Фунт сделал свой выбор

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 лет назад

Что для британского фунта важнее: Brexit или президентские выборы в США? Ответить на этот вопрос помогает рынок опционов. Месячная волатильность стерлинга является максимальной по всей кривой, что четко показывает, что основные опасения работающих с парой трейдеров связаны с голосованием 3 ноября. В то же время приближение саммита ЕС 15-16 октября не особо пугает рыночных игроков, а ведь на нем может решиться судьба развода Лондона и Брюсселя.

Кривая волатильности фунта

Несмотря на угрожающие заголовки о Brexit, инвесторы продолжают с оптимизмом смотреть в будущее. Евросоюз угрожает отказаться от переговоров, если Борис Джонсон сочтет сделку к 15 октября невозможной. Британия отвечает, что при таких формулировках со стороны ЕС намерена сделать именно это. Казалось бы, при такой риторике соглашение невозможно, однако опытные политики знают, что довольно часто худшие моменты в переговорах случаются незадолго до заключения сделки. Лондон и Брюссель уже неоднократно ставили подписи под документами на падающем флажке. Дональд Трамп несколько дней назад заявил, что прекращает переговоры с демократами о фискальном стимуле, а затем сделал новое предложение на $1,8 трлн.

Пока противники бросают друг в друга громы и молнии, фунт падает, однако затем быстро восстанавливается, что еще раз доказывает, что президентские выборы в США важнее, чем Brexit. Это хорошо видно по рискам разворота стерлинга – показателю, отражающему соотношение премий по опционам call и put.

Динамика рисков разворота стерлинга

Любопытно, что, несмотря на приближение дать X – саммита ЕС, спрос на опционы на покупку фунта растет. Их доля в общей величине продаж увеличилась с 44% в сентябре до 63% в октябре, а CME Group сообщила, что заключила самую крупную сделку в истории со срочным контрактом по стерлингу. Речь идет о 3-месячном опционе call со страйком $1,4.

Безусловно, подписание соглашения с ЕС – явный позитив для «быков» по GBP/USD. В котировках пары учтено слишком много политических рисков, и массовое закрытие коротких позиций подбросит фунт к $1,33-1,34, а затем и выше. С другой стороны, давление на доллар США оказывает рост популярности Джо Байдена. Рынок верит в победу демократа, неопределенность снижается, спрос на активы-убежища падает. Одновременно растет вероятность расширения двойного дефицита, торгового баланса и бюджета, что позволяет говорить о долгосрочных «медвежьих» перспективах американской валюты.

Фондовые индексы не пугает даже перспектива увеличения налогов для корпораций. Когда американские администрации шли на такой шаг в прошлом, в 1987 и 2013, S&P 500 отмечался краткосрочной коррекцией, а затем находил в себе силы восстановить восходящий тренд. Текущее ралли рынка акций США – плохая новость для доллара.

Технически таргет на 88,6% по паттерну «Акула», который находится в области 1,34-1,345, все еще не выполнен, однако «быки» по GBP/USD не оставляют надежд сделать это. Продолжаем покупать фунт на откатах на ожиданиях прорыва в отношениях Британии и ЕС. Не забываем про стоп-приказы, которые помогут нам в случае отсутствия сделки.

GBP/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com