Трамп по-прежнему мечтает ослабить гринбек, только тот и не думает замедлять свой бег

ИнстаФорекс - Instaforex, 5 лет назад

Удивительно, как быстро меняются декорации на финансовом рынке! В начале года инвесторы были воодушевлены заключением промежуточного торгового соглашения между Вашингтоном и Пекином. На этом фоне индекс MSCI мировых акций повысился на 3% к концу первой недели января. Инверсия кривой доходности трежерис была благополучно забыта. Об угрозе наступления рецессии в США уже никто не вспоминал, и все хвалили американский ЦБ за его превентивный цикл монетарной экспансии. Вспышка коронавируса в Поднебесной буквально перевернула все с ног на голову.

Некоторые эксперты утверждают, что новая эпидемия не так опасна, как предыдущие, однако глобализация и увеличение доли Китая в мировом ВВП со времен атипичной пневмонии 2003 года (с 4% до 17%) подогревают панические настроения на рынках.

Аналитики Bloomberg прогнозируют, что в 2020 году экономический рост в КНР замедлится с 5,9% до 4,5%. Специалисты Barclays, Oxford Economics и UBS и вовсе ожидают увидеть его ниже 4%.

Из-за очередной инверсии кривой доходности трежерис срочный рынок стал закладывать в котировки 50%-ную вероятность двух актов монетарной экспансии со стороны ФРС в 2020 году. Однако возросший спрос на защитные активы и позитивные статданные по США оказывают поддержку гринбеку.

Декорации на Форекс изменились, однако заставит ли эпидемия коронавируса отказаться от идеи долгосрочных «лонгов» по EUR/USD? Эта идея основана на ожиданиях ускорения экономики еврозоны благодаря достигнутому перемирию в торговой войне между США и Поднебесной, а также замедления американского ВВП из-за проблем, связанных с авиакомпанией Boeing. Если судить по последнему опросу экспертов Reuters, которые прогнозируют рост курса евро по отношению к доллару США к концу 2020 года на 4%, то нет, а если брать во внимание снижение основной валютной пары к основанию 10-й фигуры, то да.

Примечательно, что коронавирус помешал Дональду Трампу развязать торговую войну с Евросоюзом. Похоже, глава Белого дома понимает, что его активность в этом вопросе может привести к падению американского рынка акций, что станет не самой лучшей новостью в преддверии президентских выборов. При этом он не оставляет попыток ослабить гринбек, в том числе при помощи внедрения механизма жалоб компаний из Соединенных Штатов на конкурентную девальвацию валют. Вашингтон получил право вводить пошлины даже в отношении тех государств, которые не включены в «черный» список валютных манипуляторов. Как показывает недавняя история, введение торговых тарифов приводит к укреплению позиций доллара, а не наоборот.

Стремительный взлет EUR/USD на исходе января вернул «быкам» надежду, однако неспособность пары прорваться выше отметки 1,1100 стала признаком слабости покупателей. Последние могут рассчитывать лишь на разочаровывающую статистику по американскому рынку труда за январь, что позволит котировкам вернуться выше 1,1050.

Между тем одним из лучших исполнителей вторника среди валют G10 стал австралийский доллар. Желание Резервного банка Австралии (РБА) «посидеть на обочине» позволило паре AUD/USD продемонстрировать самый сильный дневной рост с начала декабря.

По итогам январского заседания регулятор, сославшись на необходимость оценить последствия ослабления кредитно-денежной политики в 2019 году, решил сохранить процентную ставку на прежнем уровне – 0,75%. ЦБ упомянул о возможных рисках для национальной экономики в виде коронавируса и лесных пожаров, однако оставил прогнозы по экономическому росту в Австралии на 2020 и 2021 годы практически неизменными (на уровне 2,75% и 3% соответственно). Это позволило «быкам» по AUD/USD перейти в контратаку.

Учитывая улучшение макростатистических данных, поступающих в последнее время из страны, не исключено, что в ближайшие месяцы РБА может воздерживаться от изменений своей кредитно-денежной политики. Это позитивный фактор для австралийского доллара, который значительно подешевел за последние два года.

Вместе с тем «медведи» по «аусси» полагают, что центробанк чересчур оптимистичен. По их словам, влияние Поднебесной на экономику Зеленого континента значительно возросло со времен эпидемии атипичной пневмонии 2003 года. Если тогда на долю Китая в австралийском экспорте приходилось 7%, то сейчас она составляет 33%. Поэтому с учетом потенциального замедления ВВП Поднебесной в первом квартале до 4,9%, ничего хорошего Австралии не светит, и «аусси», скорее всего, останется под давлением со склонностью к дальнейшему ослаблению.

В случае дальнейшего снижения пары AUD/USD и пробоя поддержки 0,6680 (минимума 2019 года) целями станут уровни 0,6600 и 0,6500.

Если же исходить из того, что пик эпидемии коронавируса будет пройден во второй половине февраля, то имеет смысл формировать долгосрочные «лонги» по AUD/USD на прорыве сопротивления на 0,6775–0,6795.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com