Рубль начал войну

ИнстаФорекс - Instaforex, 4 года назад

До начала последней полной недели февраля инвесторы рассматривали три варианта развития событий в Восточной Европе: деэскалация, эскалация и, наконец, частичная эскалация конфликта. Первый выглядел маловероятно, второй – вообще невероятно, третьему отдавалось наибольшее предпочтение. Введет Владимир Путин войска в Луганскую и Донецкую области, Запад отреагирует санкциями, геополитика уйдет на второй план, а пара USDRUB начнет падать благодаря реализации принципа «покупай на слухах, продавай на фактах». Не тут-то было!

Объявление президентом России о специализированной военной операции с дальнейшим обстрелом украинских городов с севера, юга и востока стало настоящим откровением для инвесторов. Российский рынок акций в мгновение ока потерял около $180 млрд капитализации, падение местных фондовых индексов оказалось рекордным за всю историю, а рубль обвалился до нового дна. В результате бирже пришлось приостанавливать торги, а ЦБ РФ – объявлять о валютных интервенциях. Центробанк заявил, что предоставит кредитным учреждениям дополнительную ликвидность на 1 трлн руб. на аукционах РЕПО-овернайт. Впрочем, интервенциями дело наверняка не ограничится.

Динамика фондового рынка России

Вероятнее всего, в ход пойдет повышение ключевой ставки. За последние 12 месяцев Банк России поднял ее на 525 б.п. с целью обуздания высокой инфляции. Сейчас у него появилась иная причина – геополитика.

Следует обратить внимание, что обвал рубля наложил отпечаток на весь класс валют развивающихся стран, которые отметились худшей динамикой за два года. Бегство капитала из России набирает обороты. Даже те, кто начал возвращаться после первого раунда западных санкций, сейчас забирают свои деньги. Военная операция Владимира Путина против Украины усиливает риски жестких мер воздействия со стороны США и других стран. Вполне вероятно, будет затронут нефтегазовый сектор, что подтолкнет Москву на ответные меры. В результате проблемы мировой экономики, связанные с высочайшей за несколько десятилетий инфляцией и замедлением экономического роста, усилятся. Аппетит к риску продолжит падать, подталкивая мировые фондовые индексы вниз, а нефть – вверх.

Безусловно, история показывает, что геополитика является временным фактором. Стабилизация ситуации может привести к тому, что наиболее пострадавшие активы залижут свои раны, частично или полностью. Однако вопросы, как долго будут продолжаться военные действия в Украине и чем все закончится, остаются открытыми. Неопределенность усиливает спрос на активы-убежища и подталкивает котировки USDRUB вверх. Опционы выдают 50% вероятность, что пара достигнет отметки 100 во втором квартале. До этого они сигнализировали, что она перепишет исторический максимум. Это событие произошло гораздо быстрее.

Технически на недельном графике USDRUB имеет место устойчивый восходящий тренд. В таких условиях отбой от поддержки на 83,5-84,2 либо успешный штурм сопротивления на 88,9 следует использовать для формирования длинных позиций с таргетом в 100 рублей за доллар США.

USDRUB, недельный график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com