AUD/USD. «Австралийские Нонфармы» не позволили оззи расправить крылья

ИнстаФорекс - Instaforex, менее часа назад

Опубликованный сегодня отчет по рынку труда Австралии оказался не на стороне оззи. Собственно, по этой причине пара aud/usd не смогла преодолеть уровень сопротивления 0,7130 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на D1), несмотря на общее ослабление гринбека. «Австралийские Нонфармы» усилили голубиные ожидания рынка относительно дальнейших действий РБА. Сегодняшний отчет стал еще одним аргументом в пользу более мягкой позиции Центробанка после релиза данных по росту инфляции. Поэтому лонги по паре aud/usd выглядят рискованно, даже несмотря на снижение DXY.

Наиболее тревожным сигналом сегодняшнего отчета стало неожиданное сокращение общей занятости. В июле число занятых австралийцев уменьшилось почти на 16 тысяч (15,8 тыс.), тогда как рынок ожидал прироста примерно на 12 тысяч. «Красный окрас» релиза выглядит особенно контрастно на фоне достаточно сильного июньского результата, когда занятость выросла более чем на 80 тысяч. При этом уровень безработицы поднялся с 4,4% до 4,5%.

Структура релиза также вызывает больше вопросов, чем ответов. С одной стороны, полная занятость выросла на 16,3 тыс. человек (достигнув 10,2 млн). Однако этот результат был полностью нивелирован сокращением занятости с неполным рабочим днем – этот индикатор снизился сразу на 32,2 тыс. человек. То есть июле произошло заметное ухудшение в сегменте part-time, что указывает на первые признаки ослабления спроса на рабочую силу.

Еще один негативный сигнал – это сокращение количества отработанных часов. В июле совокупный объем рабочего времени снизился на 12 млн часов, или на 0,6% за месяц. Это, к слову, значительно важнее самого изменения количества рабочих мест, поскольку такая динамика показывает, что спрос на рабочую силу может ослабевать не только через сокращение найма, но и через уменьшение фактической загрузки уже занятых работников. Одновременно с этим снизился и коэффициент занятости населения – с 64,0% до 63,9%, а уровень участия в рабочей силе опустился до 66,9%. При этом количество безработных увеличилось на 4,2 тыс. человек.

Последним «пазлом» выступает показатель неполной занятости. Он остался в июле на уровне 6,4%, причем в годовом выражении вырос на 0,5%. Как известно, этот немаловажный индикатор отражает скрытые резервы рынка труда: то есть формально человек может считаться занятым, но при этом работать меньше часов, чем хотел бы.

В целом, сочетание роста безработицы, повышенной неполной занятости и падения общего количества отработанных часов формирует достаточно негативную картину, которая указывает на ухудшение не только количественных, но и качественных характеристик занятости.

«Австралийские Нонфармы» следует рассматривать через призму последних инфляционных отчетов. Напомню, что квартальный отчет по росту CPI оказался существенно мягче ожиданий. По итогам второго квартала общий индекс потребительских цен вырос на 3,9% в годовом выражении после роста на 4,1% в первом квартале. В свою очередь квартальный прирост составил всего 0,6% после 1,4% кварталом ранее. Базовая инфляция (trimmed mean) также оказалась ниже ожиданий: 3,6% г/г и 0,8% кв/кв.

Другими словами, фундаментальная картина для австралийского доллара становится всё более мрачной и «голубиной». Если ранее сочетание высокой базовой инфляции и устойчивой занятости позволяло трейдерам рассчитывать на еще одно повышение ставки в этом году, то теперь в этом уравнении появился серьезный противовес – ухудшение рынка труда.

Разумеется, на сегодняшний день ещё рано говорить о перспективах снижения ставки РБА. «Австралийские Нонфармы» за июль скорее меняют баланс рисков, чем полностью его переворачивают. Уверенный рост полной занятости выполняет роль «ложки меда», однако падение общей занятости (за счет сокращения part-time), рост безработицы и снижение количества отработанных часов формируют весьма убедительную картину постепенного охлаждения рынка труда. Если последующие данные подтвердят замедление занятости одновременно с сохранением дезинфляционного тренда, рынок начнет постепенно переключаться с ожиданий очередного повышения ставки на обсуждение сроков ее снижения.

Слабый релиз не позволил покупателям aud/usd «расправить крылья», несмотря на общее ослабление гринбека. На этом фоне ключевым уровнем сопротивления остается таргет 0,7130 (верхняя линия Bollinger Bands на дневном графике). Если покупатели так и не смогут его преодолеть, чаша весов снова качнется в сторону коротких позиций. Основными целями нисходящего движения будут выступать уровни 0,7070 (верхняя граница облака Kumo на D1) и 0,7050 (средняя линия Bollinger Bands на том же таймфрейме).

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com