Доллар делает ставку на ястребов

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Быки и медведи по EUR/USD решили объявить перемирие. Каждый из противников пытается выиграть время. Покупатели евро ожидают разрешения конфликта вокруг Каталонии, где всех собак, похоже, решили повесить на президента Карлеса Пучдемона. Уход в тень политических рисков вернет внимание инвесторов к вопросам нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ, что позволит рассчитывать на восстановление восходящего тренда по основной валютной паре. Поклонники доллара делают ставку на прохождение налоговой реформы через Конгресс и на выбор Дональдом Трампом нового-старого председателя ФРС. Разгон экономики США и повышение вероятности ужесточения денежно-кредитной политики Федрезерва на протяжении нескольких последних лет верой и правдой служили быкам по индексу USD.

Если в 2015-2016 доллар США не имел конкурентов среди валют G10, так как ФРС была единственным Центробанком, ужесточающим денежно-кредитную политику, то в 2017 ситуация изменилась. Восстановление экономики стран валютного блока и поражение евроскептиков в Нидерландах и во Франции позволили ЕЦБ открыто заговорить о сворачивании QE. Согласно проверенным источникам Bloomberg, европейский регулятор рассматривает возможность сокращения масштабов покупок с текущих 60 до 30 млрд евро в месяц с января 2018. При этом Бенуа Кере утверждает, что если программа продлится слишком долго, то риски финансовой нестабильности будут расти как на дрожжах.

Таким образом, если год-два назад успехи или неудачи доллара были связаны с внутренними факторами, в первую очередь с неуверенностью или решимостью ФРС, то в текущем году конкуренты сделали из него аутсайдера. Отыграть часть потерь могут позволить реализация налоговой реформы и перестановки в FOMC. Если к власти придет вчерашний ястреб Кевин Уорш, риски агрессивной монетарной рестрикции придадут ускорение текущей коррекции по индексу USD. Эксперты Wall Street Journal отдают предпочтение именно этому кандидату (вероятность 28% против 21-22% у основных конкурентов), в то время как букмекеры ставят на Джерома Пауэлла.

Динамика вероятности победы кандидатов на пост главы ФРС

Источник: Zero Hedge.

На мой взгляд, не стоит особенно рассчитывать на то, что в новом составе FOMC будут доминировать ястребы. Дональд Трамп не раз говорил, что является поклонником низких процентных ставок и слабого доллара, к тому же ВВП может ускориться до 3% гораздо раньше, если Федеральный резерв будет тянуть кота за хвост в процессе нормализации денежно-кредитной политики. Таким образом, потенциал возможной коррекции по EUR/USD выглядит ограниченным областью 1,14-1,16.

Для того чтобы можно было говорить о восстановлении «бычьего» тренда в основной валютной паре, из еврозоны обязаны уйти политические риски, а принятие законопроекта об изменении налогового кодекса должно затянуться. Пока об этом говорить рано, поэтому наиболее предпочтительным вариантом развития событий в EUR/USD является консолидация.

Технически отбои от сопротивлений на 50% и 61,8% от волны CD паттерна 5-0 могут быть использованы для продаж евро.

EUR/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com