Финансовый рынок: ключевые события для наблюдения на следующую неделю, рекомендации для инвесторов

ИнстаФорекс - Instaforex, 17 минут назад

*см. также: Экономический календарь трейдера InstaForex

Наступающая неделя (17–23 августа) обещает стать важным этапом для глобальных финансовых рынков. Инвесторы продолжат переваривать разочаровывающие данные по динамике инфляции в США, розничным продажам и потребительским настроениям, которые усилили ожидания паузы в цикле ужесточения Федеральной резервной системы. В центре внимания окажутся протоколы июльского заседания FOMC, корпоративные отчеты и выступления представителей центробанков, которые могут дать новые сигналы относительно дальнейшей траектории монетарной политики.

Итоги прошедшей недели

Прошедшая неделя завершилась усилением давления на доллар США. Публикация слабых данных по розничным продажам (-0,6% м/м против прогноза +0,1%) и индексу потребительских настроений Мичиганского университета (51,0 против прогноза 54,5) значительно разочаровала рынки.

Индекс доллара США USDX завершил неделю вблизи отметки 99.50, приближаясь к ключевым уровням поддержки 99.44 и 99.00. Доходность 10-летних казначейских облигаций США отступила от сопротивления в районе 4,70%, что отражает снижение ожиданий ужесточения политики ФРС.

График динамики и корреляции доходности 10-летних казначейских облигаций США и индекса доллара. Источник: Trading Economics

Инфляция в США: охлаждение, но не победа

Данные по CPI за июль показали замедление общей инфляции до 3,4% г/г, а базовой — до 2,5%. Однако инфляционные ожидания потребителей выросли до 4,3% в годовом исчислении, что указывает на риск закрепления высокого ценового давления. Экономисты предупреждают, что устойчиво высокие цены на энергоносители на фоне геополитической напряженности в Ормузском проливе могут вновь разжечь инфляцию.

События предстоящей недели

США: протоколы FOMC и сигналы ФРС

Центральным событием недели станет публикация протоколов июльского заседания FOMC в среду. Инвесторы будут искать подтверждение того, насколько серьезными были разногласия внутри Комитета. Напомним, что голосование 9-3, при котором три члена выступили за немедленное повышение ставки, стало первым случаем с 2016 года, когда столько политиков высказали инакомыслие.

По данным CME Group, фьючерсы на ставку ФРС указывают на 33% вероятность повышения в сентябре.

Источник: CME Group

Ключевым вопросом остается симпозиум в Джексон-Хоуле (27–29 августа) — первое крупное выступление председателя ФРС Кевина Уорша в новом статусе. Уорш неоднократно называл свое приход в ФРС «сменой режима» и стремится снизить зависимость рынка от прогнозного руководства. Однако экономисты предупреждают, что отсутствие четких сигналов может усилить волатильность.

В центре внимания также останутся данные по рынку труда — еженедельные заявки на пособие по безработице в четверг. Рост числа заявок может усилить ожидания паузы в ужесточении политики ФРС и оказать дополнительное давление на доллар США.

Европа и Великобритания

В Европе ключевым событием станут пересмотренные данные по ВВП еврозоны за второй квартал и индексы PMI. Ожидается, что экономика еврозоны покажет умеренный рост, что подтвердит устойчивость региона к энергетическому шоку. В Великобритании после публикации данных по ВВП за второй квартал (+0,4% кв/кв) инвесторы будут оценивать, сохраняется ли ястребиный настрой Банка Англии или рынки продолжат пересматривать ожидания в сторону понижения.

Китай и Азиатско-Тихоокеанский регион

В Китае выйдут данные по кредитованию и ставкам LPR, которые могут дать представление о масштабах стимулирования экономики. Решение Резервного банка Индии по ставке (ожидается сохранение на уровне 5,25%) также будет находиться в центре внимания.

Сезон корпоративной отчетности

Сезон отчетности постепенно завершается, но остается ключевым фактором для рынка акций. По данным Bloomberg Intelligence, около 81% компаний из S&P500 превзошли прогнозы по прибыли. Однако улучшение прогнозов по прибылям носит крайне узкий характер: всего два бренда — Micron Technology и Exxon Mobil — обеспечивают более 60% повышения консенсус-прогнозов по EPS S&P500 на 2026 год. Это указывает на отсутствие широкого улучшения корпоративных перспектив.

Внимание инвесторов будет приковано к отчетам розничных сетей, которые могут дать представление о состоянии потребительского спроса.

Календарь ключевых данных США на предстоящей неделе (17–21 августа 2026 г.)

Дата	Время (GMT)	Событие	Прогноз / Предыдущее	Ожидаемое влияние
Понедельник, 17 августа
	12:30	Empire State Manufacturing Index (август)	10,0 / 15,6	Выше прогноза = поддержка USD
	14:00	NAHB Housing Market Index (август)	33,0 / 34,0	Выше прогноза = поддержка USD
Вторник, 18 августа
	12:30	Разрешения на строительство (июль)	1370 тыс. / 1374 тыс.	Выше прогноза = поддержка USD
	12:30	Закладки новых домов (июль)	1350 тыс. / 1427 тыс.	Выше прогноза = поддержка USD
	13:15	Промышленное производство (июль)	+0,3% м/м / +0,1% м/м	Выше прогноза = поддержка USD
	13:15	Загрузка производственных мощностей (июль)	76,3% / 76,1%	Выше прогноза = поддержка USD
Среда, 19 августа
	18:00	Протоколы заседания FOMC (28–29 июля)	— / —	Ключевое событие недели. Ястребиный тон = поддержка USD
Четверг, 20 августа
	12:30	Первичные заявки на пособие по безработице	210 тыс. / 209 тыс.	Ниже прогноза = поддержка USD
Пятница, 21 августа
	13:45	S&P Global Manufacturing PMI (предв., август)	53,7 / 53,9	Выше прогноза = поддержка USD
	13:45	S&P Global Services PMI (предв., август)	53,9 / 54,6	Выше прогноза = поддержка USD
	13:45	S&P Global Composite PMI (предв., август)	— / 54,5	Выше прогноза = поддержка USD

Ключевые риски

Протоколы FOMC (19 августа). Это главное событие недели. Голосование 9-3, при котором три члена FOMC выступили за немедленное повышение ставки, стало первым случаем с 2016 года, когда столько политиков высказали инакомыслие. Протоколы покажут, насколько близко это мнение подошло к тому, чтобы повлиять на более широкий состав Комитета. Если в протоколах будет выявлена более широкая поддержка повышения, рынки могут увидеть это как повышение вероятности более ястребиного курса на сентябрьском заседании. Если же несогласие выглядит изолированным, базовый сценарий, вероятно, останется без изменений.
Данные по рынку жилья и деловой активности. Индексы NAHB и Empire State Manufacturing в понедельник, а также данные по строительству и промпроизводству во вторник дадут представление о состоянии экономики США.
Данные по инфляции в Великобритании и еврозоне (19 августа). Публикация CPI в Великобритании и еврозоне может повлиять на ожидания по монетарной политике Банка Англии и ЕЦБ.
Данные по рынку труда США (20 августа). Еженедельные заявки на пособие по безработице остаются важным индикатором состояния рынка труда.
Геополитический риск. Остается главной неопределенностью. Эскалация конфликта на Ближнем Востоке и закрытие Ормузского пролива продолжают поддерживать цены на нефть на высоком уровне (Brent около 85–95 долларов за баррель), что усиливает инфляционные ожидания и ограничивает гибкость ФРС.
Симпозиум в Джексон-Хоуле (27–29 августа). Хотя это событие состоится на следующей неделе, его значение уже начинает влиять на рыночные ожидания. Это первое крупное выступление председателя ФРС Кевина Уорша в новом статусе. Уорш неоднократно называл свое приход в ФРС «сменой режима» и стремится снизить зависимость рынка от прогнозного руководства. Отсутствие четких сигналов может усилить волатильность.

Рекомендации для инвесторов

Для краткосрочных трейдеров:

Готовьтесь к волатильности вокруг протоколов FOMC. Публикация протоколов в среду может выявить масштаб разногласий внутри Комитета и вызвать резкие движения на валютном и долговом рынках.

Следите за доходностью 10-летних Treasuries. Уровень 4,70% остается ключевым сопротивлением. Пробой выше может возродить ястребиные ожидания и поддержать доллар США.

Технические уровни для наблюдения:

Индекс доллара USDX: поддержка — 99.44, 99.00, 98.75; сопротивление — 100.00, 100.50.

EUR/USD: сопротивление — 1.1580, 1.1600, поддержка — 1.1550, 1.1535, 1.1500, 1.1480.

USD/JPY: ключевой диапазон — 158.00–160.00.

Для среднесрочных инвесторов:

Фокус на сигналы ФРС в Джексон-Хоуле. Выступление Кевина Уорша (27–29 августа) станет ключевым событием для формирования ожиданий по монетарной политике. Отказ от четких сигналов может усилить давление на доллар США.

Оцените корпоративные перспективы. Узкий характер улучшения прогнозов по прибылям указывает на то, что рынок остается зависимым от нескольких лидеров (особенно в секторе ИИ и энергетике). Ротация от перегретых акций роста в сторону более циклических секторов может продолжиться.

Осторожно с сырьевыми валютами. Высокие цены на нефть поддерживают CAD и AUD, но геополитические риски и возможная эскалация конфликта создают высокую волатильность.

Управление рисками:

Будьте готовы к разнонаправленным движениям. Сочетание разногласий внутри ФРС, геополитической напряженности и слабых/сильных макроданных может вызвать резкие движения на рынках.

Следите за комментариями представителей ФРС. Поскольку председатель Уорш избегает прогнозного руководства, любое выступление членов FOMC может быть более значимым для рынка.

Учитывайте энергетический фактор. Цены на нефть остаются высокими и чувствительными к геополитике, что влияет на инфляционные ожидания и, следовательно, на политику центробанков.

Строго соблюдайте стоп-лоссы. Волатильность вокруг протоколов FOMC и выступлений представителей ФРС может быть высокой.

Заключение

Предстоящая неделя станет ключевым тестом для финансовых рынков, поскольку инвесторы будут оценивать сигналы ФРС и корпоративные перспективы. Главная интрига сосредоточена вокруг того, удастся ли доллару восстановиться после распродажи, или слабые данные и отсутствие четких сигналов от ФРС продолжат оказывать на него давление. Ключевая дата: 20 августа — протоколы FOMC.

Инвесторам следует готовиться к периоду повышенной волатильности, сохранять дисциплину и строго следовать стратегиям управления рисками, внимательно анализируя поступающие данные.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com