Рубль забыл про нефть

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Российский рубль ожидает результатов заседания Управляющего совета с не меньшим нетерпением, чем основная валютная пара. На FOREX усиливаются слухи, что «голубиная» риторика Марио Драги и связанная с ней коррекция евро потянут вниз валюты восточноевропейских стран. Последние пользовались повышенной популярностью на фоне улучшения политической обстановки в еврозоне и нацеленности ЕЦБ на нормализацию денежно-кредитной политики. До сих пор в списке лучших исполнителей среди более чем 30 наиболее ликвидных денежных единиц, отслеживаемых Bloomberg, первые две строчки занимают чешская крона (+15,6 % с начала года) и польский злотый (+14,1%). Перебалансировка инвестиционных портфелей в пользу высокодоходных валют способна оказать поддержку «россиянину». В частности, Credit Agricole рекомендует покупать рубль, бразильский реал, мексиканский песо, индонезийскую и индийскую рупии в течение 6 последующих месяцев и одновременно фиксировать прибыль по денежным единицам Восточной Европы.

Несмотря на укрепление доллара США против основных мировых валют, «медведи» по USD/RUB чувствуют себя достаточно уверенно. Вероятнее всего, их отступление на фоне принятия налоговой реформы Конгрессом будет носить временный характер. Разгон американской экономики является благом для всего мира. При этом, согласно последнему опросу Reuters, глобальный ВВП в 2017 вырастет на 3,5%, в 2018 – на 3,6%. Это несколько ниже, чем оценки МВФ, но также очень приличные цифры, позволяющие рассчитывать на сохранение высокого аппетита к доходным активам.

Около 40% из 134 экспертов Reuters считают, что инфляция в ведущих странах мира вряд ли достигнет таргетов, 25% прогнозируют, что она и вовсе не сдвинется с текущих уровней. Если все так и произойдет, то нас ожидает длительный период очень медленной нормализации денежно-кредитной политики ФРС, ЕЦБ и их коллегами из других центробанков. В результате мировой MSCI продолжит рост, способствуя укреплению рубля.

Поддержку «медведям» по USD/RUB оказывает 17%-е ралли фьючерсов на нефть в течение последних трех месяцев, которое на фоне скромных успехов «россиянина» за этот период (+4%) позволяет решить проблемы бюджета. Так дорого черное золото в рублевом эквиваленте не стоило с февраля.

Динамика Brent

Источник: Bloomberg.

О снижении корреляции Brent и USD/RUB известно уже давно, при этом Rabobank отмечает, что российская валюта проявляет большую чувствительность в периоды обвала цен, чем во времена их роста. Сейчас она адаптировалась к текущей стоимости нефти и обращает внимание на другие факторы. В частности, на дивергенцию в монетарной политике ФРС и Центробанка РФ, итоги заседания которого станут известны на следующий день после оглашения приговора ЕЦБ. Большинство экспертов Reuters рассчитывают на снижение ключевой ставки на 25 б.п., до 8,25%, и если все так и случится, то «медведи» по USD/RUB способны перейти в контратаку по факту.

Технически идет отчаянная борьба за область 57,65-57,75. Победа продавцов усилит риски восстановления нисходящего тренда, виктория покупателей откроет дорогу к 58,5.

USD/RUB, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com