Золото: «медведи» требуют продолжения банкета

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Победа партии Синдзо Абэ на парламентских выборах в Японии, уход в тень северокорейского вопроса, сильный доллар и рост доходности казначейских облигаций США вдохновляют «медведей» по XAU/USD на новые атаки. Продавцы драгметалла всерьез настроены обновить октябрьский минимум вблизи отметки $1260 за унцию и продолжить пике в направлении психологически важного уровня $1200.

Золото не в состоянии конкурировать с приносящими доход бондами, при этом укрепление доллара приводит к удорожанию импорта в странах-ключевых потребителях физического актива. В связи с этим рост ставок по 10-летним долговым обязательствам США до максимальной отметки за последние 7 месяцев и индекса USD до августовских пиков является серьезным аргументом в пользу продаж XAU/USD. Тем более что мировые фондовые индексы не устают переписывать рекорды. Так, виктория либеральных демократов в Японии позволила Nikkei 225 достигнуть 21-летнего максимума, поспособствовав росту USD/JPY до отметки 114. От активов-убежищ в условиях снижения неопределенности в Стране восходящего солнца и деэскалации конфликта вокруг Северной Кореи агрессивно избавляются, что усиливает риски продолжения драгметаллом южного похода.

Динамика USD/JPY и золота

Источник: Bloomberg.

Укреплению доллара и повышению ставок долгового рынка США способствуют новости из Штатов, где после прохождения проекта бюджета на очередной финансовый год резко возросли шансы реализации налоговой реформы. Она способна разогнать американскую экономику до 3% и выше, что усиливает вероятность более быстрого ужесточения денежно-кредитной политики ФРС в 2018. Рынок практически уверен в том, что Центробанк поднимет ставку по федеральным фондам в декабре, поэтому до конца года золото, вероятнее всего, продолжит находиться под давлением.

Его дальнейшая судьба будет зависеть от мнения срочного рынка относительного дальнейшей траектории ставок Федрезерва. В настоящее время деривативы ожидают увидеть их на уровне 1,8% к концу 2018, что предполагает 2 акта монетарной рестрикции. Тем не менее, согласно исследованиям Nordea, показатель может сместиться к отметке 2,3% (4 акта) в случае, если кресло главы ФРС займет Кевин Уорш или Джон Тейлор. Краткосрочно золото может отреагировать ростом на викторию Джанет Йеллен или Джерома Пауэлла, однако возобновление ралли S&P500 делает потенциал «бычьей» коррекции по XAU/USD ограниченным.

Таким образом, на рынке драгметалла витают «медвежьи» настроения, однако есть и оптимисты. В частности, Банк России в сентябре купил 34 т, что стало самым серьезным результатом с октября 2016. По итогам 9 месяцев было приобретено 163 т., а общая величина золотых запасов возросла до 57,2 млн унций.

Технически неспособность «быков» по золоту удержать котировки выше важного уровня $1280 за унцию свидетельствует об их слабости. В случае обновления октябрьского минимума вблизи отметки $1260 будет активирован паттерн AB=CD с таргетом в 200%. Он соответствует области $1210-1215.

Золото, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com