Рубль избежал аварии

ИнстаФорекс - Instaforex, 6 лет назад

Российский рубль по итогам 2018 потерял пятую часть своей стоимости и вошел в тройку худших исполнителей среди более чем 30 наиболее ликвидных валют, отслеживаемых Reuters. Печальнее обстояли дела у аргентинского песо и турецкой лиры. Следует отметить, что все валюты развивающихся стран на фоне замедления мировой экономики, ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, торговых войн и утраты интереса к стратегиям carry trade, мягко говоря, не блистали. Для рубля ситуация отягощалась 40% падением цен на нефть в октябре-декабре и оттоком капитала из-за растущих рисков расширения санкций. Вполне возможно, что данные факторы продолжат оказывать давление на денежные единицы EM в начале 2019.

Если до середины декабря повышение ключевой ставки, приостановка покупок иностранной валюты в рамках бюджетного правила и аукционов по размещению долговых обязательств РФ позволяли Москве стабилизировать ситуацию на внутренне рынке, то концовка года стала для «россиянина» катастрофой. Масштабные распродажи на рынке американских акций, ухудшение глобального аппетита к риску и растущие на глазах страхи за судьбу мировой экономики увели у «медведей» по USD/RUB почву из-под ног. Тем удивительнее выглядит их спокойствие на фоне флэш-аварии на Forex 2 января. Заявление Apple о негативном воздействии замедления ВВП Китая на корпоративные прибыли компании, слабая статистика по деловой активности Поднебесной и стран еврозоны теоретически должны были нанести очередной удар по денежным единицам развивающихся стран. На самом деле рубль остался спокоен.

На мой взгляд, причины нужно искать в стабильности фондовых индексов США и цен на нефть. Как правило, флэш-аварии происходят в условиях недостатка ликвидности. В этом отношении праздничные дни и азиатская сессия – лучший фон для стремительного укрепления активов-убежищ. Несмотря на первое за последние 19 месяцев падение PMI в производственном секторе Поднебесной ниже критической отметки 50, деловая активность в сфере услуг, напротив, выросла. Черное золото, похоже, начинает нащупывать почву под ногами, и это обстоятельство в условиях постепенного восстановления корреляции с рублем способно оказать последнему поддержку.

Динамика USD/RUB и Brent

Пусть добыча нефти в США достигла рекордного пика в 11,7 млн б/с, замедление глобального ВВП чревато сокращением темпов роста мирового спроса на черное золото, а Дональд Трамп продолжает требовать более низких цен, эти факторы уже заложены в котировки Brent и WTI. В то же время прекращение льготного периода для покупателей иранской нефти, сокращение добычи ОПЕК и потенциальное ослабление американского доллара готовы протянуть руку помощи «быкам».

Технически анализируемая пара в случае обновления сентябрьского максимума и активации паттерна AB=CD вполне способна сходить к отметке 74 (таргет на 161,8%). Напротив, возврат котировок к середине прежнего торгового диапазона 65-68,2 позволит говорить о формировании разворотного паттерна «Обман-выброс».

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com