В режиме нон-стоп: ФРС будет повышать ставку, не оглядываясь на инфляцию

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Доллар США продолжает восстанавливаться по всему рынку, отвоёвывая обратно утерянные позиции. Среди всех долларовых пар лишь иена пыталась оказать сопротивление, однако и она сегодня сдалась под напором американской валюты. Примечательно, что доллар вчера полностью проигнорировал и слабый индикатор потребительской уверенности в США, и провальные данные по рынку недвижимости: показатель продаж первичного жилья уже второй месяц не может выбраться из отрицательной области.

Рынок расставил свои акценты, сосредоточившись на выступлении главы ФРС Джанет Йеллен. Стоит отметить, что она превзошла все ожидания, несмотря на то что многое уже было сказано на сентябрьском заседании регулятора. Основной мессидж, озвученный Йеллен, заключается в том, что ФРС не будет ждать роста инфляции до целевого уровня в контексте дальнейшего ужесточения монетарной политики: «Мы не будем ставить на паузу вопрос монетарной политики, даже если инфляция пока остаётся ниже двух процентов», – заявила глава ФРС.

Озвученная позиция окрылила долларовых быков. Инфляция всегда была их «головной болью», так как на фоне остальных (весьма неплохих) данных, она вселяла сомнения в ряды трейдеров и членов регулятора относительно перспектив повышения ставок. Вчера Йеллен несколько нивелировала значимость индекса потребительских цен и других инфляционных индикаторов. Безусловно, ИПЦ наряду с Нонфармами останутся ключевыми показателями для рынка, только теперь трейдеры будут рассматривать слабый рост инфляции через призму позиции главы ФРС. Другими словам, если индекс потребительских цен в месячном исчислении будет хотя бы выше нулевого значения, это уже будет восприниматься рынком как позитивный сигнал.

Данный фактор существенно изменил фундаментальную картину для доллара США. Вероятность повышения ставки в декабре выросла до 80%, а перспектива троекратного повышения в 2018 году стала выглядеть более реально. Такие выводы можно сделать также из слов Йеллен о том, что «слишком плавный» процесс ужесточения монетарной политики может негативно повлиять на экономику страны. Столь «ястребиная» позиция главы ФРС придала импульс доллару, который на данный момент дорожает ко всей корзине валют. Гринбек дорожает, даже несмотря на очень неуверенную позицию Нила Кашкари, а также мягкую риторику Уильяма Дадли и Чарльза Эванса.

Стоит также отметить, что вскоре американская валюта может получить ещё один мощный козырь для своего роста. Дело в том, что сегодня президент США Дональд Трамп планирует презентовать обновлённый проект налоговой реформы. Напомню, что несколько недель назад Трамп встречался с конгрессменами-демократами, где в частности договорился о поддержке данного законопроекта.

Впрочем, ни представители Белого дома, ни представители оппозиции не озвучивали какие-либо детали. Очевидно, что обещанная Трампом реформа была своеобразным предметом политического торга, поэтому окончательные выводы пока делать рано. Тем не менее сегодня в Индианаполисе Трамп представит свой обновленный проект реформы, основные тезисы которого могут оказать поддержку доллару. По данным агентства Reuters, корпоративная налоговая ставка будет снижена до 20% с нынешних 35%. Для физлиц установят несколько налоговых порогов – 35%, 25% и 12%. Сейчас в США для физических лиц установлены семь порогов, и все они превышают 40%.

Налоговая реформа является одним из предвыборных обещаний Трампа, как и отмена медицинской программы Obamacare. Декларируемые президентом США цели могут «авансом» поддержать американскую валюту. По его расчётам, проведенная реформа не только упростит налоговую систему страны, но и создаст дополнительные рабочие места. Рост числа занятых и увеличение среднего уровня заработной платы «разгонит» инфляцию, после чего ФРС может ускорить темпы повышения ставки. Реалистичность такого оптимистичного алгоритма можно ставить под сомнение, но рынок воспринимает старт налоговой реформы именно под таким «радужным» углом.

Таким образом, коррекция пары евро/доллар может принять более масштабный характер. «Ястребиная» позиция Джанет Йеллен, перспектива фискального стимулирования, осторожная (и невнятная) политика ЕЦБ и временное политическое затишье вокруг Северной Кореи – все эти факторы усиливают американский доллар, и не только в паре с евро.

Чтобы оценить возможную «глубину падения» пары eurusd, взглянем на дневной график. Цена вплотную приблизилась к облаку Kumo и на данный момент находится под всеми линиями индикатора Ichimoku Kinko Hyo. Это говорит о том, что сформирован сигнал «Мёртвый крест», предупреждающий о смене тренда. Кроме того, пара расположена на нижней линии индикатора Bollinger Bands. Такое сочетание говорит о приоритете южного движения. Самой близкой целью (в краткросрочном периоде) выступает цена 1.1720 – верхняя граница облака Kumo. Если цена закрепится ниже этой отметки, ей откроется путь к более долгосрочной цели – 1.1515, это нижняя граница облака Kumo.

Ирина Милошевич

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com