Рынок испугался ФРС

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Беда не приходит в одиночку. Стоило S&P 500 поднять голову после переоценки рынками результатов промежуточных выборов, как на акции обрушилась новая напасть. Самое быстрое ралли доходности 2-летних трежерис с введения тарифов Дональдом Трампом на День освобождения Америки в апреле 2025 спровоцировало отступление фондовых индексов США. Оно было обусловлено разгоном инфляции и «ястребиной» риторикой чиновников FOMC.

Динамика доходности казначейских облигаций США

Экономика циклична. За взлетами идут падения, а затем новые взлеты. Есть мнение, что до рецессии доводит ужесточение денежно-кредитной политики ФРС, которая повышением ставок убирает чашу пунша во время пира. Речь идет о перегреве экономики США, признаки чего проявляют себя. Вслед за сильным рынком труда ускорением отметилась инфляция. По мнению чиновника FOMC Кристофера Уоллера, для борьбы с ней требуется повышение ставки по федеральным фондам в декабре не на 25 б.п, а на 50 б.п. Его коллега Лори Логан считает, что стоимость заимствований следует как можно быстрее поднять до 4,5%.

Если речь пойдет не об 1-2, а о 3-4 актах монетарной рестрикции, доходность 10-летних казначейских облигаций рискует вернуться к максимальным за долгие годы уровням. Это ухудшит фундаментальную оценку акций и создаст проблемы гиперскаллерам, активно привлекающим ресурсы для финансирования связанных с искусственным интеллектом проектов. Страхи по поводу ИИ, немного угасшие после переоценки рынками последствий победы демократов на промежуточных выборах, рискуют вспыхнуть с новой силой.

Тем временем падение акций NVIDIA из-за шпионского скандала не прекращается. Капитализация компании просела на $430 млрд с момента появления слухов о романе генерального директора. Рыночная стоимости снизилась до $4,07 трлн. В результате в какой-то момент производителя чипов обогнал Microsoft. Однако падение его бумаг снизило капитализацию компании до $3,96 трлн. Она все равно осталась третьей в мире после Apple и NVIDIA.

Динамика капитализации представителей Великолепной семерки

Давление на S&P 500 оказывают ожидания первичного размещения Anthropic. Компания нацелена на рыночную стоимость в $1,4 трлн, хотя многим на рынке такая цифра представляется завышенной. Отток ликвидности перед IPO – проблема для фондовых индексов.

Еще большей проблемой станет низкий спрос на акции производителя Claude. Первичное размещение является своеобразной лакмусовой бумагой для инвесторов. Его успех или неудача позволяет прояснить ответ на вопрос, сохраняется ли бум технологий искусственного интеллекта? Или он остался в прошлом?

Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован внутренний бар, который свидетельствует о неопределенности. Прорыв максимума на 7545 позволит нарастить ранее сформированные лонги. Напротив, падение ниже минимума на 7470 – повод для продаж.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com