ETF отучили биткоин от разрушительных крахов

ИнстаФорекс - Instaforex, 2 часа назад

А пока биткоин торгуется у отметки $84 686, его последний медвежий цикл принёс падение примерно на 55% от октябрьского пика 2025 года. По историческим меркам большинства рынков подобное падение стало бы катастрофой, но для биткоина оно оказалось относительно сдержанным, если сравнивать с прошлыми обвалами. В ноябре 2021 года актив достигал почти $69 тысяч, а год спустя опускался ниже $16 тысяч на фоне роста процентных ставок, серии банкротств криптокомпаний и краха FTX, потеряв тогда более 75%, тогда как ещё более ранние циклы приносили просадки от 80% и выше.

Очевидно, что причина смягчения амплитуды колебаний кроется в самой структуре владельцев актива, изменившейся после запуска спотовых ETF в январе 2024 года. До появления этого инструмента биткоин в основном держали розничные инвесторы, крипто-нативные фонды и трейдеры, делающие тактические ставки, тогда как ETF дали финансовым консультантам и другим профессиональным инвесторам привычный способ добавить биткоин в традиционный портфель. Разница в поведении принципиальна и очевидна.

Профессиональный инвестор обычно выделяет на биткоин около 2% портфеля, тогда как крипто-ориентированный розничный инвестор способен держать в активе 20%, 30% и более своих средств, а значит, один и тот же обвал цены выглядит совершенно по-разному в зависимости от того, кому принадлежит актив.

Но есть и другая сторона. Растущее институциональное участие уже привело к более скромным просадкам по сравнению с обвалами на 70-80%, характерными для прошлых циклов, но волатильность биткоина со временем будет снижаться, а вместе с ней снижаться и доходность. Рост числа институциональных инвесторов означает менее взрывные пики из-за ребалансировки.

Я не исключаю, что реальная картина сочетает оба объяснения сразу, поскольку взросление актива по размеру капитализации и структурный сдвиг владения в сторону долгосрочных консультационных портфелей работают в одном направлении одновременно. Поэтому мы и не увидели долгожданного падения в район $40 000, но все еще испытываем проблемы с ростом выше $90 000.

По биткоину цена удерживается в диапазоне $83 100-85 700, и торговый план строится вокруг двух зеркальных направлений с полным набором сценариев на пробой и отбой. Пробой $84 800 вверх открывает покупку с целью на $85 700, где стоит зафиксировать прибыль и рассмотреть разворот в шорт на возможный откат. Условие для входа обязательное, цена должна оставаться выше 50-дневной скользящей средней, а Awesome находиться в положительной зоне. Второй вариант покупки работает от отбоя, если цена подходит к нижней границе $83 900, но пробой вниз не подтверждается, это стоит расценивать как ложный вылет и открывать лонг с прицелом сначала на $84 800, а затем на $85 700 в качестве более широкого технического ориентира на случай продолжения роста за пределы ближнего диапазона.

Продажи выстроены в противоположную сторону. Пробой $83 900 вниз с подтверждением ведёт к шорту с целью на $83 100, а условия здесь зеркальны, скользящая средняя выше цены и Awesome ниже нуля. Второй вариант продажи работает от отбоя у $84 800, если пробой вверх не подтверждается, что открывает путь короткой позиции последовательно к $83 900, а затем к $83 100.

По эфиру цена торгуется в диапазоне $2657-2763, и логика полностью повторяет биткоин на собственной шкале цен. Пробой $2721 вверх даёт сигнал на покупку с целью $2763, при тех же условиях, растущей скользящей средней ниже цены и Awesome выше нуля. Второй вариант покупки работает от отбоя у $2695, если пробой вниз не подтверждается, с прицелом вернуться сначала к $2721, а затем к $2763 в качестве более широкого ориентира для продолжения движения.

Продажи по эфиру начинаются от пробоя $2695 вниз с целью на $2657, при цене выше скользящей средней и Awesome в отрицательной зоне. Второй вариант продажи работает от отбоя у $2721, если пробой вверх не подтверждается, с целью вернуться к $2695, а затем к $2657. Оба индикатора остаются исключительно фильтром для отсечения ложных движений, а не самостоятельным поводом входить заранее, поэтому решение принимается только после реального подтверждения ценой обозначенных уровней.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com