Рынок определил аутсайдеров

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Бум технологий искусственного интеллекта возвращается. Об этом свидетельствует не только поддержка со стороны Дональда Трампа, но и возвращение на рынок акций темы концентрации. С момента появления ChatGPT в 2022 Nasdaq 100 регулярно превосходил свою средневзвешенную версию. Это означает, что его ралли – результат успеха горстки компаний, в то время как остальные не могут ничем порадовать. Новый рекордный максимум фондового индекса стал очередным подтверждением.

Динамика Nasdaq 100 и средневзвешенного индекса

Половина прибыли Nasdaq 100 за пять дней до нового рекорда связана всего с пятью эмитентами - Micron, AMD, Nvidia, Intel и Meta Platforms. В исторический момент они росли, в то время как акции 32 компаний, напротив, падали. Налицо ротация. Она обусловлена двумя основными факторами.

В первой половине года особой популярностью пользовались эмитенты малой капитализации. В июне Russel 2000 превосходил S&P 500 на 11 п.п. Сейчас разрыв сократился до 2 п.п. Это обусловлено снижением популярности чувствительных к повышению ставок ФРС бумаг. Срочный рынок оценивает вероятность ее повышения в октябре в 54%, шансы двух актов монетарной рестрикции в 2026 – в 40%. Все больше чиновников FOMC проявляют беспокойство закреплением высокой инфляции. Для возвращения ее к таргету требуется продолжение цикла ужесточения денежно-кредитной политики.

Вторая причина обусловлена страхами, что развитие технологий искусственного интеллекта приведет к вытеснению с рынка финансовых компаний. Агенты ИИ в состоянии давать консультации по инвестициям и налоговому планированию, а также быстро перемещать деньги. В последнем случае будут страдать лишившиеся их брокерские фирмы. Неудивительно, что запуск Meta Platforms своего агента Muse отправил бумаги эмитентов сферы финансов в число аутсайдеров.

Динамика различных секторов S&P 500

Хорошие новости для S&P 500 приходят с сырьевого и долгового рынков. Нефть возобновила пике на фоне комментариев Дональда Трампа о продуктивности состоявшихся в кулуарах саммита ООН переговоров с представителями Ирана. Кроме того, прошли слухи, что Тегеран якобы готов открыть Ормузский пролив, если США снимут блокаду. Падению Brent способствует и более быстрое восстановление транзита через трубопровод Восток-Запад Саудовской Аравией. Ране предполагалось, что на это уйдет семь недель.

Если североморский сорт не сможет больше вырасти выше $100 за баррель, риски разгона инфляции снизятся, и ФРС не потребуется так агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, как в настоящее время предполагается.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место формирование паттерна 20-80, что может привести к краткосрочному откату. Однако наличие сильного «бычьего» тренда говорит о том, что провалы следует использовать для покупок с ранее озвученными таргетами на 7830 и 7980.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com