем с цепочками поставок и логистикой, ввиду геополитической напряжённости и волны локдаунов в Китае.

Такие общие выводы оказали давление на британскую валюту – в том числе и в паре с долларом США.

С точки зрения техники покупатели пары gbp/usd не смогли преодолеть уровень сопротивления 1,2500 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), несмотря на двухдневную осаду этого рубежа. Если трейдеры не смогут в среднесрочной перспективе закрепиться выше данного таргета, инициативу снова перехватят медведи, которые вернут цену как минимум к уровню поддержки 1,2320 (линия Tenkan-sen на дневном графике). На мой взгляд, лонги по паре выглядят рискованно, тогда как продажи будут актуальны в том случае, если быки gbp/usd обозначат свою неспособность к преодолению таргета 1,2500.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com