EUR/USD. По следам ФРС и ЕЦБ: спокойная неделя перед закрытием сентября

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Сентябрь, что называется, «отгремел»: ключевые события месяца для пары eur/usd остались позади. ФРС и ЕЦБ провели свои заседания, в США и еврозоне опубликовали основные данные по рынку труда и инфляции, а также другие важные макроэкономические индикаторы (например, индексы ISM). По сути, фундаментальная картина на текущий момент уже сформирована – единственным действительно значимым релизом, который еще остается в сентябрьском календаре, является базовый индекс PCE, публикация которого запланирована на последний день месяца.

Предстоящая неделя в этом плане выглядит гораздо спокойнее: экономический календарь, мягко говоря, не перегружен важными новостями, хотя и полностью пустым его назвать нельзя. Некоторые макроэкономические отчеты, о которых мы поговорим ниже, способны повлиять на динамику eur/usd, однако их роль будет скорее вспомогательной – они будут дополнять уже сформировавшийся фундаментальный фон.

Здесь необходимо отметить, что после сентябрьских заседаний ФРС и ЕЦБ на рынке сформировалась, а вернее, усилилась раскорреляция в ожиданиях относительно дальнейшей траектории денежно-кредитной политики. Европейский регулятор занял более осторожную позицию в вопросе дальнейшего ужесточения, тогда как Федрезерв фактически дал понять, что допускает еще один раунд повышения процентной ставки. Поэтому макроэкономические отчеты предстоящей недели будут рассматриваться именно через эту призму: европейская статистика – на предмет изменения ожиданий от ЕЦБ, американская – на предмет подтверждения или ослабления ястребиных ожиданий в отношении ФРС.

Понедельник-вторник

В понедельник Кристин Лагард выступит со вступительным словом на мероприятии ЕЦБ во Франкфурте и это станет главным событием начала недели для единой валюты. Текст выступления заранее опубликован не будет, поэтому рынок будет реагировать на её спич «в прямом эфире». Впрочем, после сентябрьского заседания от главы ЕЦБ вряд ли стоит ждать усиления ястребиной риторики. Если Лагард вновь сделает акцент на замедлении экономики еврозоны и подтвердит паузу в цикле ужесточения, это окажет дополнительное давление на евро, укрепив позиции продавцов eur/usd. Вероятней всего, она сохранит осторожный, нейтрально-голубиный тон, в очередной раз заявив о зависимости дальнейших шагов ЕЦБ от поступающих макроэкономических данных.

Во вторник Еврокомиссия опубликует предварительную оценку потребительской уверенности за сентябрь. В августе этот показатель вырос на 0,4 пункта, достигнув отметки -15,5. Восходящая динамика индекса фиксируется четвертый месяц подряд. По мнению большинства экспертов, в этом месяце показатель «сделает шаг назад», то есть снизится до -16,0, отразив нарастающий пессимизм европейских потребителей в отношении собственных финансовых перспектив. Локальный импульс к росту евро возможен лишь в случае неожиданного рывка показателя выше -14,5 пункта.

Кроме того, во вторник внимание рынка будет сосредоточено на комментариях сразу трех представителей Федрезерва относительно дальнейшей траектории процентной ставки после сентябрьского заседания: Джон Уильямс и Филип Джефферсон выступят на конференции по рынку казначейских облигаций, а Томас Баркин – с речью и сессией вопросов и ответов. Особый интерес для трейдеров представляет позиция Уильямса и Джефферсона, т.к. они обладают постоянным правом голоса в Комитете. Ожидается, что они подтвердят умеренно-ястребиный тон ФРС, сохранив дверь открытой для дополнительного повышения ставки на декабрьском заседании.

Среда

В среду будут опубликованы предварительные оценки PMI, которые станут одним из наиболее значимых европейских релизов недели. Эти данные служат опережающим индикатором экономического здоровья валютного блока и напрямую влияют на риторику ЕЦБ, поэтому, как правило, провоцируют достаточно сильную волатильность по паре eur/usd. Консенсус-прогноз предполагает сохранение композитного индекса Германии на уровне 51,8 пункта, а еврозоны – на уровне 52,0. Такой результат будет свидетельствовать о продолжении умеренного расширения деловой активности. Более сильные цифры (особенно в сфере услуг) окажут поддержку евро, тогда как неожиданное ухудшение показателей усилит сомнения в устойчивости восстановления экономики еврозоны.

А вот в США будут обнародованы предварительные сентябрьские индексы деловой активности S&P Global, которые станут одним из первых сигналов о состоянии американской экономики после заседания ФРС. Консенсус-прогноз предполагает снижение производственного PMI до 53,6 пункта (с предыдущего значения 53,9), сервисного – до 56,0 (с августовского значения 56,5) и композитного – до 55,2 (с 56,0). Иными словами, показатели должны остаться в зоне расширения, но при этом продемонстрировать негативную динамику. Если вопреки прогнозам индексы покажут более сильный результат (особенно в секторе услуг), ястребиные настроения снова усилятся, а доллар снова будет пользоваться повышенным спросом. Слабый релиз будет работать в противоположном направлении. Впрочем, если показатели снизятся сильнее ожиданий, но при этом останутся в зоне расширения, доллар, вероятно, лишь незначительно отреагирует на публикацию – такая динамика будет указывать не на сокращение, а лишь на замедление темпов роста деловой активности.

Четверг

В четверг будут опубликованы сентябрьские индексы IFO. Как известно, это ключевой индикатор настроений немецкого бизнеса, который служит опережающим барометром для всей экономики еврозоны. Примечательно, что консенсус-прогноз предполагает дальнейшее улучшение делового климата – до 89,0 пункта (после 88,8 в августе). Индекс экономических ожиданий также должен продемонстрировать положительную динамику, поднявшись до 89,5 (с предыдущего значения 89,1). Более сильные цифры окажут европейской валюте фоновую поддержку, т.к. будут свидетельствовать о восстановлении крупнейшей экономики еврозоны. Тогда как слабые данные, особенно по компоненту ожиданий, напомнят трейдерам о сохраняющихся проблемах немецкой экономики. При этом сильный результат, скорее всего, окажет на eur/usd более слабое влияние, чем негативный сюрприз.

Также в четверг будет опубликована еженедельная статистика рынка труда. Консенсус-прогноз предполагает около 201 тыс. первичных обращений за пособием по безработице (после 196 тыс. на прошлой неделе) и порядка 1,72 – 1,174 млн вторичных заявлений (1,73 на прошлой неделе). Более низкие значения укажут на сохраняющуюся устойчивость американского рынка труда.

Еще один релиз четверга – августовский показатель продаж новых домов в США. Прогноз предполагает рост показателя до 619 000 домов, после июльского результата 607 000. Для трейдеров eur/usd релиз имеет скорее вспомогательное значение, однако значительно более сильный результат станет дополнительным аргументом в пользу устойчивости американской экономики (и, соответственно, в пользу сохранения жесткой позиции ФРС).

Пятница

В Германии опубликуют опережающий индекс потребительского климата от GfK. В сентябре потребительские настроения среди немцев несколько улучшились (до -26,6), однако в октябре эксперты прогнозируют небольшой откат назад – до -27,1 пункта. Опять же, для eur/usd этот релиз имеет вспомогательное значение. Если отчет выйдет в «зеленой зоне», он будет сигнализировать о постепенном восстановлении внутреннего спроса в Германии. «Красный окрас» релиза заявит о слабости немецкого потребителя, дополнительно ограничив потенциал роста евро.

В США опубликуют данные по объему заказов на товары долгосрочного пользования. Августовский отчет вряд ли станет драйвером для eur/usd, однако он способен дополнительно подтвердить или опровергнуть устойчивость американского промышленного спроса. Согласно прогнозам, в августе общий объем заказов снизится на 0,3%, после роста на 1,1% в июле. Тогда как базовые заказы (без учета транспорта) должны продемонстрировать рост – на 0,5%. Более сильные цифры, особенно по базовому компоненту, окажут поддержку гринбеку, поскольку будут говорить в пользу сохранения жесткой позиции ФРС.

«Техника»

С точки зрения техники, пара eur/usd на дневном графике расположена на нижней линии Bollinger Bands, под линиями Tenkan-sen и Kijun-sen, но при этом на нижней границе облака Kumo. Если продавцы закрепятся под уровнем поддержки 1,1470 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands, совпадающая с нижней границей облака Kumo на дневном графике), цена окажется под всеми линиями Bollinger Bands на D1, а индикатор Ichimoku сформирует медвежий сигнал «Парад линий». В таком случае следующей целью нисходящего движения станет отметка 1,1410, которая соответствует нижней границе облака Kumo на недельном графике. Учитывая сохраняющуюся раскорреляцию в монетарных ожиданиях, короткие позиции по паре eur/usd остаются в приоритете.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com