USD/CAD: канадцу не понравилось заседание Центробанка

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Банк Канады на своём вчерашнем заседании сохранил параметры монетарной политики в прежнем виде, а озвученные итоги встречи оставили больше вопросов, чем ответов. Впрочем, один однозначный вывод всё же можно сделать: процентную ставку в этом году больше повышать не будут. Что касается дальнейших перспектив, то они выглядят весьма туманно, учитывая риторику членов регулятора.

Наихудшие предположения медведей пары usdcad подтвердились: Центробанк Канады не готов сохранять заданный темп ужесточения монетарной политики. Существует достаточно много причин для такой нерешительности, условно их можно разделить на две части – внутригосударственные и внешние.

Во-первых, регулятор заявил о низких темпах роста инфляции. Индекс потребительских цен хоть и вырос в сентябре, однако показал слабую динамику (всего 0,3% в месячном исчислении). Кроме того, после пяти месяцев роста в Канаде сократился показатель розничных продаж – в том числе и без учёта реализации автомобилей. Снижение потребительской активности связывают с подорожанием национальной валюты – с июня по сентябрь канадский доллар по отношению к своему американскому тёзке укрепился более чем на тысячу пунктов, что и отразилось на инфляционных тенденциях.

Ранее Банк Канады «не замечал» сильный рост своей валюты, однако на вчерашнем заседании всё же акцентировал на этом внимание. Регулятор соотнёс риск слабой инфляции с курсовой стоимостью валюты: в этом контексте Центробанк перенёс прогнозируемые сроки достижения целевого уровня инфляции на вторую половину 2018 года.

Слабое ценовое давление – не единственная проблема Банка Канады. Есть и более масштабный вопрос, который находится не столько в экономической, сколько в политической плоскости. Речь идёт о Североамериканском соглашении о свободной торговле (NAFTA). Напомню, что с середины августа по инициативе Дональда Трампа идут переговоры между Канадой, Мексикой и США о пересмотре условий данного договора.

Американский президент пригрозил выходом из сделки (которая была заключена ещё в 1994 году), считая нынешние условия «нечестными». После визита Трампа в Канаду была достигнута договорённость о поиске компромисса – и данный поиск начался 16 августа. Всего запланировано семь этапов переговоров с трёхнедельными перерывами. Финальный раунд должен состояться в начале следующего года: по предварительному соглашению участников «круглого стола», переговоры завершатся до начала президентской кампании в Мексике (выборы там назначены на июль).

Стороны обсуждают пересмотр соглашения уже несколько месяцев, однако эффективность переговорного процесса близка к нулю. На прошлой неделе завершился четвёртый раунд переговоров, итоги которого разочаровали рынки. Министр иностранных дел Канады фактически обвинила американскую сторону в деструктивной позиции, которая характеризуется фразой «победитель получает всё».

Американцы озвучивают откровенно невыгодные для остальных стран условия, которые в отдельных случаях противоречат принятым правилам Всемирной торговой организации. Например, Вашингтон планирует позволить беспошлинно ввозить на территорию страны только те машины, более 50% деталей которых были изготовлены в США. Это красноречивый пример того, как Трамп воплощает в жизнь свой лозунг «America First» в рамках пересмотра Североамериканского соглашения. Канадцы выступают категорически против такой доминирующей роли, поэтому переговорный процесс на данный момент фактически зашёл в тупик.

В ноябре стороны встретятся вновь, однако надеяться на какой-либо существенный прорыв не стоит. Маловероятно, что Трамп отступит от своих условий, несмотря на полное их неприятие Канадой. По словам канадского министра, требования США «ослабят производительность Северной Америки и уничтожат тысячи рабочих мест во всех трех странах». Подобные характеристики говорят о том, что стороны ещё очень далеки от достижения компромисса.

В условиях такой неопределённости Банк Канады не может и не будет ужесточать монетарную политику. Обсуждаемое соглашение имеет слишком большое значение для канадской экономики, в частности, в сфере рынка труда. Кардинальный пересмотр условий договора и/или выход американцев из NAFTA чреват последствиями. Таможенные барьеры усилятся, в поток инвестиций снизится. И это далеко не полный перечень возможных проблем.

Таким образом, канадская валюта теперь будет реагировать не только на инфляцию и нефтяной рынок, но и на трёхсторонний переговорный процесс. Если очередной раунд переговоров закончится провалом, канадец продолжит дешеветь по всему рынку.

С точки зрения техники, рост цены usdcad также обоснован. Во-первых, индикатор Ichimoku Kinko Hyo на дневном графике сформировал бычий сигнал «Парад линий». Во-вторых, пара торгуется над верхней линией индикатора Bollinger Bands, что также говорит о восходящем движении. В-третьих, цена расположилась над облаком Kumo индикатора Ichimoku Kinko Hyo. Таким образом, основные индикаторы говорят о преимуществе северного направления. Уровнем поддержки выступает линия Tenkan-sen индикатора Ichimoku Kinko Hyo и цена 1.2635. А уровнем сопротивления – линия Kijun-sen на недельном графике, которая соответствует отметке 1.2920.

Ирина Милошевич

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com