Евро едет в рай на чужом горбу

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

На чужом горе счастья не построишь. Основная валютная пара резво рванула вверх к 2,5-месячным максимумам, однако нужно понимать, что причины успеха «быков» нужно искать в массовом закрытии длинных позиций по доллару США. У евро по-прежнему не хватает собственных драйверов, чтобы восстановить восходящий тренд. Падение индекса потребительского доверия в еврозоне до минимальной отметки более чем за год и смешанная статистика по деловой активности еще раз доказали, что о восстановлении экономики региона можно только мечтать. А если так, то ни о какой преждевременной нормализации денежно-кредитной политики и речи быть не может. ЕЦБ сохранит ставки, по меньшей мере, до сентября 2019, а в Штатах они к тому времени могут достигнуть отметки 3%.

Немецкий автопром стал главным пострадавшим от непрекращающегося давления со стороны США. Несмотря на перемирие между ЕС и Штатами, Дональд Трамп не спешит принимать предложение Германии о взаимной отмене пошлин. На рынке ходят слухи, что после того как американский президент разделается с Китаем, он возьмется за Европу. В этом отношении падение немецкого индекса менеджеров по закупкам до минимальной отметки с 2016 свидетельствует о сохранении опасений по поводу эскалации торгового конфликта между Новым и Старым светом. Индикатор потянул за собой на дно европейский PMI в производственном секторе, а успехи деловой активности в сфере услуг лишь подсластили пилюлю: композитный индекс пошел на юг.

Динамика деловой активности в еврозоне

Если ВВП валютного блока так и не сможет набрать обороты в третьем квартале, а экономика США вновь вырастет на 4% и выше, то о каком восстановлении «бычьего» тренда по EUR/USD может идти речь? Доллар продают из-за разочарования по поводу его неспособности отыграть такие факторы, как эскалация торговой войны и скорое повышение ставки ФРС. Тем не менее козыри у американской валюты остались. Здесь и дивергенции в монетарной политике и в экономическом росте, репатриация капитала и высокий спрос на активы-убежища. Вполне возможно, рынок избавляется от лишнего балласта, и заседание FOMC вовсе не станет поводом для дальнейших распродаж доллара. Другое дело – промежуточные выборы. Победа демократов усилит риски импичмента и коррекции фондовых индексов США. Именно их опережающая динамика по сравнению с мировыми аналогами способствовала переливу капитала в Штаты и укреплению позиций индекса USD.

Динамика мировых индексов

На рынке много разговоров о том, что даже нейтральная риторика ФРС может стать катализатором дальнейшего роста EUR/USD. BNP Paribas советует использовать эту новость в качестве основания для формирования длинных позиций с таргетом на 1,25. На самом деле слабость противника евро, вероятнее всего, будет носить временный характер, что сохранит склонность основной валютной пары к консолидации в диапазоне 1,15-1,185.

Технически первая попытка «быков» по EUR/USD взять штурмом сопротивление на 1,179-1,18 завершилась неудачей. В случае успеха риски реализации таргета на 88,6% по паттерну «Акула» возрастут.

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com