Перспективы рынка золота на первый квартал 2022 года

ИнстаФорекс - Instaforex, 4 года назад

Здравствуйте, уважаемые коллеги.

Золото, серебро и платина стали разочарованием 2021 года, а ведь сколько надежд возлагалось на продолжение роста драгоценных металлов в конце прошлого года, и всем им так и не суждено было сбыться. В результате золото заканчивает год с убытком в 5.5%, серебро потеряло 15% стоимости, а платина 12%. В этой статье мы рассмотрим перспективы первого квартала будущего года для рынка драгоценных металлов и наметим наиболее вероятные направления его движения.

Говоря о рынке драгоценных металлов нам прежде всего следует понять, что все драгоценные металлы движутся за золотом, но с разной амплитудой. Исключение составляет палладий, да и тот скорее металл промышленный, а не драгоценный, поэтому мы не будет его рассматривать в данной статье, а остановимся на некоторых фундаментальных вопросах и отношениях в связке золото, серебро, платина.

Если ликвидность рынка золота принять за 1.0, то рынок серебра будет иметь коэффициент 0.25, а рынок платины 0.1, т. к. по сути рынок золота больше рынка платины в десять раз, а рынок серебра меньше рынка золота в 4 раза. Эти соотношения переодически изменяются, увеличиваются и уменьшаются, но не на порядок цифр.

При этом, ликвидность рынка очень важный показатель, и по сути, чем выше ликвидность, тем меньше волатильность и наоборот. Поэтому торгуя на рынке драгоценных металлов трейдеры должны понимать, что рассматривать рынки серебра и платины в отрыве от рынка золота как минимум не профессионально.

Если же говорить о взаимосвязи драгоценных металлов, то соотношение цены золота и серебра, последние 20 лет, крутится возле значения 70 (рис.1), и после 2014 года серебро остаётся недооценённым по отношению к золоту. В случае с платиной все несколько сложнее, дело в том, что в соревновании золота и платины, золото лидирует и постоянно увеличивает свой разрыв. Поэтому с точки зрения относительной силы золота, серебра и платины, золото выглядит предпочтительней с точки зрения инвестора, по крайней мере до тех пор пока соотношения не станут совсем уж критическими, так, как это было с серебром летом 2020 года. Тогда относительная сила золота и серебра достигла максимальной отметки и превысила уровень 110, после чего на фоне снижения цены золота вновь пришло к значению 70.

Рис.1: Месячный график золота 2000 — 2021 годы

Трейдеры крайне редко используют в своей работе месячные диаграммы, но в данном случае их использование оправдано. Прежде всего мы с вами видим, что золото находится в повышающемся тренде выше четырёхлетних и двадцатилетних средних значений. Второй момент, на который я хотел бы обратить внимание читателей заключается в том, что цена длительное время может оставаться в диапазоне. Так, например, золото находилось в диапазоне $1050 — $1370 с 2013 по 2019 годы, т. е. шесть лет, поэтому инвесторам как минимум нужно набраться терпения.

Впрочем трейдеры вольны зарабатывать деньги даже в диапазоне, поэтому для них основным фундаментальным фактором влияющим на цену, будет ситуация на фьючерсном рынке, которую стоит рассмотреть особо, делая упор на анализе фьючерсов, опционов, а также позициях трейдеров известных нам из отчёта по их обязательствам Commitmemt of Traders – COT (рис.2).

Рис.2: Позиции трейдеров на фьючерсном рынке золота

В хитросплетении линий нас особенно интересует жёлтая, обозначающая спрос и предложение, называемая Открытым Интересом. Как мы видим по динамике ОИ спрос на золото упал за предыдущие четыре недели на 182 тысячи контрактов от уровня 837 до 655 тысяч контрактов, потеряв за месяц одну пятую часть.

Нечто подобное наблюдалось в июле — августе и тогда цена золота свалилась с уровня 1837 к уровню 1675 долларов за тройскую унцию. Период с мая по август наглядно показывает нам, что бывает с ценой когда показатели Открытого Интереса начинают снижаться. В середине мая 2021 года, показатель ОИ был равен 751 тысячи контрактов, а к третьему августу упал до уровня 485 тысяч. За это время цена золота снизилась с уровня $1909.20 до уровня $1726.50 (рис.3).

Ещё один важный показатель спроса влияющий на цену, это количество совокупных позиций так называемых Managed Money, которые априори являются покупателями следующими за трендом. За четыре недели совокупный показатель данной группы торговцев снизился со 164 до 44 тысяч контрактов, что говорит о бегстве покупателей с рынка и увеличения ими позиций на продажу, а это очень неблагоприятный сигнал.

рис.3 Цена золота на дневном тайме в координатах графика 3 Line Break

Сразу хочу отметить, что необычный вид графика 3, обусловлен очень интересным форматом отображения цен закрытия методом слома трех линий - 3 Line Break. Данный метод заслуживает нашего пристального внимания, т. к. в значительной степени фильтрует шум и даёт понимание о текущем положении цены золота, как впрочем и любого другого актива, пропуская незначительные отклонения против идущей тенденции.

Согласно методу 3 Line Break слом коррекционного снижения произойдёт только тогда когда цена закрытия преодолеет уровень трех линий, что для нас, глядя из сегодняшнего дня, означает цену закрытия на значении $1806. При этом, мы с вами видим, что наименьшая цена закрытия образовала экстремум на значении $1762.70, тем самым переписав предыдущий минимум $1763.90. Из этого следует, что с ноября 2021 года, цена золота находится в понижающейся коррекции, к тренду сентября ($1722.90) — ноября ($1870.20), который и вот-вот готова превратиться в новый понижающийся тренд, движимый к минимуму на $1722.90. Причём совокупная динамика Открытого интереса и позиций Managed Money говорит именно о таком развитии событий.

Мне бы очень хотелось ошибиться, но в целом для покупателей золота настают непростые времена. Если ситуация не изменится в ближайшее время, то с большой долей вероятности мы увидим снижение цены к отметке $1720, с дальнейшим движением вниз к уровню $1680 и $1620.

С другой стороны, надежды на рост драгоценного металла все ещё остаются. Высокая инфляция и бегство от рисков, может вернуть интерес к золоту со стороны американских и европейских инвесторов, но прежде чем это произойдёт и мы это увидим, золоту необходимо переписать три последних цены закрытия, а затем взять отметку на уровне $1870. Вероятность такого сценария сейчас ниже вероятности снижения, но при открытии позиций на продажу мы не должны исключать такого варианта развития событий. Также, трейдерам следует учитывать, что на этой неделе состоится заседание ФРС США, которое радикально может изменить рыночную картину, а сразу вслед за заседанием FOMC наступает период тонкого рынка, традиционно сопровождающий рождественские и новогодние каникулы, что сделает рынок золота, серебра и платины ещё более волатильным и менее прогнозируемым. Будьте внимательны, осторожны, соблюдайте правила управления капиталом.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com