USD/JPY: накануне заседаний ЦБ

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 день назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USD/JPY

На текущей неделе сразу 5 крупнейших мировых ЦБ, включая ФРС, проведут свои заседания, посвящённые вопросам монетарной политики. Первыми из них станут Банк Японии и РБ Австралии. Решения по процентным ставкам этих банков будут опубликованы в ходе азиатской торговой сессии вторника.

Между тем, японская иена продолжает слабеть перед заседанием ЦБ страны.

Так, пара USD/JPY торгуется перед открытием американской сессии понедельника вблизи отметки 160.10, оставаясь выше психологического уровня 160.00 и двигаясь в зоне устойчивого «бычьего» рынка.

Уже второй месяц подряд зона вокруг отметки 160.00 служит полем битвы между ястребиными ожиданиями в отношении ФРС и попытками Банка Японии остановить падение национальной валюты. Несмотря на рамочное мирное соглашение между США и Ираном, которое вызвало обвальное падение цен на нефть и рост фондовых индексов, иена практически не отреагировала укреплением, продемонстрировав тревожную устойчивость «медвежьего» тренда.

Ключевой вопрос, который сейчас волнует рынок: сможет ли долгожданное повышение ставки Банком Японии (BoJ) до 1,0% (впервые за 31 год) переломить ситуацию, или же иена обречена на дальнейшее ослабление на фоне растущего расхождения с монетарной политикой США?

Фундаментальный фон: охота на «медведей» продолжается

1. Банк Японии: повышение ставки как свершившийся факт

Вторник, 16 июня, станет ключевым днём для японской валюты. Согласно консенсус-прогнозу экономистов, Банк Японии (с вероятностью более 90%) повысит ключевую процентную ставку на 25 базисных пунктов — с 0,75% до 1,00%. Это решение, полностью заложенное в текущие котировки, станет первым столь значительным ужесточением с 1995 года.

Однако главная интрига заключается не в самом решении, а в сигнале на будущее, который будет озвучивать заместитель главы BoJ Синъити Утида. Из-за госпитализации главы регулятора Кадзуо Уэды именно Утида будет проводить пресс-конференцию.

Чего опасаются инвесторы

«Голубиного» сигнала. Если Утида, известный своим прагматичным, но осторожным подходом, даст понять, что банк не намерен спешить с дальнейшим ужесточением, это станет «зелёным светом» для продавцов иены.
Сворачивания QT (количественного ужесточения). BoJ может замедлить или приостановить сокращение своего баланса, продолжая скупать гособлигации, чтобы успокоить рынок долга. Это будет воспринято как крайне «голубиный» шаг, сводящий на нет эффект от повышения ставки.
Разочарования в темпах. Рынок уже закладывает два повышения в этом году. Если BoJ даст понять, что следующего шага придётся ждать долго, иена продолжит падение.

Позитивный сценарий для иены

Единственное, что может поддержать иену — это единогласное решение совета директоров в сочетании с отказом от сворачивания QT и намёком на достижение нейтральной ставки (около 1,5%) уже в 2027 году.

2. Федеральная резервная система: игра на опережение

Пока Банк Японии догоняет уходящий поезд, Федеральная резервная система США продолжает доминировать на рынке. Заседание FOMC, которое состоится во вторник-среду, станет первым под руководством нового председателя Кевина Уорша.

Ожидания рынка

Ставка останется в диапазоне 3,50–3,75% (вероятность 96%).
Риторика, скорее всего, будет «ястребиной». Экономисты полагают, что доллар сможет удержать свои позиции летом, так как инвесторы теперь ожидают ужесточения политики ФРС на фоне стабилизации рынка труда и инфляции.
Если Уорш исключит из текста заявления формулировку о «смягчении политики», это станет мощным сигналом для укрепления доллара, что окажет давление на USD/JPY вверх.

3. Геополитика: мир в Иране не спас иену

Парадокс текущей недели заключается в том, что новости о прекращении огня между США и Ираном, которые вызвали ралли на фондовых рынках и обвал цен на нефть (WTI упала ниже 80 долларов), практически не оказали поддержки иене.

Почему так произошло?

Снижение рисков дефляции. Мир на Ближнем Востоке и падение цен на энергоносители снимают часть инфляционного давления. Для Банка Японии это может стать аргументом против агрессивного ужесточения политики в будущем.
Кэрри-трейд не сдаёт позиции. Доходность 10-летних казначейских облигаций США (4,4-4,5%+) остаётся недосягаемой для японских бондов (10-летние - около 2,57%), делая сделки на разнице процентных ставок (carry trade) по-прежнему сверхприбыльными.

Краткий технический анализ

С технической точки зрения, «бычий» тренд по USD/JPY остаётся непоколебленным. У пары был «идеальный шанс» упасть (падение нефти, смягчение инфляции), но она его упустила, закрывшись выше 160.00, говорят экономисты. Это классический признак силы покупателей.

RSI (14-дневный) с показателем 57-58 указывает на умеренный восходящий импульс, не перекуплен.

OsMA предпринимает попытку снижения в зону ниже нейтральной нулевой линии, но, скорее, это выглядит как нерешительность покупателей в зоне выше 160.00, опасающихся новых валютных интервенций со стороны японских монетарных властей.

Цена удерживается выше всех ключевых скользящих средних, выступающих в роли динамической поддержки. Любое падение USD/JPY будет, скорее всего, выкупаться, несмотря на более низкую нефть и ожидание повышения ставки BoJ, а доллар может укрепиться к иене в летние месяцы, потенциально достигнув области 162.00-163.00, говорят некоторые экономисты.

Ключевые события недели

Дата (GMT)	Событие	Прогноз / Ожидание	Ожидаемое влияние на USD/JPY
Вторник, 16 июня (02:00-03:00)	Решение Банка Японии по ставке	Ожидается: +25 б.п. до 1,00%	Ключевой триггер. «Голубиный» сигнал = рост пары к 161+. «Ястребиный» сюрприз = откат к 159.00-158.50
Вторник, 16 июня (05:30)	Пресс-конференция заместителя главы BoJ Утиды	—	Определит дальнейшую динамику иены на месяцы вперёд
Среда, 17 июня (18:00)	Решение ФРС США по ставке	Ожидается: пауза (3,50–3,75%)	«Ястребиная» риторика = укрепление доллара и рост USD/JPY
В течение недели	Заявления Минфина Японии об интервенциях	—	Любые намёки на вмешательство могут вызвать временную коррекцию

Заключение

Пара USD/JPY застряла в ловушке монетарной политики. Даже повышение ставки Банком Японии до 1% (первое за 31 год) рискует не оправдать надежд «медведей» по иене. Ключевая проблема Японии — структурная слабость валюты на фоне жёсткой политики ФРС и огромного спреда доходности, который сохранится даже после повышения.

Инвесторы будут внимательно следить за пресс-конференцией Утиды: если он даст рынку понять, что цикл ужесточения завершён или взята пауза, доллар без труда преодолеет уровень 161.00. Если же он удивит «ястребиной» риторикой (что маловероятно), у иены появится шанс на отскок.

Ключевая зона 159.00–161.00 станет ареной решающей битвы после заседаний центробанков. Пробой выше 160.40 откроет дорогу к 160.700, 161.00 и далее к 162.00+, в то время как закрепление ниже 159.00 может сигнализировать о начале коррекции.

*подробнее см. в USD/JPY: сценарии динамики на 15.06.2026

Ключевой вывод: любые откаты USD/JPY, спровоцированные фиксацией прибыли или слухами об интервенциях, будут восприниматься рынком как возможность для покупки до тех пор, пока ставки в США остаются выше японских.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com