EUR/USD. ЕЦБ не стал спасением для евро, а доллар открыл второе дыхание

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Европейский Центробанк по итогам сегодняшнего заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, реализовав тем самым базовый и наиболее ожидаемый сценарий. При этом регулятор озвучил отнюдь не «голубиные» тезисы: ЕЦБ не отказался от возможности дальнейшего ужесточения политики и признал, что новый скачок цен на энергоносители усиливает инфляционные риски. Тем не менее, пара eur/usd оказалась под существенным давлением, снизившись в область 13-й фигуры и протестировав уровень поддержки 1,1370, который соответствует нижней линии индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1.

Следует отметить, что такая ценовая динамика обусловлена не только усилением американской валюты (хотя именно гринбек выступил главным драйвером нисходящего движения), но и ослаблением евро, который не получил ожидаемой поддержки со стороны ЕЦБ.

Во-первых, Совет управляющих фактически задекларировал выжидательную позицию. В сопроводительном заявлении регулятор заявил о том, что влияние энергетического шока на инфляцию еще полностью не проявилось, а неопределенность остается «чрезвычайно высокой». При этом Кристин Лагард не оправдала ожиданий наиболее «ястребино настроенной» части рынка, воздержавшись от каких-либо прямых намеков на возможное повышение процентных ставок в сентябре. Да, она не исключила дальнейшее ужесточение политики, однако неоднократно подчеркнула, что все соответствующие решения будут приниматься «исключительно на основе поступающих макроэкономических данных». Такая стандартная и «заезженная» формулировка оказалась значительно мягче ожиданий части участников рынка, которые рассчитывали услышать более решительный сигнал.

Во-вторых, ЕЦБ признал не только усиление инфляционных рисков, но и обратил особое внимание на сохраняющуюся слабость экономики еврозоны. Это говорит о том, что регулятор оказался между двумя противоречивыми факторами: с одной стороны – дорогая нефть и риск ускорения CPI, с другой стороны – слабый экономический рост, который существенно ограничивает пространство для дальнейшего ужесточения ДКП.

В-третьих, против покупателей eur/usd обернулись завышенные ожидания рынка. В начале июля, после начала очередного витка эскалации на Ближнем Востоке, многие инвесторы начали закладывать в цены более агрессивный сценарий действий ЕЦБ. Однако сегодняшнее заседание оказалось не настолько «ястребиным», чтобы оправдать эти ожидания. Одновременно с этим сработал классический торговый принцип «покупай на слухах, продавай на фактах». Ястребиные ожидания уже были отражены в текущих ценах, тогда как само заседание не принесло новых аргументов для дальнейших покупок.

Все эти факторы сыграли против евро. С одной стороны, дорогая нефть усиливает риски затяжной стагфляции, с другой стороны – рынок по-прежнему не понимает, готов ли ЕЦБ уже осенью перейти к новому этапу ужесточения денежно-кредитной политики. Инвесторы явно рассчитывали получить более четкие сигналы о сентябрьском ужесточении политики, но вместо этого ЕЦБ озвучил размытые формулировки, сделав ставку на зависимость от макроэкономических данных (подчеркнув при этом высокую неопределенность). Завышенные ожидания рынка не оправдались, и именно это, пожалуй, стало главным фактором ослабления евро по итогам июльского заседания ЕЦБ.

И всё же, как уже было сказано выше, локомотивом сегодняшнего снижения eur/usd выступил не евро, а гринбек, который вновь получил поддержку благодаря усилению антирисковых настроений.

Резкий рост нефтяных котировок столь же резко изменил инфляционные ожидания, вернув «ставочный фактор» в пользу доллара. Во второй половине дня Brent подскочил к отметке в 100 долларов за баррель, на фоне усиления напряженности на Ближнем Востоке, ракетных атак хуситов на танкеры Саудовской Аравии и сохраняющихся рисков вокруг Ормузского пролива. Участники рынка начали учитывать риск более устойчивой инфляции в США, из-за чего Федрезерву придется дольше удерживать процентную ставку на высоком уровне, и возможно, придется рассмотреть вариант её повышения осенью или в декабре.

Масла в огонь подлил и Дональд Трамп, заявивший сегодня о том, что он близок к принятию решения о возобновлении военной операции против Ирана. В интервью изданию Axios президент США сообщил о том, что новые удары по иранским объектам могут быть еще масштабнее, чем нанесенные в рамках операции «Эпическая ярость». При этом, комментируя перспективы дипломатического урегулирования, Трамп отметил, что Иран «хочет вести переговоры», однако пока, по его словам, «не готов заключить соглашение».

Таким образом, июльское заседание ЕЦБ не стал союзником евро, а очередной всплеск антирисковых настроений позволил гринбеку усилить свои позиции по всему рынку. Благодаря сочетанию этих факторов, продавцы eur/usd смогли протестировать уровень поддержки 1,1370 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1). Тем не менее, медведям не удалось закрепиться под этим уровнем, что говорит о сохраняющейся осторожности трейдеров. Поэтому рассматривать короткие позиции целесообразно только в том случае, если продавцы всё же преодолеют этот ценовой барьер. Если же этот уровень устоит, пара, вероятнее всего, вернется в область 14-й фигуры, а именно в диапазон 1,1410 – 1,1470.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com