Brent глуха на одно ухо

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Пока Курдистан воюет с федеральными силами Ирака, ОПЕК выражает оптимизм относительно стабилизации ситуации на нефтяном рынке, а Brent готовится впервые за 2 года взять штурмом психологически важный уровень $60 за баррель, Штаты переделывают мир под себя. Расширение дифференциала между североморским и техасским сортами черного золота до максимальных отметок с 2015 приводит к росту американского экспорта и вытеснению производителей-конкурентов с мирового рынка. США активно занимают их место, увеличивая свою долю. Осталось только застраховать ценовые риски, и можно смело продолжать начатое. По оценкам лондонского брокерского дома PVM, американские компании захеджировали 70-80% своих поставок на 2017 и лишь 25% на 2018. Рост цен создает прекрасную возможность для продаж фьючерсов в рамках проектов по управлению рисками и рисует потолок для WTI.

Рост дифференциала Brent-WTI выглядит вполне логично на фоне непрекращающего увеличения добычи в Штатах и реализации венских соглашений ОПЕК. С ноября 2016 стоимость североморского сорта поднялась приблизительно на 20%, что позволяет генеральному секретарю Мохаммеду Баркиндо с оптимизмом говорить о стабилизации ситуации на рынке. Россия и Саудовская Аравия, на долю которых приходится приблизительно пятая часть мирового производства черного золота, готовы пролонгировать сроки договора, по меньшей мере до конца 2018, и призывают другие страны к ним присоединиться. British Petroleum считает, что если принимать во внимание спрос и предложение, то цены находятся там, где и должны, однако наличие геополитических рисков усиливает вероятность похода Brent выше отметки $60 за баррель.

Commerzbank, напротив, предполагает, что ралли выдыхается. Рынок глух на одно ухо, он слышит только «бычьи» новости и игнорирует «медвежьи». При этом рост дифференциала лонгов по Brent и WTI до максимальной отметки за всю историю усиливает риски разворота. По итогам недели к 17 октября спекулянты нарастили чистые длинные позиции по североморскому сорту на 1,2%, в то время как нетто-лонги по техасскому, напротив, снизились на 8,2%.

Динамика спекулятивных позиций по Brent

Источник: Bloomberg.

Динамика спекулятивных позиций по WTI

Источник: Bloomberg.

Впрочем, у «быков» есть в рукаве козырь, о котором нечасто вспоминают: с тех пор когда цены превышали $100 за баррель, добывающие компании существенно снизили объемы инвестиций, что рано или поздно скажется на производстве черного золота. Пока же инвесторы обсуждают захват федеральными силами Ирака богатого на нефть курдского района Киркук и оценивают, насколько могут уменьшиться поставки. Геополитика продолжает оказывать «быкам» по Brent и WTI поддержку, однако на повестке дня все чаще возникает вопрос, где находится потолок?

Технически неспособность «медведей» вывести котировки Brent за пределы восходящего торгового канала свидетельствует об их слабости. Обновление сентябрьского максимума вблизи отметки $59,5 за баррель активирует паттерн AB=CD с таргетами на $60,7 и $62,3.

Brent, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com