ЕЦБ играет на нервах евро

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 лет назад

Главной темой сегодняшнего четверга, 10 декабря, является вопрос: оставит ли европейский регулятор сильной единую валюту или приложит все усилия для ее ослабления? Многие эксперты полагают, что крепкий EUR невыгоден центробанку, поскольку негативно влияет на экономику еврозоны.

В данный момент рынок застыл в напряженном ожидании перед очередным заседанием регулятора, который в четверг, 10 декабря, должен принять решение по поводу процентной ставки. Интерес инвесторов «подогревается» тем, что ранее Кристин Лагард, глава ЕЦБ, допустила возможность изменений в текущей монетарной политике. Участники рынка задаются вопросом: если центробанк ослабит евро, то какую выгоду получит? По мнению экспертов, плюсы в проседании «европейца» очевидны. Удешевление единой валюты способствует продвижению экспортных товаров и низкой инфляции, а мощный EUR ставит под угрозу эти аспекты.

Наводнение европейской экономики деньгами является катализатором роста «европейца». В текущем году страны Евросоюза вводили стимулирующие меры, направленные на поддержку европейской экономики, пострадавшей из-за пандемии COVID-19. Подобные шаги предпринимал и американский регулятор, что способствовало усилению давления на гринбек. Время от времени это провоцировало дисбаланс в паре EUR/USD, которая, несмотря на текущие трудности, превысила отметку 1,2100. В преддверии заседания ЕЦБ тандем немного сдал свои позиции. Утром в четверг, 10 декабря, пара EUR/USD торговалась вблизи 1,2093–1,2094, пробуя подняться выше.

По мнению специалистов, недавний подъем европейской валюты обусловлен не только ослаблением американской, но и ростом инфляционных ожиданий. При удорожании евро экономика еврозоны буксует, и это тревожит ЕЦБ. В данный момент в ряде европейских стран эксперты фиксируют дефляцию, при этом средний уровень инфляции находится в пределах 1,64%. Целью европейского регулятора является уровень, близкий к 2%, достижение которого планируется в среднесрочном периоде.

Среди возможных действий, которые готов предпринять ЕЦБ, пальма первенства остается за увеличением программы количественного смягчения (QE). Большинство аналитиков склоняется именно к такому варианту. В настоящее время темпы количественного смягчения в еврозоне составляют около €100 млрд в месяц. Отметим, что за этот год баланс ЕЦБ увеличился на €2,1 трлн, превысив €6,8 трлн.

Рынок ожидает, что регулятор «приплюсует» к программе выкупа облигаций дополнительные €500 млрд. В случае реализации такого сценария, а также сохранения процентных ставок, текущая ситуация останется без изменений. Угрозу евро представляют только возможные заявления о его переоцененности. Это может привести к длительной коррекции единой валюты и ухудшению ее долгосрочных перспектив, полагают эксперты.

Для кардинальных перемен в динамике EUR необходимы более решительные действия, такие как перемещение ключевой ставки в отрицательную зону. Однако регулятор вряд ли пойдет на такие меры, эффект от которых сомнителен. Другой «решительный сценарий» предполагает наращивание программы QE более чем на €500 млрд и превышение уровня инфляции свыше 2%. Реализация таких мер усилит давление на евро, предупреждают аналитики. Специалисты не исключают резкого и длительного снижения EUR после заседания регулятора, но рассчитывают на стабилизацию ситуации.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com