Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
Блоги Рейтинг брокеров Журнал Магазин Прогнозы Новости Каталог

Доллар завершил неделю снижением

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 неделю назад

Доллар завершил неделю небольшим снижением, впервые за последний месяц. Снижение вызвано, в первую очередь реакцией рынка на предложенный в четверг план налоговой реформы. Итоговый документ оказался несколько хуже, чем ожидал рынок, основываясь на предварительных заявлениях Трампа и министра финансов Мнучина, и может снизить в итоге привлекательность американского рынка акций.

В то же время налоговая реформа имеет целью повысить привлекательность американских активов, способствовать репатриации капитала и оживить деловую активность. Эти меры – необходимость на фоне слабых темпов роста реальных доходов населения, поскольку падение потребительского спроса усиливает дефляционное давление и способно привести к еще одной волне рецессии уже в ближайшем будущем.

Замедление инфляции в США – это, на данный момент, самая главная угроза для планов правительства и ФРС. С января 2017г. основные расходы на потребление потеряли в цене примерно 0.5%, схожую скорость замедления имеют и другие показатели базовой инфляции, рассчитываемые альтернативным методом.

Это снижение почти полностью является результатом падения цен на основные услуги, на долю которых приходится около 0.45 процентных пунктов, а вот на долю основных товаров – всего 0.05 процентных пунктов. Сюда относятся снижение спроса на финансовые услуги, снижение цен в телекоммуникационном секторе, медицине и цены на жильё.

При этом занятость достигла максимума, ставка безработицы в октябре упала до 4.1% дальнейшее её снижение практически нереально, темпы роста создания новых рабочих мест будут гарантированно замедляться. На рынке труда предстоит борьба не за количественные показатели, а за качественные, то есть за изменение структуры занятости в пользу рабочих мест с полной занятостью и с достаточно высокой квалификацией. Совершенно неясно, удастся ли решить эту задачу, а потому ожидания роста средней заработной платы могут и не реализоваться. Соответственно, главное условие роста инфляции, а именно – увеличение реальных доходов населения – находится под угрозой.

Снять эту озабоченность и призвана налоговая реформа. Сенат приступил к рассмотрению изменений в законодательство, предложенных министерством финансов. Сильное снижение налогового бремени является попыткой повысить реальные доходы населения и улучшить платежеспособный спрос, однако выводит на передний план другую проблему – резкий рост дефицита бюджета.

Комитет по бюджету Конгресса США подвел итоги 2017 финансового года, который завершился 30 сентября. Итоги такие – рост дефицита бюджета достиг 666 млрд. долл., или 3.5% от ВВП США, увеличившись с 3.2% годом ранее.

Поступления от налогов на прибыль, самого большого источника доходов бюджета, выросли на 3%, а от фонда заработной платы (социального страхования) – на 4%, при этом поступления от прибыли корпораций снизились. В то же время расходы бюджета выросли примерно на 3%, тенденция устойчивая, и уже в октябре дефицит составил 62 млрд, что на 27% больше, чем в октябре прошлого года.

Другими словами, рост доходов от двух главных источников наполнения бюджета не уменьшил, а увеличил дефицит. Что будет, если начнется реализация налоговой реформы одновременно с ужесточением финансовых условий, проводимым ФРС?

Поступления в бюджет заметно снизятся от всех основных источников дохода, в то же время расходы на обслуживание государственного долга увеличатся, а на оборону – как минимум не сократятся. Эти следствия из проводимых реформ ускорят рост бюджетного дефицита, темпы этого роста будут заметно превышать цифры, заложенные в базовый сценарий СВО, согласно которому к 2027г. ежегодный дефицит бюджета может достигнуть 1.5 трлн долл.

В конечном итоге администрация Трампа будет вынуждена резко увеличить заимствования, то ест темпы роста госдолга возрастут при опережающем росте расходов на его обслуживание. Излишне говорить, что такая перспектива не привлечет инвесторов, а, скорее, отпугнет.

Все эти факторы ставят под сомнение темпы роста спроса на доллар. Наступившая неделя будет довольно насыщенной на макроэкономическую отчетность, в первую очередь – на динамику потребительских и производственных цен в октябре. Выход данных хуже показателей сентября способен вызвать волну распродаж доллара и поставить под сомнение общий разворот тренда в пользу американской валюты.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новые товары в магазине:
Робот TankerBot для БО
Робот TankerBot для БО. Подробнее в видео http://goo.gl/8kuyq7
3000 руб.

Торговый эксперт Razvorot
Автоматический торговый эксперт для терминала MetraTrader 4
1340 руб.

Индикатор для БО - БАРС
Подробнее об индикаторе в видео http://goo.gl/Bqkc9m
700 руб.
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в октябре: 100 969 652;
вчера: 4 590 856 на 429 сайтах;
Разместить форекс-объявление
 Forex Magazine © 2004-2017