Нонфармы отыграны за один день: трейдеры переключились на инфляцию США и заседание ЕЦБ

ИнстаФорекс - Instaforex, 9 часов назад

По итогам вчерашнего дня европейская валюта укрепилась против доллара, схожие попытки роста продемонстрировал и британский фунт. Это означает, что сильные пятничные данные по числу занятых вне сельскохозяйственного сектора США полностью отыграны и в расчёт больше не принимаются. Трейдеры сместили фокус на инфляционную статистику в конце недели, а перед ней на заседание Европейского центрального банка в четверг, и те, кто не успел заложить повышение ставки в цены раньше, делают это сейчас.

Понедельник прошёл почти вхолостую из-за Дня труда в США и закрытых площадок, зато по еврозоне вышел заметный релиз. Рост ВВП во втором квартале пересмотрен до 0,6 процента против нулевого показателя в первом квартале, по Евросоюзу в целом прибавка составила 0,7 процента, и формально блок обошёл США, где рост замедлился до 0,4 процента. На поверхности картина выглядит триумфальной, но структура этого роста меняет вывод на противоположный.

Весь результат обеспечил чистый экспорт, добавивший 0,9 процентного пункта, тогда как потребление домохозяйств дало всего 0,2 пункта, а вклад государственных расходов и капиталовложений оказался отрицательным на 0,5 пункта, о чем свидетельствуют данные Eurostat. Иными словами, экономика еврозоны держится исключительно на внешнем спросе, а внутренний в этом росте не участвует вовсе. Выгодоприобретателями здесь оказались европейские экспортёры, получившие рекордный вклад в ВВП, а проигравшими стали компании, работающие на внутренний рынок, вместе с бюджетными и инвестиционными статьями, которые из драйвера превратились в тормоз.

Подтверждений этому за последние дни набралось достаточно. Розничные продажи в еврозоне обвалились на 0,6 процента вместо ожидавшегося роста на 0,3 процента после снижения на те же 0,3 процента месяцем ранее, занятость за квартал прибавила символические 0,1 процента, а вчерашний немецкий отчёт показал резкое падение промышленного производства на 1,1 процента при прогнозе роста на 0,1 процента и после увеличения на 0,2 процента в июне. Именно поэтому я не вижу оснований считать пересмотр ВВП вверх сигналом устойчивого восстановления, ведь ядро блока сейчас представляет собой экспортный бум, и как только он начнёт замедляться, а остальные категории не выправятся, темпы роста европейской экономики уйдут вниз следом.

Почему тогда евро на этой статистике не падает, а растёт? Потому что для регулятора картина читается иначе. Экономика, показавшая 0,6 процента за квартал, снимает с ЕЦБ обязанность щадить рост, и это превращает данные в аргумент за повышение ставки для борьбы с инфляцией. Именно на этом ожидании и строится нынешнее укрепление единой валюты, а слабость промышленности и потребления рынок откладывает на потом. Выигрывают от такой логики держатели евро, проигрывают немецкие промышленные компании, которым падение выпуска придётся переживать одновременно с очередным удорожанием денег.

Календарь сегодняшнего дня по обе стороны Атлантики выглядит пустым. По еврозоне выйдут сальдо внешней торговли Германии и Франции, то есть ровно та статья, на которой сейчас и держится весь рост, поэтому смотреть на неё стоит внимательнее обычного. Других значимых индикаторов ни по еврозоне, ни по Великобритании нет, и акцент сместится на выступления представителей Банка Англии и ЕЦБ, а также на парламентские слушания по отчёту Банка Англии о монетарной политике. Американский блок ограничен индикатором оптимизма малого бизнеса и объёмом потребительского кредитования, и повлиять на направление валютного рынка эти цифры не способны.

По EUR/USD на часовом графике продажи в случае роста я рассматриваю от 1.1641 при формировании ложного пробоя с целью снижения к 1.1621. Если продавцов на 1.1641 не окажется, короткие позиции лучше отложить до 1.1650 при неудачном закреплении либо продавать на отскок от 1.1673 с расчётом на 15-20 пунктов. Для покупателей ключевой задачей выступает удержание 1.1621, ложный пробой этого уровня станет поводом наращивать длинные позиции в продолжение бычьего рынка, который выстраивается со 2 сентября. При отсутствии покупателей на 1.1621 длинные позиции стоит отложить до 1.1601, также при неудачном закреплении, либо покупать на отскок от 1.1587 с той же целью в 15-20 пунктов.

По GBP/USD история аналогичная, но упирается в сопротивление 1.3545, которое пара тестировала уже четыре раза. Прорыв и закрепление выше дадут хороший бычий импульс к 1.3573, а более дальней целью станет 1.3596, где я посмотрю продажи на отскок с движением 20-25 пунктов. Короткие позиции на росте к 1.3573, как и от 1.3545, оправданы при формировании ложного пробоя, в этом случае пара останется в боковом канале и можно ждать теста ближайших поддержек на 1.3521 и 1.3501, от которых покупки логичны только при неудачном закреплении. Покупки на отскок буду рассматривать в зоне 1.3480 с расчётом на те же 20-25 пунктов.

На мой взгляд, до четверга преимущество остаётся у покупателей рисковых активов, евро и фунта. Пятничный отчёт по занятости уже в цене, нового повода для доллара до публикации инфляционных данных нет, а заседание ЕЦБ работает против американской валюты в паре с евро. Поэтому в ближайшие сессии я жду продолжения попыток роста EUR/USD в верхнюю часть диапазона, тогда как фунту для аналогичного движения потребуется пробить 1.3545, и без явных сигналов от Банка Англии сделать это с первой попытки будет сложно.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com