«Роснефть» будет платить акционерам не менее 50% чистой прибыли по МСФО

Александр Разуваев - Альпари, 8 лет назад

Совет директоров «Роснефти» 31 августа утвердил изменения в дивидендную политику компании: теперь целевой уровень выплат составляет не менее 50% от чистой прибыли по МСФО. С декабря прошлого года действовала норма в 35% от консолидированной чистой прибыли, а до этого компания должна была возвращать акционерам не менее 25% чистой прибыли по МСФО. Еще до утверждения новой дивидендной политики совет директоров рекомендовал выплаты акционерам по 3,83 руб. на акцию или суммарно 40,6 млрд руб., что составляет 50% от чистой прибыли по МСФО.

«Роснефти» хватит свободного денежного потока для выплаты дивидендов. Конечно, дивидендная доходность по акциям «Роснефти» не очень велика. «Роснефть» вынуждена нести существенные инвестиционные расходы. Однако решение о повышении коэффициента дивидендных выплат, безусловно, очень хорошая новость для рынка и говорит о высоких стандартах корпоративного управления компании. По стандартам корпоративного управления в России с «Роснефтью» может сравниться только «Сбербанк» или «Лукойл».

Естественно, инвесторы рассчитывают, прежде всего, на рост курсовой стоимости. Наш таргет соответствует цене IPO 2006 и составляет $7,55. В этом вопросе слишком много будет зависеть от налоговых льгот, которые получит компания. Текущая цена ADR «Роснефти» равна $5,2. Прошедшая три года назад девальвация обесценила все российские активы, включая бумаги нефтяных экспортеров.