Время покупать акции китайских компаний

ИнстаФорекс - Instaforex, 4 года назад

Все больше и больше международных инвестиционных аналитиков говорят, что пришло время покупать акции материкового Китая в преддверии ожидаемой государственной поддержки и дополнительных мер стимулирования экономики.

Вчера Bernstein и Goldman Sachs опубликовали отчеты об инвестиционной привлекательности китайских компаний. Конечно, не все инвестиционные аналитики настроены столь оптимистично, как эти две. Например Morgan Stanley, Bank of America и JP Morgan Asset Management занимают нейтральную позицию в отношении материкового Китая и на это есть ряд причин. Основным аргументом является то, что помимо последствий пандемии для экономики Китая, повышенная неопределенность в сфере регулирования с лета прошлого года в целом заставляет иностранных инвесторов проявлять осторожность в отношении китайских акций.

В своем отчете о глобальной стратегии на 2022 год Credit Suisse повысил рейтинг Китая, отметив отсутствие снижения рейтинга акций китайских компаний на протяжении последних 12 месяцев. «Денежно-кредитная политика смягчается, в то время как в других местах остается все еще жесткой. На этом фоне экономический импульс набирает обороты», — написал глобальный стратег Эндрю Гартуэйт в отчете за январь этого года. Одно из первых позитивных изменений, как было отмечено, в акциях Китая произошло в конце сентября. В этот же период в BlackRock Investment Institute начали обращать внимание на этот рынок, а по мере приближения 2022 года, особый интерес появился и других компаний.

Положительный взгляд

На политическом фронте Credit Suisse ожидает, что неопределенность в отношении регулирования уменьшится после заседания национального парламента в марте и останется приглушенной — по крайней мере, до 20-го съезда правящей Коммунистической партии Китая в четвертом квартале.

Goldman Sachs считает, что более мягкая денежно-кредитная политика Китая может принести пользу китайским акциям. Ожидается, что председатель КНР Си Цзиньпин будет избран на беспрецедентный третий срок, что даст больше определенности в будущем.

Еще одним моментом является привлекательность китайского рынка после его крупного падения во время пандемии. Финансовые показатели, например, насколько акции упали по сравнению с их потенциальной способностью приносить прибыль, также способствуют положительному отношению аналитиков к китайским компаниям.

Многие управляющие сейчас указывают на ожидания роста нового финансирования, которое произойдет после смягчения денежно-кредитной политики, а также более привлекательных оценок акций по сравнению с остальным миром. Также к положительным факторам можно отнести растущий приток иностранных инвестиций и увеличение прибыли.

В HSBC также «ЗА». «Инвесторы слишком пессимистично относятся к китайским акциям», — написали аналитики HSBC в своем недавнем отчете, в котором подтвердился октябрьский призыв повысить рейтинг китайских акций до «выше рынка». «Да, Китай борется с ростом, но укрепление доллара не является хорошей новостью для фондовых рынков Китая», — говорят аналитики. Аналитики банка прогнозируют в этом году рост индекса Shanghai Composite на 9,2% и индекса компонентов Shenzhen на 15,6%.

Нейтральное отношение

Как я отмечал выше, в Morgan Stanley стратегия в отношении акций развивающихся рынков Азии нейтральна, равно как и Bank of America и JP Morgan Asset Management. По мнению аналитиков этих компаний, в последние годы стимулирования Китай не всегда приводило к бычьему рынку и ралли. И хотя в определенных секторах существуют инвестиционные возможности, в целом рост корпоративных доходов в Китае может и вовсе замедлится после периода пандемии коронавируса.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com