Доллар падает на новом QE от Минфина США

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Доллар резко ослаб после того, как Минфин США объявил о мерах поддержки рынка государственных облигаций, что стало для рынков сигналом к возвращению аппетита к риску. С 9 сентября ведомство удвоит размер операций по выкупу долгосрочных государственных облигаций: лимит для сегментов сроком 10-20 лет и 20-30 лет вырастет с 2 до 4 миллиардов долларов на одну операцию.

Механика решения проста и бьёт сразу по нескольким направлениям. Минфин создаёт дополнительный спрос на казначейские облигации, что напрямую поддерживает рынок госдолга и толкает доходности вниз. Снижение доходностей долгосрочных бумаг смягчает финансовые условия и уменьшает давление на фондовый рынок, а именно высокая доходность трежерис в последние дни оставалась одним из ключевых негативных факторов для акций.

Для доллара все это очень плохо, хотя Минфин США и обещал это делать не через увеличение ликвидности, а через выпуск более коротких векселей. Для рисковых активов последствия решения также очевидны. Более низкие доходности означают меньшую конкуренцию за капитал со стороны безрисковых инструментов, что позитивно для евро, фунта и других рисковых активов. Дополнительным эффектом станет повышение ликвидности на рынке госдолга: Минфин забирает менее ликвидные старые выпуски и тем самым разгружает балансы участников рынка.

Именно масштаб и природа этой операции заставили участников рынка окрестить решение «новым QE». Формально это не количественное смягчение в классическом понимании, поскольку выкуп проводит Министерство финансов, а не ФРС, и речь идёт не о создании новых денег, а о замене одних выпусков другими в рамках управления долгом. Тем не менее эффект на доходности и ликвидность оказывается схожим, что и породило подобные сравнения, оказав сильное давление на американский доллар.

Снижение доходностей американских облигаций сокращает процентную привлекательность долларовых активов для международных инвесторов, что также объясняет резкое ослабление валюты. Дополнительным фактором давления остаётся сокращение ожиданий по повышению ставки ФРС: после серии слабых экономических данных трейдеры оценивают вероятность сентябрьского ужесточения примерно в 30 процентов против 50 процентов ещё двумя неделями ранее.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1690. Только это позволит нацелиться на тест 1.1720. Уже оттуда можно забраться на 1.1745, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1660 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1638 либо открывать длинные позиции от 1.1615.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3630. Только это позволит нацелиться на 1.3649, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3675. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3590. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3570 с перспективой выхода на 1.3545.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com