Спекулянты продолжили ставку против евро и ошиблись. COT-отчёт по EURO на 13 октября

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Открытый интерес (Open Interest): 870 291 контракт (размер контракта €125 000). За неделю вырос на +16 332 (+1,9%), второй раз подряд после ?98 346 и ?22 429 в предыдущие недели сокращения. За две недели книга набрала +48 602 с 821 689, что выше обоих прежних значений (821 689 и 853 959), но ниже 920 035 на 15 сентября. Рост целиком пришёл из отчётных категорий, темп вдвое ниже недели ранее (+32 270).

Некоммерческие трейдеры (Non-Commercial) — спекулянты

Лонг: 243 020 (27,9% от OI) — выросли на +4 837
Шорт: 342 352 (39,3% от OI) — выросли на +40 913
Спреды: 39 238 (4,5% от OI) — выросли на +7 374

Спекулянты продолжили ставку против евро. Нетто-шорт углубился с ?63 256 до ?99 332, то есть на 36 076 контрактов (57%) за неделю и на 46 998 за две недели (с ?52 334). Три недели назад позиция составляла ?26 993, так что она выросла в 3,7 раза, и она глубже июльского минимума ?72 447. Шорт вырос в 8,5 раза сильнее лонга (+40 913 против +4 837), это третья подряд неделя тяжёлых продаж (+37 049, +28 397, +40 913, в сумме +106 359). Нетто в % OI выросло с 7,4% до 11,4%, в контрактах рост составил 57%, в долях OI 54%, потому что расширившийся знаменатель сдерживает долю.

Спреды выросли на +7 374 после +575 неделей ранее, и 39 238 теперь выше 37 369 на 15 сентября: расшивка хеджированных конструкций, шедшая с середины сентября, остановилась и развернулась. Количество трейдеров: 84 лонг / 67 шорт / 32 спреды против 85 / 58 / 30. Шортистов стало на девять больше, а средний размер шорта почти не изменился (5 110 контрактов против 5 197), поэтому давление расширилось за счёт новых участников, а не нескольких крупных. Средний лонг составляет около 2,9 тыс. контрактов.

Коммерческие трейдеры (Commercial) — хеджеры

Лонг: 504 296 (57,9% от OI) — выросли на +449
Шорт: 432 272 (49,7% от OI) — сократились на ?30 998

Хеджеры сыграли зеркально. Нетто выросло с +40 577 до +72 024 (+31 447), с 4,8% до 8,3% OI, и это третья неделя подряд (+28 757, +11 610, +31 447). Движение шло через закрытие шорта (?6,7%), лонг почти не изменился. Хеджеры покупают евро у фондов на падении. Вероятно, это импортёры и экспортёры, пересматривающие хеджи по более дешёвому курсу, а не ставка на разворот.

Итого (Total, три отчётные категории)

Лонг: 786 554 (90,4% от OI) — изменение +12 660
Шорт: 813 862 (93,5% от OI) — изменение +17 289

Рост OI целиком пришёл из этих категорий. Нетто по ним сместилось с ?22 679 до ?27 308 (?4 629): спекулянты (?36 076) почти полностью компенсированы хеджерами (+31 447), остаток ушёл в Non-Reportable. Количество трейдеров: 237 лонг / 193 шорт против 239 / 178, всего в отчёте 346 против 336. Шорт расширился на 15 участников.

Нерепортируемые (Non-Reportable) — мелкие трейдеры

Лонг: 83 737 (9,6% от OI) — выросли на +3 672
Шорт: 56 429 (6,5% от OI) — сократились на ?957

Категория спокойна. Суммарная доля составляет 16,1% против 16,1% неделей ранее, технических искажений нет, и это подтверждает, что скачок и откат середины сентября были пересчётом категорий. Самостоятельного сигнала в ней нет.

Вывод

Отчёт за 6 октября фиксирует третью подряд неделю агрессивных продаж евро: нетто-шорт спекулянтов вырос на 36 076 до ?99 332 (11,4% OI) и в 3,7 раза глубже, чем ?26 993 три недели назад. Движение шло за счёт новых шортов (+40 913 против +4 837 в лонге), а в шорт пришли девять новых трейдеров. Хеджеры закрыли шорт на 30 998 и довели нетто-лонг до +72 024, спреды выросли, Non-Reportable без искажений. Содержательный сигнал один: давление на евро стало шире по числу участников, а позиция глубже июльского минимума.

Разрыв ставок с США остаётся около 1,25–1,50 п.п. и не сужается. ФРС повысила ставку 16 сентября до 3,75–4,00%, протокол от 7 октября показал единодушие 19 участников, а большинство ждёт ещё один шаг до конца года. Рынок закладывает паузу 28 октября и повышение 9 декабря (около 80%), десятилетки США держатся около 5,3%, у максимума с 2002 года. Выигрывают доллар и держатели долларовых активов, проигрывают евро. Я считаю, что давление на евро сохранится в ближайшие сессии, а нетто-шорт вероятнее расширится, хотя после трёх недель подряд позиция уже тяжёлая. Остановить это может слабый CPI США в среду 14 октября или смягчение французского риска перед голосованием Национальной ассамблеи 20 октября.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com