Логин: Пароль:
Забыли пароль?Зарегистрироваться
Блоги Рейтинг брокеров Журнал Магазин Прогнозы Новости Каталог

Доллар переходит в наступление

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 неделю назад

Доллар США на фоне роста рисков начинает долгожданный разворот. Индекс делового оптимизма в малом бизнесе NFIB вырос в июле до 105.2п против 103.6п месяцем ранее, позитивные ожидания явно перевешивают, индекс находится на 10-летних максимумах.

Индекс потребительского оптимизма от IBD/TIPP показывает схожую динамику, рост в августе до 52.2п против июльских 50.2п также оказался неожиданностью для экспертов, ожидавших более скромного результата. Также в пользу роста оптимизма сыграл и рост открытых вакансий на рынке труда США в июне выше ожиданий, что подтверждает прогнозы об устойчивом росте занятости.

Но не экономические показатели сыграли основную роль в росте спроса на доллар, на первом плане – комментарии руководства ФРС.

Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил в понедельник, что текущий уровень краткосрочных ставок вполне адекватен ожиданиям, их повышение пока нецелесообразно, и могло бы показаться, что позиция Булларда выглядит слишком мягкой. Однако по ряду других ключевых параметров он дал очень агрессивный комментарий, в частности, подтвердил курс на дальнейшее снижение безработицы, а также объявил об улучшении позиций доллара как мировой резервной валюты. Фактически из слов Булларда следовало, что снижение курса доллара не основано на объективных факторах состояния американской экономики, а на, скорее, ожиданиях ужесточения монетарной политики со стороны ЕЦБ.

Коллега Булларда Нил Кашкари, глава ФРБ Миннеаполиса, дал похожий комментарий – ставка на текущий момент вполне адекватна, инфляция низкая, но не вызывает беспокойства, а ФРС в сентябре следует начать программу количественного ужесточения. Неделей ранее аналогичную позицию высказал президент ФРБ Сан-Франциско Джон Уильямс, по его мнению, следует начинать программу сокращения баланса ФРС уже этой осенью.

Таким образом, уже три голосующих члена ФРС, среди которых два наиболее выраженных «голубя», выразили готовность к запуску программы сокращения баланса. Посыл полностью ясен – в сентябре сокращения ставки не будет, однако начнется количественное ужесточение.

Нужно отметить, что продажа активов ФРС не приведет к уменьшению баланса, поскольку нужно одновременно сокращать и обязательства. Понятно, что снижать объем наличных в экономике или ослаблять требования к обязательным резервам комбанков ФРС не будет, а потому единственный способ достичь желаемого – снижение объема депозитов коммерческих банков. Иными словами, одновременно с запуском программы сокращения активов ФРС должна представить и механизм снижения ставки на избыточные средства комбанков, которые на текущий момент достигают половины всех обязательств ФРС.

Объявление о запуске этого процесса может повлечь за собой серьезные движения на финансовых рынках и рост напряженности. Чтобы не допустить негативного развития событий, необходимо появление альтернативы по «парковке» более чем 2.2 трлн долл. со счетов ФРС, и такой альтернативой вполне может стать запуск программы реиндустриализации. Отсюда несложный вывод – одновременно с решением ФРС Трамп представит в Конгресс проект налоговой реформы, который будет принят, что в результате, по задумке, создаст мощный механизм притока инвестиций со всего мира.

В четверг выйдут данные по ценам производителей, в пятницу – по потребительской инфляции в июле. Судя по динамике доходностей облигаций TIPS, падение цен приостанавливается и инвесторы могут ожидать роста инфляции.

Негатив может прийти в четверг, когда будет опубликован отчет по состоянию бюджета в июле, но инвесторы, по всей видимости, уже не хотят обращать внимание на подобные мелочи. США готовятся включить «долларовый пылесос» – механизм возврата денег в страну. К чему это приведет, спрогнозировать несложно – к сильному росту рисков, особенно в развивающихся странах, спросу на защитные активы и доллар США.

Тренд на укрепление сырьевых валют будет завершен, в фавориты выйдут иена, франк и доллар.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com

Новые товары в магазине:
99% проходимость
Форекс стратегия с профитом 2-3к в день с депом 10к 99% проходимость
500 руб.

Записки FX-трейдера
Как выжить и добиться успеха на Forex. Максим Левашов.
Скачать бесплатно
Форекс-объявления:

Показано форекс-объявлений:
в июле: 100 969 652;
вчера: 4 055 274 на 399 сайтах;
Разместить форекс-объявление
ООО 'ФорексМагазин'. Лицензия Минпечати Эл № ФС 77-20968 © 2004-2017