Доллар (USDX): «ястребиный» триумф над геополитической неопределённостью

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Завершается весьма напряженная торговая неделя, в ходе которой произошли важные события, связанные как с ситуацией вокруг военного конфликта США, Израиля, с одной стороны, и Ирана, с другой, так и с заседаниями сразу 5 крупнейших мировых ЦБ, включая ФРС.

Предстоящая же неделя будет последней полной торговой неделей месяца, квартала и полугодия. Не исключены неожиданные движения на рынке, связанные с балансировкой портфелей инвесторов.

Индекс доллара США (USDX) завершает неделю на мажорной ноте, обновляя годовые максимумы и тестируя область 101.00 впервые с мая 2025 года. Главным драйвером этого ралли стал ястребиный сигнал Федеральной резервной системы, который с лёгкостью перекрыл даже такое значительное событие, как подписание мирного соглашения между США и Ираном.

В пятницу индекс несколько скорректировался с пика в 101.10, но уверенно удерживается вблизи ключевого уровня сопротивления 100.75. Рынки, работающие в режиме пониженной ликвидности из-за празднования Дня отмены рабства в США, переваривают новый ландшафт монетарной политики, где вероятность повышения ставки ФРС до конца года оценивается почти в 90%.

Ключевой вопрос для доллара на следующую неделю: сможет ли он удержать завоёванные позиции или же геополитические риски и коррекция доходности вернут индекс к более привычным уровням?

Фундаментальный фон: «ястребиный» сигнал ФРС — главный козырь доллара

1. Заседание FOMC: смена риторики и «точечный прогноз»

Заседание ФРС 16-17 июня стало поворотным пунктом, который кардинально изменил расстановку сил на валютном рынке. Как и ожидалось, ФРС сохранила ключевую ставку в диапазоне 3,50–3,75% в четвёртый раз подряд, и решение было принято единогласно (впервые за девять месяцев). Однако ключевым событием стала публикация обновлённого «точечного прогноза» (Dot Plot) и риторика нового председателя Кевина Уорша, которые оказались значительно более «ястребиными», чем предполагал рынок.

Ключевые изменения в прогнозах

Сдвиг в «точечном прогнозе». Медианный прогноз по ставке на конец 2026 года был повышен до 3,8%. Это означает, что девять из 18 членов FOMC теперь ожидают как минимум одного повышения ставки на 25 базисных пунктов до конца года, причём шесть из них прогнозируют два или более повышения. Для сравнения: всего один чиновник по-прежнему ожидает снижения ставки в этом году.
Пересмотр прогнозов инфляции. Ожидания по инфляции на 2026 год были пересмотрены вверх: прогноз по базовому индексу PCE повышен до 3,3%, а по общему PCE — до 3,6%.
Удаление «смягчающей направленности». Из сопроводительного заявления была полностью удалена формулировка, указывающая на склонность к дальнейшему смягчению политики. Это стало чётким сигналом рынку о том, что ФРС больше не рассматривает снижение ставок как базовый сценарий.

Реакция рынка на сигнал ФРС

Рынки отреагировали на это с беспрецедентной скоростью, заложив в цены повышение ставки уже к октябрю или ноябрю. Вероятность повышения в декабре оценивается в 88%, а шансы на повышение до октября выросли с 40% до 77% всего за неделю. Доходность 2-летних облигаций (чувствительных к политике) выросла на 16 базисных пунктов до 4,21% — максимума с февраля 2025 года. Это движение привело к крупнейшему однодневному росту доллара с начала марта.

2. Монетарная дивергенция: почему USDX выше 100.00

Ключевая причина устойчивости доллара — дифференциал процентных ставок в пользу США. В то время как ФРС сигнализирует о возможности дальнейшего ужесточения, другие центробанки находятся в совершенно ином положении.

Центробанк	Действие на неделе	Ключевой сигнал
ФРС США	Сохранение ставки 3,50–3,75%	Ястребиный: сигнал о возможном повышении в 2026г
ЕЦБ	Повышение ставки на 25 б.п. до 2,40%	Сдержанно-ястребиный, но изолированное действие
Банк Англии	Сохранение ставки 3,75%	Пауза, ястребиное меньшинство (2 голоса за повышение)
Банк Японии	Повышение ставки до 1,00%	Исторический шаг, но спред с США остаётся широким
ШНБ	Сохранение ставки 0%	Нейтральный, акцент на интервенциях

«Ястребиное» обновление политики ФРС угрожает вызвать бычий прорыв для доллара США, более чем компенсируя ослабляющее воздействие объявления о сделке между США и Ираном, говорят экономисты. Превосходство США в темпах экономического роста, подкреплённое инвестициями в ИИ и устойчивым рынком труда, продолжает привлекать глобальный капитал.

3. Геополитика: ослабление доллара как временный фактор

Надежды на заключение рамочного мирного соглашения между США и Ираном и открытие Ормузского пролива привели к падению цен на нефть и улучшению глобального риск-аппетита. Это оказало краткосрочное давление на доллар как «тихую гавань». Однако, как было отмечено, влияние ястребиного сдвига ФРС полностью перевесило этот фактор.

Более того, ситуация на Ближнем Востоке остаётся нестабильной. В пятницу Министерство иностранных дел Швейцарии объявило, что запланированные переговоры между США и Ираном не состоятся. Израильские атаки на Ливан и отмена поездки вице-президента Джей Ди Вэнса для переговоров с Ираном создают новые риски. Возобновление геополитической напряжённости может вновь усилить спрос на доллар как на актив-убежище, добавив ещё один «бычий» аргумент.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения USDX подтвердил смену среднесрочного тренда, пробив ключевые уровни сопротивления 98.97, 99.10, 99.29 (144-, 200- и 50 -дневные ЕМА), и в ходе недели достиг годового максимума 101.10. В пятницу, несмотря на коррекцию, он уверенно удерживается вблизи ключевого уровня сопротивления 100.75 (ЕМА200, ЕМА144 на недельном графике и ЕМА50 на месячном графике).

Индекс вырос примерно на 1% за неделю, что является лучшим результатом с начала марта.

Индекс также удерживается выше своих краткосрочных скользящих средних (5-, 10- и 20-периодных), которые сгруппированы в районе 100.71–100.75. Это указывает на то, что текущий откат пока рассматривается как коррекция в рамках восходящего тренда. Технический пробой выше 100.00 и обновление годовых максимумов подтверждают возобновление бычьего тренда. Это движение индекса вверх было вызвано переоценкой «ястребиной» позиции ФРС, и оно имеет потенциал для продолжения, говорят экономисты.

Прогнозы крупнейших банков

Deutsche Bank: прогноз EUR/USD на конец 2026 года — 1.1500, что подразумевает сохранение сильного доллара.
Societe Generale: прогноз USDX на конец 2026 года — 98.60-99.00, что предполагает умеренное ослабление доллара со второго полугодия, но не кардинальное.
MUFG прогнозирует риски повышения для своего прогноза ослабления доллара в 2027 году, признавая, что «ястребиный» сигнал ФРС создаёт восходящие риски.

Ключевые события для наблюдения на следующей неделе

Дата	Событие	Прогноз / Ожидание	Ожидаемое влияние на USDX
22 июня	Решение Народного банка Китая по ставке LPR	Ожидается сохранение	Косвенное влияние через USD/CNH
22 июня	Данные по инфляции в Канаде (май)	—	Влияние на USD/CAD
23 июня	Предварительные PMI (S&P Global) по Германии, Еврозоне, США	—	Покажет разницу в экономическом импульсе между США и Европой
25 июня	Данные по PCE (инфляция) в США (май)	Ожидается сохранение высоких значений	Ключевой драйвер: подтвердит «ястребиную» позицию ФРС
В течение недели	Комментарии представителей ФРС	—	Любые «ястребиные» сигналы могут усилить доллар

Заключение

Доллар США завершает неделю в статусе абсолютного лидера, подтвердив свою силу после «ястребиного» сюрприза от ФРС. Сигнал нового председателя Кевина Уорша о готовности к ужесточению политики и пересмотр «точечного прогноза» кардинально изменили рыночные ожидания, заставив рынки закладывать повышение ставки до конца года. Доллар выигрывает сразу на два фронта: на фоне дифференциала процентных ставок (где он превосходит конкурентов) и в качестве «безопасной гавани» на фоне сохраняющейся геополитической неопределённости на Ближнем Востоке.

Ключевая зона 100.50–101.10 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Технический пробой выше откроет дорогу к новым многолетним максимумам, в то время как закрепление ниже 100.50 может спровоцировать коррекцию к 100.00 и 99.95.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com