EUR/USD: протянет ли ФРС руку помощи евро?

ИнстаФорекс - Instaforex, 4 недели назад

Отнюдь не оптимистичное для глобальной экономики начало года заставило инвесторов на какое-то время забыть о ФРС.

Сегодня регулятор озвучит итоги первого в этом году заседания.

Стоит ли ждать сюрпризов от центробанка, представители которого чуть не хором утверждают, что экономика США по-прежнему крепко стоит на ногах, а кредитно-денежная политика находится в нужном месте?

Кривая доходности трежерис впервые с октября прошлого года на некоторое время ушла в красную зону. Шансы монетарной экспансии со стороны Федрезерва до конца года растут как на дрожжах. Это дает участникам рынка пищу для размышлений.

Краткосрочная консолидация пары EUR/USD вблизи психологической отметки 1,1000 напоминает затишье перед бурей. Судя по всему, американскому ЦБ удалось вернуть внимание к своей персоне.

Тот факт, что ФРС сохранит процентную ставку на уровне 1,75% по итогам январской встречи, практически не вызывает сомнений у инвесторов. Вместе с тем вопрос сокращения баланса регулятора серьезно их беспокоит.

С целью стабилизации ситуации на американском денежном рынке Федрезерв с осени начал ежемесячно покупать краткосрочные векселя на сумму $60 млрд, в результате чего портфель активов ЦБ увеличился с $3,8 трлн до $4,1 трлн.

Председатель ФРС Джером Пауэлл предпочитает не называть скупку активов QE, и его можно понять: в свое время намеки на сворачивание покупок активов спровоцировали негативные настроения на финансовых рынках. Очевидно, что вставать на одни и те же грабли американскому ЦБ не хочется. Поэтому регулятор вряд ли станет что-то менять в январе.

Сокращение баланса Федрезерва привело бы к увеличению стоимости заимствований. Это не самая хорошая новость для страны, дефицит бюджета которой, как ожидается, ежегодно будет расти на $1 трлн в течение следующих нескольких лет. К тому же, по оценкам Бюджетного управления Конгресса, объем госдолга к национальному ВВП расширится с 81% (в 2020 году) до 98% (в 2030 году).

Не стоит забывать и про коррекцию индекса S&P 500, связанную со вспышкой коронавируса в Китае. На рынке бытует мнение, что фондовые индексы растут прежде всего благодаря поддержке ФРС. Если ЦБ начнет ужесточать кредитно-денежную политику, то американские акции лишатся важного драйвера роста.

Инверсия кривой доходности трежерис, которая в недалеком прошлом заставила Федрезерв пойти на превентивную монетарную экспансию, откат индекса S&P 500, а также усиление международных рисков позволяют рассчитывать на «голубиный» тон заявлений Дж. Пауэлла по итогам очередного заседания FOMC. Если все так и произойдет, то пара EUR/USD сможет зацепиться за важный уровень 1,1000.

Поход основной валютной пары на юг во многом обусловлен эпидемией коронавируса в Поднебесной. Дело не только в ее негативном воздействии на глобальную экономику, но и в снижении цен на нефть и в связанном с этим пике европейских пятилетних инфляционных ожиданий с 1,33%, отмеченных в начале года, до 1,26%. В результате шансы на смягчение монетарной политики ЕЦБ в 2020 году стали расти.

Таким образом, лишь ФРС по силам приостановить падение EUR/USD.

Что касается среднесрочных перспектив основной валютной пары, то они будут зависеть от того, насколько быстро китайским властям удастся разобраться с коронавирусом и не разразится ли новая торговая война – между Соединенными Штатами и Евросоюзом. Получение ответов на эти вопросы прояснит судьбу не только глобальной экономики, но и евро.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com