Brent: Россия мутит воду

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Кто высоко взлетает – больно падает. Достигшая более чем двухлетних максимумов, нефть рискует окунуться в волну распродаж, если ОПЕК не даст рынку того, что от нее ожидают. Goldman Sachs предупреждает, что текущие цены, позиционирование на срочном рынке и существующий спред Brent-WTI убеждают, что инвесторы практически на 100% поверили, что венское соглашение картеля будет пролонгировано, по меньшей мере до конца 2018. Если результаты встречи разочаруют, массовое сворачивание спекулятивных нетто-лонгов унесет черное золото далеко на юг.

Еще одним подтверждением чрезмерного спокойствия инвесторов накануне 30 ноября является падение подразумеваемой волатильности до 22%. Это самый низкий показатель с марта. Он недалек от трехлетних минимумов. Если ОПЕК не желает допустить быстрого возвращения североморского сорта к $50 за баррель, то она обязана продлить договор о сокращении добычи на 1,8 млн б/с. Впрочем, далеко не все будет зависеть от картеля.

Во-первых, риски увеличения производства американскими компаниями никуда не исчезли. По прогнозам Управления энергетической информации США, показатель в следующем году вырастет на 720 тыс. б/с и превысит отметку 10 млн б/с. Кроме того, активную деятельность развивают Канада и Бразилия. И если в текущем году сокращению глобальных запасов способствует сильный спрос, то не факт, что такая же ситуация будет иметь место в 2018. Во-вторых, у инвесторов нет уверенности в том, что Россия сможет, как и прежде, поддержать желание ОПЕК стабилизировать рынок.

Динамика Brent и объемов добычи нефти

Источник: Bloomberg.

Уже в ходе предыдущей недели инвесторов взбудоражила информация о несогласии нефтяных баронов из России с позицией официальной Москвы. Инсайд от Reuters позволил глубже понять, что происходит. По данным компетентных источников, добыча на проекте Сахалин-1, контрольный пакет по которому находится на руках у ExxonMobil, возрастет на 200-250 тыс. б/с уже в первом квартале 2018. Для того чтобы РФ продолжила выполнять свои обязательства по снижению совокупной добычи на 300 тыс. б/с, требуется более серьезное сокращение производства со стороны других компаний. Они и так теряют свою долю на рынке, поэтому недовольство нефтяных баронов вполне понятно.

В сложившихся условиях Москва может настаивать на временной отсрочке. Например, почему бы не принять решение о пролонгации чуть позже? В конце марта. Проблема в том, что рынок уже заложил в котировки фьючерсов на Brent и WTI фактор продления сроков соглашения ОПЕК и, наверняка, устроит масштабную распродажу. Вопрос не в том, насколько далеко на юг могут уйти цены. Вопрос в том, устроят ли они Россию. Вероятнее всего, она будет удовлетворена прежним торговым диапазоном $50-60 за баррель.

Технически лишь обновление ноябрьского максимума способно подтолкнуть котировки Brent к таргету на 161,8% по паттерну AB=CD. Напротив, падение цен ниже поддержки на $60,75-61,15 за баррель усилит риски коррекции в направлении $59,5, $58,3 и ниже.

Brent, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com