Обзор на неделю 12 ноября - 16 ноября 2018г.

Михаил Хлестунов - FIBO Group, 7 лет назад

На прошедшей неделе российские ОФЗ опять снижались при этом увлекая за собой рубль. Росту доллара по отношению к рублю способствовало:

• Риторика Главы ЦБ РФ о возможном внеплановом повышении ключевой ставки. «Оперативное увеличение стоимости заимствований позволяет Центробанку РФ избежать более резкого повышения ставки в дальнейшем». Смягчение денежно-кредитной политики в РФ возможно лишь в конце 2019 - начале 2020 года.
• Нисходящий тренд в нефтяных котировках. С октября нефть снизилась на 20%. Представители ОПЕК изменили свою риторику и наконец начали вслух произносить то, что все уже давно и так знали – «Предложение нефти выше спроса на неё». Саудовская Аравия по итогам встречи ОПЕК+ сообщила, что сократит поставки нефти в декабре. Данное заявление не выглядит значительным, т.к все участники продолжают демпинговать и качать всё больше нефти.
• Минфин России уже третью неделю подряд терпит неудачу в попытке занять для бюджета деньги на рынке (из заявленных 20 млрд рублей привлечено 11,1 млрд рублей). Именно поэтому аукцион можно считать провальным.

Таким образом рациональное поведение инвесторов по поводу продажи ОФЗ с одновременной подстраховкой и покупкой доллара добавляет предсказуемости в конце года для российского инвестора.

Все либо в кэше, либо в коротких облигациях в готовности откупить пока еще не упавшие, но однозначно переоцененные акции сырьевого сектора.

Так же есть и одна позитивная новость. Минфин США в пятый раз подряд отсрочил дату введения санкций против «Русала». Предложения выдвинутые Дерипаской все еще обсуждаются, в связи с чем крайний срок, к которому все инвесторы должны прекратить все операции с «Русалом», «En+» и группой «ГАЗ» перенесены на 7 января 2019 года.

Ключевые события недели:

Понедельник, 12 ноября

• Международная конференция Adipec с участием российской стороны (Александр Новак и руководители российских нефтегазовых компаний)
• Финансовая отчетность ГК «РусАгро»
• Финансовая отчетность ПАО «Мосэнерго»

Вторник, 13 ноября

• Италия предоставит очередной проект бюджета Еврокомиссии
• Публикация ежемесячного отчета ОПЕК

Среда, 14 ноября

• Минфин РФ проводит аукционы ОФЗ
• Публикация ежемесячного обзора МЭА
• ВВП Еврозоны за 3 квартал
• Инфляция в Великобритании
• Инфляция в США

Четверг, 15 ноября

• Выступление главы ФРС г-на Пауэлла
• Розничные продажи в США
• Финансовые результаты ПАО «Черкизово»

Пятница, 16 ноября

• Инфляция в Еврозоне
• Выступление главы ЕЦБ Марио Драги