Центробанки зажгли золоту зеленый свет

ИнстаФорекс - Instaforex, 7 лет назад

Разочаровывающая статистика по американской занятости за август, сохранение напряженности вокруг Северной Кореи, растущие риски технического дефолта в США и активность центральных банков на рынке физического актива позволили золоту продолжить ралли. С начала года стоимость драгметалла увеличилась на 16,3%, и это, похоже, не предел. По мнению рейтингового агентства Standard & Poor's, неспособность Штатов выполнить свои обязательства из-за сохранения текущего размера потолка государственного долга будет иметь более серьезные для рынков последствия, чем банкротство Lehman Brothers. На таком фоне активы-убежища чувствуют себя как рыба в воде.

Золото выполняет эти функции гораздо лучше, чем японская иена. С середины февраля последняя упала по отношению к корзине валют на 1,7%, в то время как котировки XAU/USD выросли на 9%. В периоды повышенных геополитических, политических или иных рисков инвесторы бегут к иене, как это было, например, после землетрясения 2011. Тем не менее, когда конфликт происходит в непосредственной близости от Японии, сложно себе представить, чтобы деньги текли в эту страну. Драгметалл подходит гораздо больше, что и объясняет его опережающую динамику над другими активами-убежищами.

Динамика золота и японской иены

Источник: Bloomberg.

Любопытно, что в то время как спекулянты наращивают лонги, а поклонники продуктов ETF не особенно верят в восходящий тренд по XAU/USD, центробанки скупают физический актив. Наибольшую активность проявляет Банк России, который в первом полугодии приобрел 101 т и добавил еще 14 в июле. Консалтинговая компания Metals Focus прогнозирует, что по итогам 2017 совокупный объем покупок регуляторов превысит 350 т.

Золото находит поддержку со стороны не верящих в повышение ставки по федеральным фондам инвесторов. Срочный рынок оценивает шансы декабрьской монетарной рестрикции в 42%, и если ФРС действительно не станет ужесточать денежно-кредитную политику в 2017, доллар США продолжит находиться под давлением. К тому же в условиях низкой инфляции (индекс расходов на личное потребление вырос на 1,4% в июле) реальная доходность казначейских облигаций США падает, что является «бычьим» фактором для XAU/USD.

Вместе с тем, если напряженность вокруг Корейского полуострова исчезнет, а проблема потолка госдолга будет быстро решена, то «быки» по золоту могут быстро потерять почву под ногами. По мнению министра финансов США Стива Мнучина, выделение помощи пострадавшим от урагана Харви штатам усиливает вероятность повышения лимита задолженности. С Пхеньяном все значительно сложнее, однако большинство инвесторов продолжают верить, что войны можно избежать.

Технически возврат котировок драгметалла в границы предыдущего восходящего торгового канала стал подтверждением силы «быков». Они всерьез настроены на штурм области сопротивления $1345,8-1351,7 за унцию. Успех в этом мероприятии усилит риски продолжения северного похода в направлении $1375 и $1385. Неудача, напротив, создаст предпосылки для консолидации в диапазоне $1300-1350.

Золото, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com