EUR/USD: консолидация в ожидании инфляционного приговора

ИнстаФорекс - Instaforex, 1 час назад

Пара EUR/USD балансирует на грани третьей недели снижения, застыв в узком диапазоне 1.1575–1.1660. Евро отступает от 10-дневных максимумов в районе 1.1655, а «бычий» импульс, порождённый ястребиными сигналами ЕЦБ, был полностью нивелирован новой волной эскалации на Ближнем Востоке. Главная интрига сегодняшнего дня — данные по базовому индексу PCE в США, который станет «лакмусовой бумажкой» для доллара и определит, сможет ли пара удержаться выше ключевой поддержки 1.1570 (ЕМА50 на недельном графике) или последует долгожданный пробой.

Геополитический фактор: надежды рухнули

Оптимизм в отношении переговоров между США и Ираном, который на прошлой неделе поддерживал аппетит к риску, полностью испарился. На смену ему пришла реальность новых военных ударов и взаимных угроз.

Эскалация конфликта

Новые удары США. Центральное командование США подтвердило нанесение новых ударов по военным объектам в Иране, нацелившись на объекты, представлявшие угрозу для американских сил и коммерческого судоходства в Ормузском проливе.

Заявления Трампа. Президент США Дональд Трамп заявил, что не удовлетворен согласованными с Ираном условиями и не будет торопиться с заключением сделки, ослабляя надежды на дипломатическое решение трёхмесячного конфликта.

Разногласия сохраняются. Серьёзные разногласия по ядерной программе Тегерана и контролю над Ормузским проливом остаются неразрешёнными, сохраняя геополитическую премию за риск.

Эта динамика взаимных обвинений и ударов мгновенно вернула спрос на доллар как на «тихую гавань», оказывая прямое давление на евро. Цены на нефть начали умеренно восстанавливаться от более чем трёхнедельных минимумов, усиливая инфляционные опасения и «ястребиные» ставки на ФРС.

Монетарный фон: «ястребиный» ЕЦБ против паузы

Расхождение в монетарной политике остаётся ключевым фактором, удерживающим пару от более глубокого падения.

ЕЦБ

Ожидания повышения. Инструмент ECB Watch оценивает вероятность повышения депозитной ставки на 25 б.п. до 2.25% на июньском заседании в 91%.

Ястребиные комментарии. Член Управляющего совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила, что «игнорирование высокой инфляции больше не является вариантом» и что повышение ставки в июне необходимо.

Протоколы ЕЦБ. Опубликованные в четверг протоколы апрельского заседания показали, что «некоторые члены не возражали бы против повышения ставок», а риски инфляционных ожиданий вновь появились.

ФРС

Ястребиные ожидания. Рынки закладывают более 50% вероятности повышения ставки ФРС к концу 2026 года и 60% — к январю 2027 года.

Комментарии чиновников. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари отметил, что данные, опубликованные после последнего заседания, указывают на рост инфляционных рисков. Губернатор Кристофер Уоллер заявил о необходимости убрать смягчающий сигнал из заявления и не будет колебаться, поддерживая повышение ставки.

Ключевое событие: данные по базовому PCE

Сегодня (в 12:30 GMT) публикуются данные по индексу цен расходов на личное потребление (PCE) — предпочтительному показателю инфляции ФРС.

Прогнозы:

базовый PCE (м/м): 0,3%
базовый PCE (г/г): 3,3%
общий PCE (г/г): 3,8% (самый высокий уровень с мая 2023 года)

Эти цифры остаются значительно выше целевого уровня ФРС в 2%. Экономисты ожидают умеренного замедления базовых и общих цен PCE до 0,26% и 0,43% м/м соответственно, что соответствует 3,3% и 3,8% в годовом выражении.

Влияние на рынок

Выше прогноза (более 3,3% г/г): усилит «ястребиные» ожидания, укрепит доллар, окажет давление на EUR/USD с пробоем поддержки 1.1570.
В соответствии с прогнозом: подтвердит текущие ожидания, сохранит диапазон, но потенциал роста евро ограничен.
Ниже прогноза (менее 3,3% г/г): ослабит «ястребиные» ожидания, может вызвать временное ослабление доллара и отскок EUR/USD к сопротивлению 1.1655-1.1670.

С технической точки зрения, EUR/USD остаётся в фазе консолидации и вблизи ключевого среднесрочного уровня поддержки 1.1615 (ЕМА200 на дневном графике), отражая смешанные фундаментальные сигналы.

Основной сценарий предполагает, что «ястребиный» разворот ФРС и сохраняющаяся геополитическая напряжённость продолжат оказывать давление на пару. Уверенный пробой и закрепление ниже поддержки 1.1570 откроет дорогу к 1.1525–1.1505 (апрельский минимум). Более глубокой целью является уровень 1.1400.

Краткосрочный отскок также возможен, но, вероятно, останется лишь коррекцией в рамках нисходящего тренда. Для ослабления медвежьего давления «быкам» необходимо вернуть цену выше сопротивления 1.1670.

Наиболее вероятный сценарий на ближайшие дни — продолжение консолидации в диапазоне 1.1570–1.1670 в ожидании данных по PCE и развития ближневосточных переговоров в выходные.

Заключение

EUR/USD оказалась в эпицентре столкновения двух сил. С одной стороны, «ястребиная» пауза ЕЦБ (вероятность повышения в июне около 91%) и осторожные сигналы создают потенциал для поддержки евро. С другой — эскалация конфликта в Ормузском проливе и «ястребиный» разворот ФРС (рынки закладывают более 50% вероятности повышения ставки к концу года) создают мощный «бычий» импульс для доллара.

Ключевая зона 1.1570–1.1670 станет ареной решающей битвы в ближайшие часы. Технический пробой ниже 1.1570 подтвердит медвежий сценарий и откроет дорогу к 1.1500 и ниже. Сегодняшние данные по PCE станут определяющим макроэкономическим тестом. Любое превышение прогноза может стать спусковым крючком для пробоя диапазона вниз.

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com