Доллар: итоги недели и что на следующей

ИнстаФорекс - Instaforex, 3 часа назад

*см. также: Торговые индикаторы InstaForex по USDX

Индекс доллара США (USDX) сохранил позитивный настрой, хотя и завершил неделю, практически, на уровне закрытия предыдущей недели. Во второй половине американской торговой сессии пятницы котировки фьючерсов на индекс доллара USDX закрепились в зоне краткосрочного и среднесрочного бычьих рынков и вблизи уровня сопротивления 99.25 (ЕМА50 на недельном графике).

Сохранению позитивной динамики котировок доллара способствовали «ястребиная» риторика ФРС и сохраняющаяся геополитическая неопределённость вокруг Ирана. Однако ключевые события — переговоры в Пакистане и публикация протоколов ФРС — ожидают рынок на следующей неделе, которая обещает быть крайне волатильной.

Консолидация в ожидании новостей

Доллар смог сохранить позитивную динамику и удержать достижения предыдущей недели благодаря сочетанию двух факторов: с одной стороны, эскалация риторики на Ближнем Востоке толкала инвесторов в «тихую гавань»; с другой — шокирующие данные по инфляции (CPI и PPI) заставили рынки пересмотреть ожидания по ставке ФРС в пользу её повышения.

Технически, индекс находится на критическом рубеже. Индекс предпринял несколько попыток пробить ключевое сопротивление 99.50 на этой неделе, но каждый раз откатывался. С начала мая USDX развивает восходящую динамику, но сейчас упирается в мощную зону сопротивления 99.25-99.45, где сходятся январский максимум и «гэп» апреля. Пробой этой зоны откроет дорогу к психологическому рубежу 100.00 и годовому максимуму выше 100.60, в то время как откат усилит давление к 98.75/98.72 (144- и 50-дневная ЕМА, а также ЕМА200 на 4-часовом графике).

Индикаторы импульса указывают на сдержанный восходящий импульс: 14-дневный RSI колеблется около 57-58, что является позитивным, но не перекупленным сигналом.

Геополитический фактор

Главным драйвером движения на выходных и в начале следующей недели станет исход переговоров между США и Ираном в Пакистане. Согласно заявлениям иранских источников, стороны достигли «окончательного проекта» соглашения, а президент США Дональд Трамп сообщил о нахождении в «финальной стадии» переговорного процесса.

Ключевые параметры обсуждаемой сделки

Немедленное прекращение огня на всех фронтах.
Гарантированная свобода навигации в Ормузском проливе.
Размораживание иранских активов (обсуждается сумма около 27 млрд долларов).
Начало переговоров по нерешённым вопросам (включая ядерную программу) в течение недели.

Однако оптимизм остаётся крайне хрупким. Иран продолжает настаивать на сохранении контроля над проливом и программы обогащения урана, что Трамп называет «не подлежащим обсуждению». Госсекретарь Рубио призвал не преувеличивать прогресс, заявив: «Мы ещё не там». Трамп, в свою очередь, угрожает «очень быстрым» развитием событий и возобновлением военных действий, если правильных ответов не будет.

Влияние на доллар

Мирный сценарий (вероятность примерно 35%): подписание соглашения вызовет резкое падение доллара. USDX может откатить к поддержке 98.70–98.00.
Сценарий статус-кво (вероятность примерно 50%): продолжение переговоров без результата сохранит текущую динамику. USDX останется в диапазоне 99.00–99.50.
Эскалация/война (вероятность примерно 15%): срыв переговоров и новая эскалация вызовут бегство от риска. USDX пробьёт сопротивление 99.25-99.45 и устремится к 100.00–100.50.

Макроэкономический фон: в центре внимания — инфляция PCE

Параллельно с геополитикой, на следующей неделе выходит ключевой инфляционный отчёт, который может стать «ястребиным» катализатором для доллара. В четверг, 28 мая будут опубликованы данные по базовому индексу цен расходов на личное потребление (PCE) — предпочтительному индикатору инфляции ФРС.

Прогнозы экономистов:

базовый PCE (м/м): 0,26% (замедление с 0,4% в марте).
базовый PCE (г/г): 3,3%.
общий PCE (г/г): 3,8%.

Если прогнозы оправдаются (или окажутся выше), это укрепит ожидания того, что ФРС сохранит «ястребиную» паузу и, возможно, повысит ставку к концу года. Рынки уже сейчас закладывают уже примерно 70% вероятности повышения ставки к концу года, что является колоссальным сдвигом всего за несколько недель.

Монетарный фон: протоколы FOMC и выступления чиновников

В среду, 27 мая будут опубликованы протоколы минувшего заседания Федеральной резервной системы. Рынки будут внимательно изучать детали голосования, чтобы понять, насколько сильны «ястребиные» настроения внутри Комитета.

Ключевые сигналы, на которые стоит обратить внимание:

любые упоминания о готовности отказаться от «смягчающего уклона» в заявлении.
оценка чиновниками инфляционных рисков, связанных с конфликтом в Иране.
обсуждение возможного повышения ставок, если инфляция продолжит устойчиво превышать 2%.

На неделе также запланированы выступления ряда представителей ФРС, включая «ястребов» (Логан, Джефферсон, Боуман) и «голубей» (Гулсби), что может усилить волатильность.

Что нас ждёт на следующей неделе: календарь событий

Дата	Событие	Ожидаемое влияние
25 мая	День поминовения (рынки США закрыты)	Низкая активность, возможна консолидация
26 мая	Индекс потребительского доверия Conference Board	Сильные данные поддержат доллар
27 мая	Протоколы заседания FOMC	Ключевой триггер — подтверждение «ястребиного» сдвига усилит доллар
28 мая	Данные по базовому PCE (инфляции)	Главный макро-триггер — рост выше 3,3% усилит ястребиные ожидания
28 мая	Вторая оценка ВВП США за 1 квартал	Прогноз: +2,3%; сильные данные поддержат доллар
28 мая	Заказы на товары длительного пользования	Оценка устойчивости промышленности
29 мая	Предварительные данные по торговому балансу	Влияние на курс
Выходные	Продолжение переговоров США-Иран в Исламабаде	Главный геополитический триггер

Заключение

Доллар застыл в напряжённом ожидании. Индекс USDX завершает неделю вблизи критического сопротивления 99.25-99.45, но направление дальнейшего движения будет определяться двумя факторами: исходом переговоров США и Ирана и данными по базовой инфляции PCE.

Если переговоры провалятся, и инфляция ускорится, доллар получит мощный двойной импульс и пробьёт сопротивление, направившись к 100.00 и выше.

Если сделка будет подписана (даже частичная) и данные по PCE окажутся мягкими, доллар может скорректироваться к поддержке 98.75–98.00.

Некоторые экономисты сохраняют медвежий взгляд на доллар в долгосрочной перспективе, ожидая удержания USDX в диапазоне 96.00-100.00 в ближайшие месяцы. Однако в краткосрочной перспективе риски смещены вверх, учитывая ястребиную переоценку ФРС и геополитическую неопределённость.

Инвесторам следует проявлять предельную осторожность и сократить позиции до официальных заявлений. Выходные близки — новости могут прийти в любой момент, включая ночное время.

*см. также наши сегодняшние обзоры:

Материал предоставлен компанией InstaForex - www.instaforex.com