Австралиец делает ставку на бизнес

ИнстаФорекс - Instaforex, 8 лет назад

Австралийский доллар продолжает борьбу за статус лучшего исполнителя G10 и, судя по экономическому календарю, претендует на роль самой интересной валюты недели. Действительно, результаты заседания Резервного банка и релизы данных по ВВП и розничным продажам позволяют рассчитывать на повышенное внимание со стороны инвесторов, даже если внешний фон коренным образом не изменится.

Главными драйверами более чем 10%-го ралли AUD/USD стали отнюдь не внутренние факторы. ФРС откладывает повышение ставки по федеральным фондам в условиях замедления инфляции и роста политических рисков. Американские фондовые индексы облюбовали уютное местечко вблизи исторических максимумов, при этом стабильно низкая волатильность финансовых рынков подогревает интерес к доходным активам. Одновременно имеет место восстановление цен на сырьевые товары, включая крайне важную для австралийского экспорта железную руду.

Динамика ставок долгового рынка Австралии и цен на железную руду

Источник: Bloomberg.

В то же время ситуация внутри страны остается смешанной. После роста на протяжении большей части года индекс экономических сюрпризов пошел вниз в третьем квартале, что в условиях слабого доллара США способствовало консолидации в паре AUD/USD. Любопытно, что индексы доверия потребителей и бизнеса идут по разным дорогам, что как нельзя точно отражает текущие проблемы экономики Зеленого континента.

Динамика индексов экономических сюрпризов, доверия потребителей и бизнеса

Источник: Bloomberg.

В то время как фирмы подняли свой прогноз инвестиций до 17,6%, что является самым лучшим показателем за последние 7 лет, домашние хозяйства страдают от чрезмерных размеров кредитной задолженности (190% от дохода), роста цен на энергоносители и вялого увеличения заработных плат. Теоретически приближение экономики к состоянию полной занятости (за последние полгода индикатор увеличился на 200 тыс.) и рост бизнес-инвестиций могут подтолкнуть вверх оплату труда и инфляцию, заставив Резервный банк повышать ставки.

На самом деле ужесточение денежно-кредитной политики RBA (процентные свопы оценивают вероятность повышения cash rate с текущих 1,5% к июню 2018 в 50%) ляжет на плечи местных компаний. Многие из них ориентированы на экспорт, и 10%-е укрепление «оззи» явно не входило в их планы. В результате положительное сальдо торгового баланса во втором квартале ухудшилось впервые за 2 года, а Центробанк занял достаточно жесткую позицию по отношению к «быкам» по AUD/USD.

Commonwealth Bank прогнозирует, что к концу 2018 пара вырастет до отметки 0,85, однако в краткосрочной перспективе риски коррекции возрастают в связи с ухудшением глобального спроса на доходные активы на фоне эскалации геополитических проблем, а также неопределенности, связанной с потолком госдолга и налоговой реформой в США.

Технически пара AUD/USD продолжает торговаться в диапазоне 0,782-0,799. Прорыв его верхней границы усилит риски реализации таргета на 113% по паттерну «Акула». Напротив, успешный тест поддержки на 0,782 вдохновит «медведей» на развитие коррекционного движения.

AUD/USD, дневной график

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com