GBP/USD: фундаментальный обзор — 5 ноября 2026

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Пара GBP/USD торгуется около 1.3462. Фунт может завершить седьмую сессию подряд ростом против доллара: вчера он поднимался к 1.3502 — максимуму с 15 сентября. Поддержку британской валюте оказывают два фактора: Банк Англии, по ожиданиям рынка, сегодня впервые с 2023 года повысит ставку, а доллар слабеет после промежуточных выборов в США. Сегодняшнее решение и завтрашний отчёт по рынку труда США определят, сможет ли фунт закрепиться выше 1.3500.

Банк Англии: первое повышение за три года

Сегодня в 12:00 по Гринвичу Банк Англии объявит решение по ставке. Экономисты, опрошенные Reuters, ожидают, что комитет по денежно-кредитной политике проголосует семью голосами против двух за повышение ставки с 3,75% до 4,00%. Это будет первое повышение с августа 2023 года и первое изменение ставки после снижения в декабре прошлого года. В сентябре большинство членов комитета (шесть голосов против трёх) высказалось за паузу.

Решение не выглядит однозначным. Управляющий Банка Англии Эндрю Бейли до сих пор обосновывал паузу тем, что после начала конфликта на Ближнем Востоке рыночные ставки и так резко выросли, а компании поглощают рост издержек гораздо активнее, чем в 2022 году. Член комитета Кэтрин Манн, напротив, опасается, что рост ожиданий по ставкам отчасти отражает тревогу рынка: Банк Англии может потерять контроль над инфляцией.

Главный экономист St James's Place Хетал Мехта считает, что «они пойдут на повышение»: по её мнению, чашу весов склонили рост цен на энергоносители и устойчивость экономики. В PIMCO придерживаются более осторожного взгляда: там ожидают одного повышения — в феврале следующего года — и затем длительной паузы. «Без сильных эффектов второго порядка в базовой инфляции мы рассматриваем это ужесточение как калибровку для управления рисками», — отмечает Педер Бек-Фрийс из PIMCO.

Инфляция и экономика Великобритании

Годовая инфляция в сентябре ускорилась до 3,5% — выше цели в 2% и выше прогноза в 3%, который Банк Англии давал в конце июля. Почти все последние пять лет инфляция в Великобритании превышала цель. Главная причина нынешнего ускорения — энергоносители: нефть держится около 100 долларов за баррель, а природный газ стоит примерно втрое дороже, чем до начала конфликта.

При этом экономика оказалась устойчивее ожиданий. В августе годовой рост ВВП стал максимальным с 2022 года, а в первом полугодии Великобритания показала один из самых быстрых темпов роста в G7. Компании ожидают, что зарплаты в следующем году вырастут примерно на 3,5% — как и в 2026 году. Признаков того, что рост цен на энергоносители уже перекидывается на зарплаты, пока мало — это главный аргумент сторонников осторожного подхода. Первый годовой бюджет министра финансов Джона Хили почти не изменил прогнозы по росту и инфляции.

Главный риск для фунта — сигнал о будущем

Рынок уже закладывает в цены не только сегодняшнее повышение, но и как минимум три повышения в следующем году. В Ebury отмечают, что такие ожидания ставят фунт «в сильную позицию». Однако Банк Англии может дать понять, что рынок слишком оптимистичен в отношении дальнейшего ужесточения.

В Ebury ожидают голосования семь против двух: против повышения, вероятно, выступят Свати Дхингра и Алан Тейлор. Если же за повышение проголосуют только шесть членов комитета, а трое выскажутся за паузу, это станет негативным сигналом для фунта.

США: доллар слабеет после выборов

По итогам промежуточных выборов демократы получили контроль над обеими палатами Конгресса. Рынок воспринял это как фактор, который затруднит реализацию повестки президента Дональда Трампа, в том числе в отношении Ирана и торговых пошлин. В результате подешевела нефть, снизилась доходность казначейских облигаций, а доллар ослаб. Индекс доллара опустился до 101,25 — минимума с 30 сентября, доходность 10-летних казначейских облигаций — до 4,85%, минимума с 10 сентября.

При этом ожидания по ФРС почти не изменились. По данным CME FedWatch, рынок оценивает вероятность повышения ставки в декабре в 80,7%. Вчерашние данные ADP показали, что занятость в частном секторе в октябре выросла сильнее ожиданий. В ANZ считают, что дефицит рабочей силы будет удерживать безработицу на низком уровне, а итоги выборов вряд ли изменят курс на ужесточение. Завтра выйдет отчёт по рынку труда США за октябрь.

Процентный дифференциал

Ставка ФРС сейчас — 3,75–4,00%, ставка Банка Англии — 3,75%. После сегодняшнего повышения ставка в Великобритании сравняется с верхней границей диапазона ФРС. Дальше многое будет зависеть от того, какой центробанк окажется жёстче: рынок ждёт повышения ФРС в декабре и трёх повышений Банка Англии в следующем году. Если Банк Англии подтвердит готовность продолжать ужесточение, дифференциал может сместиться в пользу фунта.

Фунт сильнее и против евро

Укрепление фунта касается не только доллара. Курс EUR/GBP — около 0.8348, а на прошлой неделе евро опускался к 0.8324 — минимуму к фунту с марта 2025 года. Это подтверждает, что рост GBP/USD связан не только со слабостью доллара, но и с собственной силой британской валюты.

Что может изменить картину

В пользу фунта (рост GBP/USD):

повышение ставки с голосованием семь против двух или с большим перевесом;
сигнал Банка Англии о готовности к дальнейшему ужесточению;
слабый отчёт по рынку труда США и снижение ожиданий повышения ставки ФРС;
дальнейшее ослабление доллара после выборов.

Против фунта (снижение GBP/USD):

голосование шесть против трёх или пауза вместо повышения;
сигнал, что рынок слишком оптимистичен в отношении будущих повышений;
сильные данные по занятости в США и рост ожиданий по ФРС;
новый рост цен на энергоносители, который ударит по экономике Великобритании.

Техническая картина: откат после пробоя

На недельном графике пара в восходящем тренде: цена выше EMA 50 (1.3389), EMA 100 (1.3269) и EMA 200 (1.3115). На дневном графике на этой неделе цена пробила вверх зону, где сошлись все три средние (1.3362–1.3389), и дошла до 1.3500. Сейчас пара откатывается. Ближайшая поддержка — 1.3433, затем ключевая зона 1.3400 и 1.3355–1.3389. Сопротивление — 1.3500, затем 1.3590 и 1.3650.

Итог

Фундаментальный фон для фунта позитивный. Инфляция в Великобритании ускоряется, экономика устойчива, а Банк Англии, по ожиданиям, сегодня впервые с 2023 года повысит ставку. Доллар, напротив, ослаб после выборов в США.

Однако повышение уже заложено в цену. Покупать GBP/USD с текущих уровней перед решением — значит ставить на то, что Банк Англии подтвердит ожидания рынка о дальнейших повышениях. Продавать — значит игнорировать восходящий тренд и позитивный фундаментальный фон.

Главное сегодня — не само решение, а расклад голосов и тон Эндрю Бейли. Ястребиный сигнал может открыть путь выше 1.3500 — к 1.3590–1.3650. Осторожный тон вызовет откат к 1.3400, где сходятся средние на H4 и H1. Завтрашний отчёт по рынку труда США добавит волатильности.

Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com