EUR/USD: слабые PMI, «жёлтые жилеты» и ожидание ФРС

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

После пятничного взлёта к полуторагодовым максимумам, индекс доллара сегодня сбавил обороты и вернулся в рамки 96 пунктов. Укрепление американской валюты было обусловлено слабыми данными из Китая и сильными – из США. Однако ралли доллара не получило своего продолжения ввиду приближающегося заседания ФРС, итоги которого станут известны уже послезавтра.

А вот в пятницу долларовые быки были вдохновлены американскими данными по росту розничных продаж. Во-первых, октябрьские данные были пересмотрены в сторону увеличения – с 0,8% до 1,1%. Во-вторых, в ноябре индикатор вышел лучше ожиданий, хотя и де-факто снизился до 0,3%. Впрочем, после релиза данных по росту инфляции, пятничные цифры оказали достаточно сильную поддержку доллару, на фоне роста потребительской активности и кредитования. Ведь кроме показателя розничных продаж, на прошлой неделе были опубликованы и данные по росту промышленного производства в США. Этот индикатор подскочил в ноябре сразу на 0,6%, оказавшись сильнее прогноза (0,3%).

Другими словами, американская статистика вернула уверенность в том, что Федрезерв в среду не только повысит ставку, но и займёт «ястребиную» позицию относительно дальнейших перспектив монетарной политики. И хотя этот вопрос является достаточно спорным (ввиду недавних разговоров о поисках уровня нейтральной ставки), фундаментальная картина для доллара выглядит несомненно лучше по сравнению с евро.

Единая валюта попала под пресс не только макроэкономических, но и политических факторов. Французские индексы PMI в сфере услуг и производственном секторе упали под ключевую 50-ю отметку – впервые в этом году. Немецкие индикаторы также вышли в «красной зоне», демонстрируя замедление роста. Композитный индекс PMI в еврозоне рухнул в декабре до 51,3 – хотя ещё в прошлом месяце находился на уровне 52.7 пунктов. Слабые цифры PMI полностью согласуются с замедлением экономического роста в еврозоне, который был зафиксирован в третьем квартале этого года – напомню, что рост ВВП еврозоны замедлился до четырёхлетних минимумов.

Ко всему прочему подвела и европейская инфляция – индекс потребительских цен снизился до двух процентов (при прогнозе 2,1% с предыдущего значения 2,2%), а базовая инфляция, без учёта волатильных цен на энергию и продукты питания, вернулась к 1%, хотя эксперты были уверены в том, что индикатор останется на октябрьском уровне, то есть на отметке 1,1%. На фоне таких результатов позиция Марио Драги на последнем заседании ЕЦБ выглядела даже оптимистичной – по крайней мере, глава регулятора не исключил ужесточение монетарной политики в рамках следующего года.

Впрочем, об этом говорить пока рано. Быки eur/usd пока довольствуются тем, что Европейский Центробанк вовремя завершил QE, тогда как дальнейшие шаги ЕЦБ выглядят слишком туманно. Неопределённость давит на единую валюту, как и политическая ситуация во многих странах Европы – прежде всего, во Франции. Непрекращающиеся протесты так называемых «жёлтых жилетов» нервируют рынки, тем более на фоне итальянского бюджетного кризиса. В субботу в Париже прошел очередной (пятый по счёту) раунд протестов: на улицы города вышло около 70 тысяч человек. И хотя это почти в два раза меньше, чем в прошлые разы, об интенсивности протестных настроений говорить пока рано: скорее всего, виной всему плохие погодные условия (почти нулевая температура воздуха + сильный дождь).

Локальные требования о снижении цен на топливо переросли в политические манифесты – теперь протестующие требуют перейти к прямой демократии, посредством проведения референдумов по ключевым вопросам жизнедеятельности страны. Иными словами, протестное движение во Франции обретает затяжную форму с достаточно непредсказуемыми последствиями. С одной стороны, многие эксперты говорят о том, что протест в нынешнем виде поддерживают далеко не все французы (гораздо меньше, чем в период первой волны митингов). С другой стороны, если Макрона вынудят уйти в отставку, то в стране будут назначены внеочередные выборы, а риск политического кризиса во многом возрастёт.

Таким образом, сегодняшний коррекционный рост пары евро-доллар обусловлен, прежде всего, гипотетическими проблемами американской валюты. Во-первых, накануне заседания ФРС у трейдеров всё-таки возобладал страх относительно дальнейших действий регулятора. Во-вторых, в Штатах снова возник риск шатдауна. Правительство США может прекратить работу уже 22 декабря из-за разногласий вокруг строительства стены на границе с Мексикой. По информации американской прессы, в Белом доме уже начали проводить заблаговременную подготовку к реализации данного сценария.

Всё это говорит о том, что до среды пара eur/usd вряд ли будет демонстрировать сильную волатильность – только если Италия или Брекзит не преподнесут каких-либо сюрпризов в новостном плане. С точки зрения техники, пара остаётся в рамках нисходящего движения – пока цена не закрепится выше отметки 1,1360 (средней линии индикатора Bollinger Bands на дневном графике, которая совпадает с линиями Tenkan-sen и Kijun-sen). В таком случае индикатор Ichimoku Kinko Hyo сформирует сигнал «Золотой крест», который определит дальнейший рост к отметке 1,1390 (нижняя граница облака Kumo). Ближайшей целью южного движения выступает отметка 1,1280 – это нижняя линия индикатора Bollinger Bands на том же таймфрейме.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com